一些公司不支付股息的 3 个原因

更新于 2023 年 6 月 28 日

本文是 Investing Simple 的 Ryan Scribner 的客座文章。

当谈到投资股票市场时，主要有两种类型的投资者。

第一个是成长型投资者。 这些人希望将资金投入到正在扩大和扩大业务的公司身上。 反过来，这应该转化为收入或总销售额的增长。 其中许多公司都没有盈利，但这就是你为高创新付出的代价。 成长型投资的目标是以低价购买股票，然后出售以获取利润。

第二种是收益投资者。 这类投资者希望持有支付股息的股票，例如股息贵族。

目前有 67 名股息贵族。 您可以通过点击下面的链接下载所有 67 个指标的 Excel 电子表格（包含股息收益率和市盈率等重要指标）：

对于那些不熟悉的人来说，股息是一家成熟且盈利的公司与股东分享收益的一种方式。 大多数收入投资者在投资时只关注支付股息的公司。 目标并不是提高股价。 相反，它是通过股息持有股票的同时获得报酬。 投资者希望将这些季度或年度股息支付用于再投资，或将收入用于其他目的。 再投资可以产生复利，这是一种强大的财富积累经济现象。 因此，股息是赚取复利的绝佳方式。

处于成长阶段的公司很少支付股息。 事实上，其中许多公司甚至还没有盈利。 他们专注于收购、扩张、产品开发以及所有其他需要花费大量资金的事情。 结果，他们根本无力支付股息。 大多数公司开始支付股息作为吸引和奖励股东的一种方式。 这些股息支付者通常是没有巨大增长潜力的公司。 这主要是因为它们的大部分增长发生在很多年前。 他们现在已经成为各自行业的巨头。

然而，重要的是要记住，股息永远不会得到保证。 公司可以随时削减或取消股息。 一般来说，公司喜欢持续支付股息并持续增加股息，以赢得股东的信任。 这通常被称为股息增长趋势。 如果您正在寻找支付和增加股息时间最长的公司名单，请在此处查看我关于股息贵族的资源。

现在我们明白了为什么成长阶段的公司不支付股息，而成熟的公司为什么支付股息。 但那些实力雄厚、现金流充沛但不支付股息的公司呢？ 这是一个奇怪而又普遍的现象。 请记住，没有法律或要求规定公司必须向股东支付股息，所以很多公司都没有！

以下是一些最著名的不支付股息的大公司……

笔记： 单击下面的链接，阅读有关这些公司是否会支付股息的分析。

那么，什么给出呢？ 所有提到的这些公司都有能力向股东支付股息，但他们不支付一分钱。 然而，股价仍在攀升。 虽然我没有水晶球，但这里有一些他们不支付股息的逻辑原因。

原因#1——利润再投资

一些公司不支付股息的第一个原因是他们宁愿将这些利润重新投资回业务。 这正是成长阶段的公司所做的，但有些公司从未停止！ 以亚马逊为例。 管理团队相信，他们可以通过将利润再投资回运营中，为股东带来更好的价值，而不是向股东支付股息。 不仅如此，这也是亚马逊合法避税的方式！

这是亚马逊等公司如此创新的主要原因之一。 他们产生大量现金，然后将这些现金重新投资到新产品、创意和服务中。 如果像亚马逊或谷歌这样大量进行现金再投资的公司获得巨大胜利，最终将使股价攀升，从而为股东带来价值。

原因#2 – 收购

公司推迟支付股息并囤积现金的另一个原因是为了收购。 当一家公司实质上收购另一家公司，并将它们合并到一个实体下时，就会发生这种情况。 另一种常见情况是一家公司购买另一家公司的所有权股份。

沃伦·巴菲特以收购闻名。 他是前面提到的伯克希尔哈撒韦公司的董事长兼首席执行官。 有传言称，他已指定所有现金（超过 1000 亿美元！）用于一项重大收购。 巴菲特过去曾公开反对支付股息，并表示钱可以用在其他方面更好地花掉。 他相信并且已经证明，他可以通过再投资和收购为股东带来更多价值。

原因#3 – 债务/财务问题

这里有一个需要考虑的不同场景。 有时你会遇到一家曾经支付股息但现在不再支付的公司。 或者，他们削减股息。 这背后的主要原因是经济困难。 如前所述，公司通常喜欢继续支付股息，因为这可以吸引股东并留住他们。 然而，有时您会遇到一家因财务问题而不得不削减或取消股息的公司。

以通用电气 (GE) 为例。 几十年来，它们一直被认为是收入投资者的优质股票，股息非常安全。 2017 年他们的问题开始解开后，更多的坏消息接踵而至。 最后，2018 年 12 月，他们宣布将股息削减至每股 1 美分。 其背后的原因是，此时支付高额股息在财务上是不负责任的。 一度，由于公司的财务状况，通用电气的未来充满不确定性。 他们为股东带来价值的最佳方式就是让公司重回正轨。 这意味着用于高额季度股息的资金最好用于偿还债务和救助公司。

结束语

我们总会有一些公司支付股息，而有些公司则不支付股息。 有时，我们会遇到像 Alphabet、Meta、伯克希尔·哈撒韦和上述其他公司这样的白象公司，尽管它们明显有能力支付股息，但它们却不支付股息。

总而言之，不支付股息的主要原因是因为这些公司已经决定他们可以更好地将钱花在其他地方，而这些公司的投资者相信他们！ 我这么说，你愿意投资 1,000,000 美元还是让杰夫·贝佐斯投资 1,000,000 美元？ 根据杰夫·贝佐斯的业绩记录，大多数人会选择他，这就是为什么他们愿意投资亚马逊，即使他们不支付股息。

其他股息清单

以下列表包含更多优质股息股票：