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美国的加密空间一片混乱。 3月，久负盛名的律师事务所Cooper & Kirk发布论文时，其伏笔已尽显 Operation Choke Point 2.0：联邦银行监管机构为加密货币而来.
美国市场是否变得如此敌对以至于需要加密货币外流？ 如果是这样，还有哪些其他司法管辖区准备吸引金融科技和加密领域的创新者、建设者和企业家？
首先，让我们看一下当前的加密货币格局。
系统性不确定性的展开
甚至在 Operation Chokepoint 2.0 成为焦点之前，美国证券交易委员会甚至拒绝批准一个现货交易的比特币 ETF，这很能说明问题。 随着市场流动性基石的消失，就是这样。
相反，监管机构选择消耗流动性。 对加密货币友好的银行率先倒下——Silvergate 和 Signature——尽管是在可疑的情况下，Cooper & Kirk 的律师发现这表明“对加密行业的监管过度”。
与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 在整个 2023 年都在横冲直撞。监管机构对 Bittrex、Kraken、Gemini 和 Paxos 提出了投诉，并对 Binance.US 和 Coinbase 采取了收尾措施。
将 Coinbase 作为未注册的证券交易所收费似乎打开了法律不确定性的闸门。 SEC 批准了该交易所的基本业务模式，这是 2021 年 4 月以股票代码 COIN 上市的先决条件。然而，随着 Coinbase 扩大其加密产品，SEC 将其产品的一部分视为“加密资产证券”：
同时，SEC 未能在先前提示时给出明确说明。 这似乎是该机构利用目前的立法空白建立执法规则的策略。 虽然 Coinbase 正在将 SEC 告上法庭以澄清证券，但损害已经开始。
Robinhood 将于 6 月 27 日将主要加密货币 Cardano (ADA)、Solana (SOL) 和 Polygon (MATIC) 退市，根据 SEC 的解释，更有可能紧随其后。 币安.US 停止所有美元存款，而 Crypto.com 正在关闭其机构交易所。
法律上的不确定性随后引发了流动性的洪流，自上周五以来加密货币总市值缩水了 550 亿美元。 随着美国加密货币领域的 FUD 巩固，哪些加密货币友好地区可能受益最大？
欧盟 (EU)
尽管已正式进入衰退，但欧元区是第一个提供全面的数字资产法律框架的主要地区。 根据欧盟统计局的数据，该市场约占世界贸易的 14%，与中国和美国并列前三。
欧盟的加密资产市场 (MiCA) 法规将于 2024 年 6 月至 2024 年 12 月生效。由于这一明确性，Ripple 首席执行官布拉德加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 将欧洲选为“美国存在的混乱局面的重要受益者”最近的 CNBC 采访。
同样，Coinbase 的首席法律官 Paul Grewal 在接受爱尔兰独立报采访时认为，美国的加密货币打击行动对爱尔兰和欧洲来说是一个“难以置信的机会”。
经过多年的发展，MiCA 采用了平衡、主动的加密监管方法。 一方面鼓励创新，同时考虑金融稳定和消费者保护。 以下是一些需要考虑的关键 MiCA 亮点：
- 数字资产存在于一个范围内，从电子货币代币 (EMT) 和资产参考代币 (ART) 到加密资产和实用代币。
- 根据它们的市值，要求会有所不同。 例如，小盘和实用代币无需提供白皮书（责任、技术、营销）。
- 但是，假设 ART（稳定币）或 EMT 超过特定阈值，例如 50 亿欧元的市值、1000 万持有者或 250 万笔超过 5 亿欧元的日交易量。 在这种情况下，它们将成为受《数字市场法》(DMA) 监管的“重要”守门人。
- 所有加密公司均获得 CASP（加密资产服务提供商）许可，为托管人和交易所维持至少 12.5 万欧元的流动性门槛，为交易平台维持 15 万欧元的流动性门槛。
为了维持欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 的许可，CASP 必须报告用户交易。 这包括 CASP 和自我保管钱包之间的转账（如果超过 1,000 欧元）。 但无论交易规模如何，CASP 都必须根据所谓的“旅行规则”记录托管钱包的发送者/接收者。
虽然所有这些跟踪并不理想，但这是使该行业合法化的一大步。 至少，与美国相比，SEC 主席 Gary Gensler 最近 一揽子命名 加密投资者被称为“小贩、骗子、骗子”。
还值得注意的是，瑞士仍然是一个沙盒创新区，但也与欧元区接壤。 这就是为什么瑞士有这么多著名的基金会，例如 Tezos 和 Ethereum。
在欧盟本身，许多加密货币公司已经全球化。
值得注意的是，荷兰流行的期权交易平台 Deribit、芬兰的 LocalBitcoins、立陶宛的 DappRadar 和法国的硬件钱包提供商 Ledger。
香港
中国的半自治代理地区香港又回到了加密菜单上。 尽管中国大陆禁止加密货币不干扰数字人民币，但香港在 6 月 1 日为零售加密货币交易开了绿灯。
当然，这意味着香港的虚拟资产服务提供商（VASP）必须阻止来自中国大陆的零售交易商。 他们列出的每个代币都必须具有高流动性，被包含在 两大指标, 并且有一年的交易经验。 除了这些基本要求外，VASP 还必须隔离客户资产、设置暴露限制、遵循网络安全标准并避免利益冲突。
DeFi 领域也可以根据《证券及期货条例》（第 7 类许可证）蓬勃发展，其代币指定为期货或证券。 新制度实施后，许多交易所争先恐后地获得新的香港 VASP 牌照：CoinEx、Huobi、OKX、Gate.io 和 BitMEX 等。
有趣的是，作为香港最大的数字银行，中国国有绿地集团的子公司众安银行也加入了香港的电子港元试点计划。 这表明中国完全支持香港长期接受数字资产。
香港在加密税收领域也非常慷慨。 虽然纳税人的资本利得税是无效的，但企业在最高 17% 的累进税制下。
新加坡
另一个高度发达的城市国家新加坡从很早就开始成为加密货币中心，推动了整个亚太地区对加密货币的采用。 并且有充分的理由。 没有资本利得税，因此与出售或交易加密货币无关。
此外，由于新加坡金融管理局 (MAS) 将它们归类为“无形资产”，因此加密货币可用于支付商品和服务，这被视为易货贸易。 顺便说一句，这要归功于新加坡本地的 Alchemy Pay 非常容易实现。
话虽如此，零税制并不适用于企业。 他们须缴纳 17% 的固定公司税。 但对于香港来说，新加坡对初创公司有三年的免税期，这对需要帮助建立信贷、因此融资机会有限的新兴企业特别有帮助。
凭借其金融和社会稳定性，新加坡一直是加密货币的磁铁。 例如，总部位于加州的 OKCoin 于 2020 年开业。当然，Coinbase 和 Binance 也有新加坡办事处，包括 Crypto.com。
虽然 Crypto.com 以“当前的市场格局”为由，急于关闭其在美国的机构交易所，但该交易所在获得 MAS 的主要支付机构 (MPI) 许可方面没有遇到任何问题。
这使得 Crypto.com 不再受其数字支付令牌 (DPT) 服务的门槛限制。 鉴于 SEC 对这些交易所的敌对态度，可以肯定地说，他们在新加坡的后备地位是合理的。
最后，新加坡多年来一直以友好的方式整合机器学习和人工智能技术。 教育部已经为学生开发了人工智能驱动的学习和教育系统。 从预测人工智能如何促进从沟通到培训等方面的业务运营，新加坡展示了一种积极主动的方法来使用改变游戏规则的技术。
随着 AI 被预测如何与加密行业融合甚至帮助加密行业，新加坡可能会成为新加密项目的热点。
Shane Neagle 是 The Tokenist 的 EIC。 查看 The Tokenist 的免费时事通讯， 五分钟金融，每周分析金融和人工智能的最大趋势。
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