不要成为愚人节，购买收入！

与《温柔的脚步》联合制作。

欢迎来到四月！ 到目前为止，它在市场上已经过去了一年。 在美联储持续抗击通胀之间，银行开始在持有至到期未实现损失的重压下崩溃 投资组合，以及华盛顿迫在眉睫的债务上限之争，投资者有很多担忧。 恐惧和贪婪指数显示恐惧正在统治这一天： 来源.

那么，当我们进入一个新的季度时，投资者应该做什么？ 在他们的房子周围兑现和堆放金币？ 也许他们应该加倍投资增长投资，认为他们可以选择那些高利率不会受到打击的投资？ 或者我们应该什么都不做？

从历史上看，我一直是市场的净买家。 我不喜欢玩游戏或掷骰子，以为我可以 计时它的底部和顶部。 我了解到，“市场时间胜过市场时机”这句经典谚语在我的经验中是准确的。

这并不意味着我在任何时候都盲目地购买任何东西。 我花时间回顾当前的情况，看看地平线，看看可能会发生什么，并及时购买当时出现的最佳机会。

我和我的团队每周向我们的高股息机会 (“HDO”) 成员提供市场展望，并向 HDO Lite 成员提供每两周一次的市场展望，使他们能够鸟瞰周围环境之外正在酝酿的事物，并提供帮助他们确定哪些机会可能最适合他们的个人风险承受能力。 对于收入投资者来说，了解是成功的一半。

另一半？ 购买优厚的收入。

让我们看一下我们认为将是 4 月的主要机会并且在我们走向明天及以后非常值得持有的两个选秀权。

选择 #1：GHI – 收益率 8.6%

Greystone Housing Impact Investors LP (GHI) 是一家拥有非常独特利基市场的公司。 GHI 的核心业务是“抵押收入债券”或 MRB。 这些是由政府住房机构发行的债券，用于支持低收入住房的发展。 将部分开发项目用于低收入住房的合格开发商可以获得这些抵押贷款。 政府通过免除抵押贷款利息税来激励投资者。

因此，MRB 往往与市政债券密切相关，但收益率往往更高，因为资金是由开发商而非政府借入的。

虽然有些债券是浮动利率， GHI 通常受益于较低的利率。 利率每增加 100 个基点，就会对收益产生 0.022 美元/单位的逆风。

去年，GHI 通过其“Vantage”合资企业弥补了这一不利因素。 Vantage JV 开发的公寓不包含低收入人群。 GHI 的合作伙伴建造房产，然后将其出租，然后再将稳定的房产出售给投资者。 GHI 提供资本以换取优先回报，以及出售房产时的额外收益。

这一战略对 GHI 来说非常成功，并且正在扩大。 今年已售出两处房产，四处房产已投入运营，另有七处房产处于不同的开发阶段。 来源。

这将确保 GHI 拥有稳定的可出售物业渠道。 由于该策略取决于出售财产，而这可能是不可预测的，因此收益往往是不稳定且不可预测的。

去年，由于 Vantage 销售的收益，我们享受了一些补充股息。 今年，我们预计每季度收取 0.37 美元的常规分配。

在硅谷银行倒闭后，GHI 与大多数金融股一起被抛售，目前的交易价格极具吸引力。 GHI 仅对定期分发很有吸引力。 未来潜在的补充/特殊发行版只是锦上添花。

注意：GHI 在纳税时签发 K-1，可能不适合非美国投资者。

选择#2：PDO – 收益率 12.3%

尽管在过去的几个月里哀嚎切齿，但我们持有的PIMCO债券基金已经成功实现了覆盖其分配的净投资收益。 我们看好几只 PIMCO 基金，但也许目前最好的买入机会之一是 PIMCO 动态收入机会基金 (PDO)。 PDO 以低于其资产净值的价格进行交易。

在过去的几个月里，PIMCO 的 UNII 报告显示覆盖率直线下降。 从 9 月到 12 月，这一指标大幅恶化。 例如，PDO 的未分配 NII 为 1.05 美元，3 个月覆盖率为 163%。 到 12 月，PDO 的未分配 NII 为 0.00 美元，3 个月的覆盖率仅为 45.78%。

这些数字有所改善，2 月份的 3 个月覆盖率高达 82.64%，UNII 仍为 0.00 美元。 从本质上讲，PDO 在 1 月和 2 月的股息正好匹配。

报道的崩溃让许多投资者想知道“发生了什么”，并引发了对 PIMCO 实现股息支付能力的担忧。 有些人甚至暗示 PIMCO 以某种方式“隐藏”了其 ROC。 让我们仔细看看 UNII 告诉我们的内容。

净投资收益是基金的净收益 意识到. 它不承认任何 未实现 资本利得或损失。 UNII是“未分配的”NII，这意味着记录的UNII数量超过支付的股息。 为什么 PDO 的 UNII 从 11 月的 0.83 美元涨到 12 月的 0.00 美元应该不是秘密。 持有 PDO 的投资者享有 0.96 美元的特别股息，该股息是为了清除上一财年结转的 UNII 而宣布的。

此外，在 10 月和 11 月，PIMCO 出现了数次亏损，对 NII 造成了不利影响。 这应该不足为奇，因为在那段时间里，所有类型的债券都触底了。 9 月到 11 月对债券来说是非常残酷的月份，这是历史上债券最糟糕的一年。 PIMCO 决定亏本出售一些债券，然后再投资于我们可以假设管理层认为总回报更高的其他债券。 这些变化是否良好还有待确定。 PIMCO 的 NII 在 11 月份实际上为负，这显着影响了 3 个月的平均 NII。

自去年 12 月以来，我们已经看到 NII 的显着稳定，与他们的股息大致相当。 请注意，这并不意味着 PIMCO 的“总回报”为正。 凭借其对冲头寸和投资组合持有量，PIMCO 的 NII 可能为正，总回报为负，具体取决于收益或损失的实现时间。

如果我们看一下 PDO 的财年迄今总回报率 NAV，它衡量的是 NAV 和支付股息的变化，它下降了 3%。

这告诉我们，未实现的亏损已经超过 PDO 自 7 月以来支付的 2.11 美元股息。 NAV 继续呈下行趋势。

PDO 的核心问题是这些未实现的损失是否是永久性的，或者这些债券是否会通过价格上涨或在到期时按面值赎回来恢复价值。

根据其半年报第 21 页，截至 12 月，PDO 在成本基础上投资了 32.8 亿美元的证券，其公平市值为 26.7 亿美元。 这意味着他们未实现的证券损失约为 6.1 亿美元或每股 5.52 美元。 如果债券价格明天回到之前的水平，这就是上行空间。

显然，这不会在一天内发生，但它说明了 PDO 仍然持有的资产已经下跌了多少。 除非借款人违约或 PDO 决定出售，否则损失不是永久性的。

我们知道现在债券价格下跌。 因此，债券基金下跌也就不足为奇了。 同样真实的是，如果 PIMCO 决定立即清算 PDO，将会实现巨大的损失，并且会给投资者带来巨大的 ROC。 然而，这都是学术性的，因为这不是 PIMCO 正在做的事情。 管理层正在交换一些投资，以努力提高未来的潜在收益。 这就是 PIMCO 成名的原因，它在全球金融危机期间其他人惊慌失措时支持抵押贷款。 管理层的目标是让 PDO 和他们的其他基金在债券价格回升时取得良好的业绩，这是不可避免的。 如果利率居高不下，债券价格会随着到期日的临近而回升，并按面值支付。 如果利率再次下降，那么债券价格仅会因利率变动而上涨。

像 PDO 这样的债券基金的目标是通过错误定价的投资获得高于平均水平的收益率，同时避免接触违约的债券，从而导致永久性的已实现损失。 这是 PIMCO 管理层过去非常成功的做法，这就是我们将资本托付给他们的原因。

月度 UNII 报告可以提供重要的温度检查，但您不应该因为短期内的糟糕结果而陷入全面恐慌。 如果您看到一个一致的问题，那么它可能值得关注并值得解决。 PDO 的 UNII 几个月来看起来很差，但它已经恢复到正常范围。

如果利率开始回落，债券将会复苏，这将成为包括 PDO 在内的债券基金的重要催化剂。

结论

有了 GHI 和 PDO，我可以从我的投资中获得丰厚的收入来源。 GHI 专注于联邦免税投资，结合其 Vantage 财产的额外收入，使单位持有人能够享受来自可预测来源的收入。 PDO 一直活跃于信贷市场，而 PIMCO 以其驾驭艰难险境和回报投资者的能力而闻名。

这些只是一个人的收入组合应该持有的至少 40 种投资中的两种选择。 这样，任何可能遇到问题的单个选择都不会导致灾难性的问题。 我们建议投资者在任何投资中平均持有不超过 2%。 随着现金不断流入您的账户，您将始终有足够的资金再投资于新的精选股票或扩大当前精选股票的持有量，以便在接下来的一个月或一个季度看到更多的收入涌入。 凭借 +45 个个人选择，高股息机会投资组合目前的收益率为 +9%。

当你退休时，你的生活并没有结束。 因此，您的投资组合的生命周期不应计划过时。 你应该继续让它生存和成长——在你放松和享受不用工作来获得报酬的同时为你提供越来越多的收入。

这是你应得的。 我们的收入法可以帮助实现这一目标。 我只想为您提供最好的退休生活，而收益投资就是我为您提供的答案。