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然后，公司将借来的资金用于运营并产生利润。 同时，他们必须向贷方偿还本金和利息。
这正是债务的运作方式，对吗？ 但债务是有风险的。 公司喜欢 苏司兰能源公司 和 信实资本 由于巨额债务而失去了皇冠上的明珠。 因此，管理债务对于每个公司都至关重要。
但为什么我们突然谈论债务呢？ 因为今天我们将向您介绍一种主要由债务资助的交易。
在这种情况下，一家公司收购或与另一家公司合并，大部分交易是通过债务融资的。
我们正在谈论的交易称为“杠杆收购”。
虽然这在美国曾经是一种普遍的做法，但在印度仍然相对鲜为人知。什么是杠杆收购？
杠杆收购确实是一项有风险的合并，让我们告诉您具体做法。
杠杆收购是收购公司利用借入资金收购另一家公司的合并。 这意味着他们承担了大量债务来为购买提供资金。
他们真的把自己的资产作为抵押，拿这么大的贷款来收购新公司吗？ 不，事实并非如此。
收购公司通过保留目标公司的资产作为贷款抵押品来借款。 如果债务无法偿还，则目标公司的资产可以用来偿还未偿债务。
但您可能想知道，当一家公司一开始并不拥有另一家公司的资产时，如何抵押另一家公司的资产。 要理解这一点，您必须了解杠杆收购交易是如何发生的。
杠杆收购交易如何进行？
当收购公司想要收购目标公司但缺乏足够的资金时，他们会先投入相对目标公司总收购价相对较少的资金。
他们求助于杠杆来支付剩余成本，其中涉及担保债务或发行债券作为资金来源。
为了进一步推进这一过程，收购公司成立了一家新公司。 目标公司随后成为该新成立公司的子公司。
为了获得必要的资金，机构投资者或金融赞助商发行债券或获得贷款。 在这里，目标公司的资产被保留作为贷款的抵押品。
然后使用目标公司的现金流偿还贷款。
2000 年，印度塔塔茶公司 (Tata Tea) 和英国泰特利茶公司 (Tetley Tea) 之间进行了印度首次成功的杠杆收购。
在完成2.71亿英镑的杠杆收购交易后，塔塔茶业成为全球第二大茶叶公司，从一家种植园公司转变为一家国际消费品公司。
作为杠杆收购交易，塔塔茶业最大限度地减少了收购的现金支出并依赖债务。 后来，他们用泰特利的现金流偿还了债务。
除此之外，还有一些杠杆收购交易，例如印度烈酒巨头； 这 联合啤酒厂 集团通过杠杆收购收购了 Whyte & Mackay (W&M) 的精选品牌，其中 印度工业信贷投资银行 花旗银行为此次收购提供了资金。
沿着塔塔-泰特利交易的轨迹， 塔塔钢铁公司 收购了英国钢铁公司Corus Steel。 今天，它被称为塔塔钢铁欧洲有限公司。
同样，2006年，印度苏司兰能源公司收购了比利时汉森传动公司，该公司是世界第二大风力涡轮机齿轮箱制造商。
但讽刺的是，他们不得不出售该公司以帮助修复其过度扩张的资产负债表。
杠杆收购的优势
1. 更高 投资回报
杠杆收购对于收购公司来说是一个有吸引力的选择，因为它允许他们投资较小的前期金额，同时仍然获得较高的投资回报。 例如，A公司想以10亿卢比收购B公司，但缺乏足够的资金，因此他们只支付10%的预付款，剩下的90%则借入。 借款金额的年利率为 10%（9 千万卢比）。
B 公司每年已创造 1.5 亿卢比的收入。 扣除利息和税款后，我们假设他们的净收入为 4 千万卢比。 如果A公司选择杠杆收购，他们的1亿卢比投资将赚取4千万卢比，收益率为40%。
相比之下，如果 A 公司使用自有资金并投资 10 亿卢比，它将获得 1.5 亿卢比的收入，即收益率为 15%。 而且，考虑到税收后，收益率还会进一步下降。
此示例说明了如何将杠杆收购视为有利可图的交易。
2. 获得更好的优惠
合并后，合并后的实体将受益于产能的增加，使其能够处理更大的产量并完成大订单。 例如，在塔塔-泰特利交易中，该公司成为世界第二大茶叶公司。 凭借这些增强的能力，该实体必定吸引了更大的交易，受益于规模经济，并获得了定价竞争优势。
杠杆收购的挑战
资本成本上升
在杠杆收购中，收购公司的目标是利用目标公司的现金流偿还贷款，包括利息。 当借贷成本较低且目标公司产生健康的现金流时，这种方法是有利可图的。
然而，如果利率上升，债务可能会重新定价，从而导致利息支出增加。 如果公司无法产生足够的现金流来支付增加的成本，则可能面临财务挑战，甚至拖欠贷款。
总而言之，杠杆收购对于公司来说可能是一种利润丰厚的策略，但它需要谨慎的债务和现金流管理以确保长期成功。
（注：文章仅供参考，不构成投资建议。）
（作者为研究主管Teji Mandi）
（免责声明：专家给出的建议、建议、观点、意见均为个人观点，不代表经济时报观点）
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