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中国证券监督管理委员会 (CSRC) 旨在鼓励更多中国大陆公司在香港上市，作为其进一步整合香港金融市场与中国大陆的更广泛目标的一部分。
2 月，证券监管机构宣布了一系列宽松的监管更新，旨在刺激中国大陆公司参与特别行政区 (SAR) 的上市计划，但分析师对这些规定是否真的会导致更多 IPO 持不同意见。
中国证监会上个月在北京举行的会议上强调了中国证监会对扩大与香港资本市场合作的重视，中国证监会主席易会满、香港特首李家超以及代表吕添梁和梁凤仪出席会议Yee，来自香港法定机构证券及期货事务监察委员会（SFC）。
基于 3 月初在北京举行的中国“两会”提出的支持国内创新和向外国投资开放市场的愿望，李和梁承认香港应利用其国际市场进一步融入中国的发展。 此外，双方同意加强绿色和可持续金融领域的合作，同时推动各自资本市场的发展。
自 3 月底起，中国证监会发布的新规定允许内地公司参与任何海外上市场所，前提是它们向监管机构提交某些文件并完成审查程序。
“新规提振了市场信心，鼓励更多中国企业赴境外（包括香港）上市，因为新规提供了更具体、更明确的指引，提出了更客观的要求，”中国律师事务所贝克·麦坚时律师事务所合伙人杨英飞表示。 ——外资合资律师事务所告诉 亚洲金融.
此外，新制度将满足外国证券交易所要求的责任从监管机构转移到发行人。
“新的备案制度提供了更加清晰的指引，这反过来又为中国公司在海外发行和上市过程中提供了更大的确定性。 总的来说，新规定的目的是确保中国在完善自身监管的同时保持对外开放，”杨说。
“这将提高申报程序的透明度和可预测性，进而提高市场信心，”他补充道。
然而，Ashurst 合伙人 Frank Bi 解释说，很难确定这些新规定是否会影响内地公司在香港寻求的 IPO 数量。
“注册程序肯定会给上市申请人带来额外的步骤，”他告诉 F A.
Bi 指出，注册是否只是程序性的，或者是否涉及实质性审查还有待观察：“我们需要中国证监会提供更多（明确的）信息以提供实用的见解和指导，这可能会阻止更多的中国公司去海外上市。”
但新的中国证监会备案制度将简化中国内地发行人在海外直接和间接证券上市的流程，并消除内地发行人和相关专业人士面临的某些不确定性，Mayer Brown 的香港法律专家撰写的一篇文章解释道，其中包括 F A 编辑委员会成员，Thomas Kollar。
“尽管这在实践中将如何发挥作用还有待观察，但这些新规则代表了中国发行人朝着资本市场发展的正确方向迈出的令人鼓舞的一步。”
然而，这篇文章建议说：“很难看出这些额外的在岸监管审查和合规负担不会影响整个交易时间表。”
国家机密和数据安全
Mayer Brown 团队写道，新的中国证监会备案制度的文件要求与 H 股上市等之前的申请流程相似，除了增加了新提议的国家保密和数据安全审查。
数据安全已成为中国政府关注的主要问题，中国国家互联网信息办公室 (CAC) 于 2022 年 7 月以 12 亿美元罚款打车应用滴滴为例，原因是滴滴一年前违反了中国的数据安全法。
香港商业咨询公司东方资本研究部董事总经理安德鲁科利尔告诉英足总，在中美关系紧张的情况下，中国政府正在通过加倍对私营公司的安全控制来支持其与美国脱钩的努力。
“中国共产党（CCP）有意确保私营企业严格控制政府密切监控的数据。 我们看到党越来越多地参与私营公司的董事会成员和管理控制，这也反映在安全领域，”科利尔说。
Bi 预测，随着 Covid-19 大流行的结束，今年将有更多中国公司寻求在海外上市，包括在香港上市。
“因此，中国政府对国家机密和数据安全制定更多法规是明智的，特别是在技术、媒体和电信 (TMT) 行业可能重新占据主导地位的情况下。”
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