中美期待已久的审计协议可能仍会失败

一个某点 9月，一支美国检查员团队将登陆中国，希望能做出一件神奇的事情：自由检查在美国交易所上市的中国公司的内部审计文件。 8 月 26 日宣布的这项协议已经制定了十年，可能会阻止在纽约交易的约 9400 亿美元中国股票退市。 然而，成功还远未得到保证。

自 2011 年以来，上市公司会计监督委员会 (pcaob)，一个审计治理机构，要求审计在纽约上市的中国公司的会计师事务所打开这些公司的账簿以供检查。 由于中国公司一再发生欺诈事件，这些审查变得更加紧迫。 然而，中国政府对此进行了反击，有时将此类文书工作宣布为“国家机密”，并威胁要对任何泄露这些文书的人提起刑事诉讼。

美国于 2020 年通过了一项法律，即《外国公司责任法案》，规定审计师在其中国客户被强制退市之前必须遵守三年。 3 月，美国市场监管机构证券交易委员会公布了将退市的公司名单，这导致在美国交易的中国股票出现 10 多年来的最大跌幅。 8 月中旬，当五家中国国有企业自愿从美国交易所退市时，人们对即将发生金融动荡的担忧加剧。

就北京监管机构而言，他们向美国投资者发出了冷冷的信息。 中国网约车公司滴滴全球在纽约上市仅几天就遭到打压，这表明中国政府不太关心在国外上市的公司的声誉。

这一切意味着双方之间的交易 pcaob 中国证监会（证监会) 是一个受欢迎的惊喜。 这似乎表明，北京的领导人仍然认为与美国的金融联系具有一定的价值——这与世界上最大的两个经济体之间即将发生金融脱钩的预测背道而驰。

然而，签署协议可能是容易的部分。 从事跨境监管安排工作的律师指出，执行该协议将充满风险。 发布的声明 pcaob 和 证监会 有矛盾的地方。 美国人指出，他们不需要通过中国当局来获取文件。 他们的声明说，“没有漏洞，也没有例外”。 中国人说所有安排都将通过 证监会. 访问权限上的单一分歧最终可能会破坏整个交易。

鉴于中国政府对数据的敏感性，检查可能会很尴尬。 这 pcaob 不仅可以查看当年的文件，还可以查看几年前的文件。 研究公司 Smartkarma 的 Travis Lundy 指出，虽然最近的审计文件可能没有披露中国认为有国家安全风险的数据，但前几年要求的文件可能仍包含敏感信息。

银行高盛的分析师表示，这可能有助于解释为什么尽管交易已经签署，但到目前为止市场定价最终成功的可能性只有 50%。 在执行方面，中美之间的协议记录不佳。 经纪人伯恩斯坦的分析师提醒投资者注意另一项旨在修补关系的备受瞩目的协议：“还记得特朗普的第一阶段贸易协议吗？” 该协议惨遭失败。 ■

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