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美国不同于世界上任何其他国家。 对于来自全球所有其他有趣地点的大约一半读者来说，这里有一些不同之处：我们仍然使用大英帝国系统进行测量，尽管英国人在几十年前就放弃了它。 我们的纸币只有一种颜色和尺寸。 世界其他地方不存在的国家体育联盟，如棒球和 (美国人) 足球, 有 世界 冠军系列赛。 我们为服务小费，为超大份的食物用信用卡支付，并且经常无限期地吃到无限量的自助餐。
当然，我们的枪支比地球上任何国家都强，美国每 100 名居民拥有大约 121 支枪支。 容易获得武器——无论是合法获得还是通过黑市获得——仅去年一年就导致了近 650 起大规模枪击事件，枪支暴力现在是儿童的头号杀手。 有些人可能认为社会处于危机之中，而另一些人则认为这是抢占市场份额的机会。 Evolv Technology (EVLV) 通过人工智能驱动的筛查系统将金属探测器带入数字时代，该系统使用传感器和算法在人们无缝地涌入体育场、学校、医院等场所时检测武器。
Evolv 股票更新
实际上，我们已经断断续续地报道了这家 Bawston 地区的公司超过五年，当时我们第一次看到它是为了一篇关于 AI 初创公司做物理安全的文章。 几年后，它突然出现在另一份为智慧城市开发安全解决方案的高科技初创公司名单上。 2021 年，Evolv 决定与一家 秒特别的 p目的 A收购 C侮辱（SPAC). 当时，我们发现足够喜欢这家公司，但在我们看到闪亮的投资者平台背后的数字之前，购买股票的意愿为零。 合并于 2021 年 7 月完成，新发行的 Evolv Technology 股票遵循过去几年 SPAC 的通常轨迹。 换句话说，直接进入垃圾箱。
虽然 Evolv Technology 的股票似乎正走向上市公司历史的垃圾箱，但该公司在过去几个月里已经重回正轨，市值略低于 10 亿美元。 是否有乐观的理由，或者这是典型的模因股票恶作剧？
关于 Evolv 股票的好消息
让我们从积极的方面开始。 截至 2022 年，公司收入超过 5500 万美元，同比增长 136%。 那其实是 更多的 比 Evolv 早在 2021 年初在其闪亮的投资者平台上所预测的要多。当大多数其他 SPAC 都远远落后时，我们肯定必须给他们打分，因为他们达到了一个看似天方夜谭的数字。
该公司还增加了近 300 个新客户，同比增长 255%。 以下是 Evolv 管理层在最近的投资者介绍中强调的几个数字：
让我们解开最重要的数字——2,267 个订阅，同比增长 222%。 这些通常是来自直接购买或租赁公司非接触式筛选解决方案 Evolv Express 的客户的四年软件和服务承诺。 长期计划是脱离硬件业务，成为纯软件/秒安全-As-A–秒服务（软件即服务) 客户主要租赁硬件的公司。 我们倾向于支持采用 SaaS 模型的企业，因为它们提供更可预测和一致的服务 A年度 r经常性的 r事件 （ARR）流。
这种转变已经在进行中：ARR 从 2021 年底的 1300 万美元增加到去年的 3400 万美元，增长了近两倍。 Evolv 预计 ARR 将在 2023 年翻一番。今年早些时候，该公司与其主要合同制造商签署了一项许可协议，直接与选定的经销商网络合作，继续提供硬件采购。 Evolv 将为每个售出的系统收取硬件许可费，但将直接与经销商合作，向最终用户提供其 SaaS 订阅服务。
关于 Evolv 科技股票的坏消息
当您看到如此惊人的百分比全面增长时，尤其是在全能的收入美元类别中，很容易产生狭隘的视野。 但 Evolv 将重心从硬件销售转移到其他人身上是有原因的。 公司每次购买都在亏损：
事实上，产品收入拖累了公司的整体毛利率在 2022 年持平，全年总运营亏损超过 1 亿美元。 管理层认为，通过增加 SaaS 收入并推出更便宜的下一代 Evolv Express 模型，到 2023 年底，它可以实现 30% 至 35% 的毛利率。 公司年初已全面提价，但总收入和ARR仍保持三位数增长。 尽管如此，在增加毛利率差距方面，这仍然是我们会相信的场景之一。
除了不稳定的毛利率外，尽管新客户数量庞大，但仍存在一些令人担忧的客户集中风险。 具体而言，摩托罗拉解决方案占总收入的 20% 以上，另一家身份不明的客户约占总收入的 10%。 摩托罗拉也是投资者，销售基于 Evolv Express 平台的自有品牌产品。
Evolv 似乎也只关注美国的武器筛选系统市场，它声称该市场有 吨整体 A可寻址 米市场（塔姆) 超过 200 亿美元，基于“近 400,000 个站点和近 700,000 个单独的阈值，其中 [its] 可能会部署安全检查产品。” 虽然我们没有关于 TAM 的数据来争论，但 Evolv 可以通过限制其持有枪支的国内市场来增长多远是有上限的。
你应该购买 Evolv 科技股票吗？
Evolv Technology 股票肯定有一个时刻，但我们认为这更多的是短期增长，而不是长期上升到市场主导地位的开始。 Evolv 是否有足够的资金和能力这样做？ 该公司拥有大约 1.8 亿美元的现金和流动资产，没有债务，所以这是一个开始。 根据燃烧率，它可能会再持续几年（2022 年负经营现金流为 7500 万美元) 和最近的成本削减措施，以了解这种新的纯订阅模式将如何发挥作用。
它与摩托罗拉解决方案公司建立了广泛的安全解决方案组合，包括从视频安全到随身摄像头的一切，提供了一定程度的协同作用。 或者 Evolv Technology 股票可以成为可能的收购目标吗？ 这家市值 480 亿美元的公司最近一直在疯狂收购，收购了各种与安全相关的公司。 尽管买入的时间是在 Evolv Technology 股票飙升超过 +83% 在过去的一个月里，可能是受到推特上的“交易员”甚至人工智能炒作的推动。 Evolv 在将自己描述为“基于 AI 的武器检测安全筛查领域的领导者”时并不害怕依赖它。 内在价值不会跳得那么快，像这样的短期价格波动通常是炒作的结果。
基于我们的简单估值比率（市值/年化收入), Evolv 目前位于 12，远低于我们 20 的阈值，但大约是我们科技股目录中大多数持股目前所处位置的两倍。 我们将继续观望，避免 Evolv Technology 股票继续上涨。
结论
很难对一个主要市场趋势是大屠杀的企业进行正面评价，它最大的客户是一个学区，在数十所高中和初中部署了 160 台 Evolv Express 设备。 另一方面，对不干涉武器检测技术的需求不会消失。 但 Evolv 作为一家独立公司的价值似乎低于作为现有投资者/客户（如摩托罗拉解决方案）甚至传统财力雄厚的国防公司的补强收购。 散户投资者可能不会通过持有 Evolv Technology 股票来创造一代人的财富。
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