什么是股票的贝塔值？

你几乎可以通过添加希腊字母让任何事情听起来更聪明——投资也不例外。

当您去掉花哨的术语时，股票的贝塔 (β) 只是衡量该股票风险程度的指标。 Beta 分析可以成为建立平衡的有用工具 文件夹，尽管它有局限性。

Beta 是一种衡量投资波动性的方法，与市场指数（例如 标准普尔 500 指数. 它用于评估投资组合的预期风险和回报，或查看特定投资在预期风险和回报方面是否适合投资组合。

贝塔系数为 1 的股票预计会与其指数完全同步。 如果标准普尔 500 指数在一天内上涨 1%，那么该股票也会上涨 1%。 如果下跌 1%，该股票也会下跌 1%。

如果它的 beta 大于 1，则预计它会比指数波动更大——换句话说，涨幅和跌幅更大。 如果标准普尔 500 指数在一天内上涨 1%，那么贝塔系数为 1.5 的股票将上涨 1.5%。 如果该指数下跌 1%，该股票将下跌 1.5%。

如果它的 beta 小于 1，则预计它的波动性低于该指数——涨幅和跌幅较小。 因此，贝塔值为 0.7 的股票在标准普尔 500 指数上涨 1% 的那一天上涨 0.7%，在标准普尔 500 指数下跌 1% 的那一天下跌 0.7%。

现金的贝塔系数实际上为零，因为它的价值与任何股票市场指数都没有相关性。 现金不会随着标准普尔 500 指数的上涨或下跌而上涨或下跌。

一些投资——例如 认沽期权 — 具有负贝塔值，这意味着它们预计会向与指数相反的方向移动。 如果看跌期权的贝塔值为 -1.5，则在标准普尔 500 指数上涨 1% 的那一天下跌 1.5%，在标准普尔 500 指数下跌 1% 的那一天上涨 1.5%。

股票的 beta 等于特定时间段内股票收益与其基准指数收益的协方差除以该时间段内指数收益的方差。

作为一个公式，β = 协方差（股票收益，指数收益）/方差（指数收益）。

如果这听起来令人困惑，请不要担心。 您不需要手动进行大学水平的统计计算来找到股票的贝塔值（除非您出于某种原因想要这样做）。

对于我们其他人来说，在 Microsoft Excel 或 Google Sheets 等电子表格程序中计算 beta 要容易得多，这些程序具有内置的方差和协方差公式。

或者，更简单的方法是，您可以在线查找股票的贝塔值。

许多金融数据网站，例如 Yahoo Finance 和 FinViz，将显示股票的贝塔值以及其他指标，包括 市盈率 如果您搜索股票的代码，则可以查看年初至今的表现。

Yahoo Finance 的 beta 计算是基于过去五年的月度回报，而 FinViz 没有具体说明它用于计算 beta 的数据。

“什么是好的测试版？”这个问题没有单一的答案。 这取决于您尝试对您的投资组合做什么，以及具有高或低贝塔值的投资将如何影响它。

如果您觉得您的投资组合过于保守或停滞不前——您错失了收益，因为您的投资波动不大——那么您的投资组合作为一个整体的贝塔值可能小于 1。大于 1 的 beta 会增加相对于市场的波动性（以及更高回报的潜力）。

相反，如果你觉得你的投资组合风险太大——你无法忍受它的大幅上下波动——那么你的投资组合的 beta 值很有可能大于 1。添加 beta 值小于 1 的股票会有所帮助减少相对于市场的波动性。

Beta 分析可能是管理投资组合风险水平的有用方法，但与任何金融技术一样，它并不完美。

Beta 的一个主要缺点是它是一种向后看的指标。 它是根据过去的回报计算的，这可能与未来的回报不一致。

例如，如果一家先前贝塔值较低的公司突然开始做出风险更高的业务决策并经历更剧烈的股价波动，则其五年月度贝塔值可能在几个月甚至几年内都不会增加。

Beta 的后向性也意味着它对于评估没有长期业绩记录的年轻上市公司不是很有用。

同样值得注意的是，Beta 仅衡量一种风险：系统性风险，或者股票将如何应对整体市场的上涨或下跌。 它不包含有关公司实际运营方式的任何信息。 收入、现金流、债务和 分红 都是公司的重要基本指标，但没有一个直接影响股票的贝塔值。

查看投资组合的贝塔值——以及您正在考虑加入该投资组合的股票的贝塔值——可能是一个有用的工具 管理风险，因为高贝塔系数的股票往往会增加投资组合的整体波动性，而低贝塔系数的股票往往会降低它。