似乎没有人同意导致通货膨胀的原因——这是一个大问题

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美联储最近上调联邦基金利率已将抵押贷款利率推高至自 2002 年以来的最高水平. 这就是目标——增加借贷成本以减缓经济，而经济在大流行后仍在飙升。那为什么价格还在 8.2% 比去年高？

被压抑的需求和增加的国债只是通货膨胀的部分原因。全球供应链问题和能源价格上涨美联储无法控制的，也在做出贡献。其他潜在因素有待经济学家讨论。

当美联储开始推高联邦基金利率时，人们担心央行采取行动的时间过长。一些专家说加息过于激进且发生得太快，因为加息的全部影响尚未实现。其他专家表示，美联储的行动简单行不通. 与此同时，工人们已经感受痛苦更高的租金和负担不起的抵押贷款。但即使专家们可以就通货膨胀的主要驱动因素达成一致，他们似乎也没有任何可行的解决方案。

高企业利润率会导致通货膨胀吗？

市场竞争通常会阻止公司向消费者过度收费。但近几十年来，美国的大多数行业已经成为更集中. 企业可以提高价格，而不必担心其他企业可以以更低的价格提供相同的产品——而且是市场份额最大的企业，最强大的目前涨价幅度最大的。许多经济学家说公司正在利用当前的通货膨胀环境，将价格提高到超出材料和工资成本上涨所需的水平。

一个报告经济政策研究所的数据显示，在 2020 年 4 月至 2021 年 12 月期间，非金融企业部门价格上涨的 54% 用于企业利润，而只有 8% 用于增加工资。这与 1979 年至 2019 年期间发生了急剧逆转，似乎削弱了以下论点：劳动力成本是通货膨胀的罪魁祸首.

似乎是企业贪婪的一个例子是肉类加工业的利润率，这对杂货成本产生了重大影响。与大流行前相比，该行业的四家最大公司报告称，到 2021 年底，毛利润增长了 120%。荷美尔食品公司首席执行官宣布尽管截至 2022 年第一季度其营业收入同比增长 19%，但该公司仍将继续提价，部分原因在于其定价能力。

那些同意企业贪婪是一个重要驱动因素的人，其中包括来自布鲁金斯学会和罗斯福研究所，争辩说政策决定应该试图控制它，例如增加对暴利公司利润的税收。但有些人认为它提高了利润率保护美国经济从经济衰退。

根据其他专家的说法，更高的利润率正在推动通货膨胀的论点也存在一些问题。首先是公司不需要借口来贪婪。他们总是会收取市场允许的最高价格。当需求高而供应低时，它允许公司收取更高的价格。因此，利润率的增加是通货膨胀的结果，而不是原因。公司现在并没有特别贪婪，就像他们在通货膨胀率低时对消费者的定价并不友好一样。

同样，垄断在大流行之前就已经存在，沃顿商学院教授认为. 石油和天然气公司在大流行期间损失了数十亿美元，这表明即使是合并的行业也很容易受到市场条件的影响。现在，由于需求增加，他们正在获利。

此外，某些高需求行业（如二手车和大型家电）的通货膨胀率更高。一些经济学家想知道，如果企业的贪婪是主要驱动因素，为什么我们没有看到价格全面上涨，因为某些行业的公司不太可能比其他行业更贪婪。

分析师在纽约联储还指出当前企业利润和通货膨胀之间的关系在历史上没有什么不寻常的地方，而且毛利率不考虑销售、一般和管理成本。随着这场辩论愈演愈烈，许多企业都面临着削减利润和净利润的更高成本现在正在下降不包括能源公司的标准普尔 500 指数。

如果更高的利润率导致通货膨胀，它们可能是影响价格的众多因素之一。无论如何，大多数经济学家不支持立法以控制市场震荡期间哄抬物价的想法。从历史上看，价格管制已经产生了负面影响——例如，在 1970 年代试图限制天然气价格导致天然气短缺和油箱排长队。

特朗普时代的关税是否会导致通货膨胀？

经济学家倾向于同意，根据历史证据，进出口税会降低经济产出和实际工资。尽管关税的目的是保护国内就业和增加收入，但它通常会产生相反的效果。

如果另一个国家能够以比美国便宜的价格生产特定行业的商品，则可能会损害该行业的就业。但如果美国人能以更低的价格购买这些商品，他们总体上就会拥有更多的购买力，从而增加其他行业的就业。此外，当另一个国家的出口利润增加时，反应不可避免地会花更多的钱购买美国自由贸易的商品，而没有关税会导致美国收入、就业和实际工资的增加。

另一方面，关税通过提高国内价格对消费者征税。此外，贸易伙伴经常对美国的出口产品征收关税作为报复。税务基金会估计，最近的贸易战让美国消费者付出了代价近800亿美元. 但关于对通胀的影响程度存在争议。

美国对中国商品征收关税使消费者价格指数上升了 0.26 个百分点，因此取消关税似乎影响微乎其微。但也有间接结果是美国公司竞相降低商品成本——也许是为了提供比外国竞争更低的价格而降低企业利润——这最终可能会使 CPI 下降一个百分点，根据彼得森国际经济研究所.

但经济政策研究所争辩关税被认为是通胀的主要驱动因素的时机已经过去，取消关税可能会在全球供应链危机期间损害关键行业。

通货膨胀的原因是多种多样的。仅凭美联储的工具能否驯服经济还有待观察。多管齐下的方法更有可能是需要的。但通常，操纵经济的企图会产生副作用，正如经济学家之间的分歧所揭示的那样，很难知道哪些干预是合理的。

通货膨胀对房地产市场和投资者的影响

无论通货膨胀的主要原因是什么，它都给潜在购房者带来了负担能力危机。随着美联储提高联邦基金利率，不仅仅是抵押贷款利率继续攀升。工资的增长也不足以跟上通货膨胀的步伐，而不断上涨的租金、食品杂货和汽油价格使储蓄变得更加困难。动荡的股市使美国退休和投资账户购买房地产的可行资源减少。

然而大多数经济学家不要指望房地产崩盘，即使许多市场的价格降温。价格仍然高于一年前。可用房屋的供应量或新房开工量没有增加。与此同时，Z 世代正接近典型的年龄，他们比千禧一代更有财务准备，因此专家认为需求将保持高位甚至增加。与在 2008 年危机之前获得批准的同龄人相比，当前借款人违约的可能性要小得多。

房价的调整可能会抵消较高的抵押贷款利率。但目前的房价，以及高昂的房价 20年新高，使依靠融资进入房地产的新投资者变得困难。如果达成了正确的交易并且数字有效，大多数专家认为你不应该被即将到来的房地产市场崩盘的担忧吓倒。但与此同时，增加您的储蓄并考虑对房地产进行被动现金投资。最终，拥有多元化的房地产和其他投资组合将为您在经济衰退时提供最佳保护。