“债券市场国有化”让央行对通胀毫无准备：汇丰银行

全球金融危机后的长期宽松货币政策等同于中央银行“将债券市场国有化”，并且意味着政策制定者在过去两年中在遏制通胀方面进展缓慢，根据 汇丰银行 高级经济顾问斯蒂芬·金。

在经历了 10 年的宽松金融环境后，世界各国央行在过去一年中大幅加息，以遏制飙升的通胀。 利率的迅速上升加剧了人们对潜在经济衰退的担忧，并暴露了导致美国多家地区性银行倒闭的银行体系缺陷。

金周五在意大利的安布罗塞蒂论坛上对 CNBC 表示，尽管量化宽松政策使试图从 2008 年金融危机中复苏的经济体受益，但其持续时间意味着政府“在增加政府债务方面可能过于放松。”

“量化宽松的部分问题在于，你基本上是在将债券市场国有化。 当出现通货膨胀时，债券市场可以发挥非常非常有用的作用，这是一个预警指标，”金告诉 CNBC 的史蒂夫塞奇威克。

“这有点像敌人发动轰炸，你关闭了雷达系统——你看不到轰炸机过来，所以实际上是一回事，你将债券市场国有化，债券市场无法对最初的增长做出反应通货膨胀，当央行发现它时，为时已晚，这正是我认为过去两三年发生的事情。”

美联储在加息方面进展缓慢，最初辩称通胀飙升是“暂时的”，是大流行后需求激增和挥之不去的供应链瓶颈的结果。

“实际上，你遇到的情况是，他们本来应该比现在早得多地加息，而当他们最终开始加息时，他们并不想承认自己犯了一个错误， ”金说。

他表示，过去一个月金融体系的“动荡”，包括瑞士竞争对手瑞银集团对瑞士信贷的紧急救助，可以说是长期低利率和量化宽松政策的结果。

“它鼓励你做的是有效地以非常低的成本筹集资金，并投资于各种可能在短时间内表现出色的资产，”金说。

“但是当你开始认识到你有通货膨胀问题并开始非常非常迅速地加息，就像我们在过去几年中看到的那样，那么很多金融赌注开始变得相当糟糕错误的。”