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（彭博社）—— 一些全球最大的投资者预测明年股市将出现两位数的低涨幅，这将在全球股市遭遇 2008 年以来的最大跌幅后让人松一口气。
在最近对通货膨胀已经见顶以及美联储可能很快开始改变基调的乐观情绪中，在彭博新闻社的一项调查中，71% 的受访者预计股市会上涨，而 19% 的受访者预测股市会下跌。 对于那些看到收益的人，平均反应是 10% 的回报。
对 134 名基金经理的非正式调查采纳了贝莱德、高盛资产管理和东方汇理等主要投资者的观点。 在今年通货膨胀、乌克兰战争和鹰派央行重创股票回报之后，它提供了对他们预计将在 2023 年应对的重大主题和障碍的洞察。
然而，顽固的高通胀或深度衰退可能会使股市再次脱轨。 这些是来年最令人担忧的问题，分别有 48% 和 45% 的参与者提到了这一点。 股市也可能在 2023 年初创下新低，许多人认为涨势会在下半年出现。
瑞典最大的基金管理公司 Swedbank Robur 的首席投资官 Pia Haak 表示：“尽管我们可能面临经济衰退和利润下降，但我们已经在 2022 年对其中的一部分进行了贴现。” “到 2023 年，我们将有更好的能见度，这有望帮助市场。”
即使在最近的反弹之后，MSCI 所有国家世界指数仍有望迎来自 2008 年全球金融危机以来最糟糕的一年。标准普尔 500 指数可能会以同样糟糕的表现结束 2022 年。
欧洲的能源危机和经济增长放缓的迹象抑制了股价，尽管中国开始放松一些针对新冠疫情的严厉限制措施。 此外，人们越来越担心许多经济体已经开始放缓，最终会削弱收益。
彭博社的调查是由记者在 11 月 29 日至 12 月 7 日期间联系主要投资公司的基金经理和策略师进行的。去年，一项类似的调查预测，中央银行的积极紧缩政策将是对股市的最大威胁2022.
野村资产管理高级策略师 Hideyuki Ishiguro 预计 2023 年将“与今年完全相反”。 部分原因是估值下滑，导致 MSCI ACWI 的交易价格接近其 12 个月远期平均市盈率的长期平均水平。
就特定行业而言，受访者普遍看好能够在经济低迷时期保持盈利的公司。 股息支付者和保险、医疗保健和低波动性股票是他们的选择，而一些首选银行和新兴市场，包括印度、印度尼西亚和越南。
调查显示，在今年因利率攀升而受到重创后，美国科技股也可能重新受到青睐。 超过一半的受访者表示他们会选择性地购买该行业。
基金经理表示，尽管近期上涨且债券收益率预计明年将下降，但估值仍相对便宜，包括苹果公司、亚马逊公司和谷歌母公司 Alphabet Inc. 在内的科技巨头预计将从中受益，基金经理表示。
一些人看好中国，尤其是在它远离 Covid 零的时候。 今年早些时候的暴跌使估值远低于 20 年平均水平，使其与美国或欧洲同行相比更具吸引力。
Pictet Asset Management 的高级投资经理 Evgenia Molotova 表示，她将在“当前水平”的中国股票上有选择性地购买，更看好中国的工业、保险和医疗保健行业。
在彭博社的调查中，预计 2023 年股市 10% 的涨幅将低于之前的市场反弹，例如 2009 年和 2019 年。
对于基金经理而言，有关通胀和增长的更好消息可能会成为业绩更强劲的催化剂。 近 70% 的受访者表示他们是主要的潜在积极因素。 他们还将中国全面重新开放和乌克兰停火作为上行触发因素。
将通胀和增长作为成败要素的强调与美国银行最新的基金经理调查结果一致。 它表明衰退预期处于 2020 年 4 月以来的最高水平，而低增长和高通胀的“滞胀”情景“压倒性地”成为共识。
这种担忧看起来是有道理的。 根据彭博经济研究，全球经济正走向多年来最弱的表现，不包括金融危机和 Covid 时期。 国际货币基金组织上个月表示，情况正在迅速恶化。
M&G 股票、多元资产和可持续发展首席投资官 Fabiana Fedeli 表示：“今后的前景将受到衰退的可能性、深度和持续时间的影响。” “在市场恐慌时期，基本面强劲、能够经受住风暴考验的公司仍有机会被抛售。”
临近年底，市场方向取决于下周即将到来的两个关键事件——周二公布的美国通胀数据和一天后的美联储政策决定。 这里出现了一些好消息：价格涨幅在触及 40 年高位后开始降温，央行已暗示可能会放缓加息步伐。
高盛资产管理公司 EMEA 和亚太地区多资产解决方案主管 Shoqat Bunglawala 表示：“在通胀更坚定地朝着目标下降趋势之前，风险资产不太可能持续上涨。” 他在平衡的投资组合中维持相对防御性的资产配置。
贝莱德投资研究所亚太区首席投资策略师本鲍威尔也持谨慎态度，称股市尚未反映出收紧货币政策的全部影响。
“我们在 2022 年经历了政策收紧的闪电，现在雷声将接踵而至——也就是说，损害，”他说。 “也许我们看到了出口和房地产放缓的一些迹象，但明年这种情况会变得更加明显，市场需要更有效地对其进行定价。”
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