关注股息之王：目标公司

由 Quinn Mohammed 于 2022 年 10 月 10 日发表

Target Corporation (TGT) 最近将股息提高了 20%，代表该公司 51^英石 连续每年加薪。

因此，塔吉特在股息王的独家名单上占有一席之地。

股息之王至少连续 50 年提高股息派发率。

您可以在此处查看所有 45 个股息国王。

您可以点击以下链接下载股息之王的完整列表，以及股息收益率和市盈率等重要财务指标：

要连续 50 多年提高股息，公司必须具有持久的竞争优势和长期增长潜力。

它还必须拥有抗衰退的业务和致力于每年增加股息的管理团队。

Target具备所有这些品质。

本文将讨论 Target 的商业模式、增长催化剂和预期回报。

商业概览

Target 成立于 1902 年。如今，其业务包括约 1,850 家大卖场。 这些商店提供日用商品和食品，同时也是其电子商务业务的分销点。 塔吉特今年应产生约 1100 亿美元的总收入。

Target 于 2022 年 8 月 17 日公布了第二季度的收益，其结果落后于收入和调整后的利润预期。

总收入为 260 亿美元，同比增长 3.5%。 收入低于预期 3000 万美元。

商店可比销售额同比增长 2.6%，而数字可比销售额增长 9%，延续了公司强劲的数字可比销售额。

Target 的当日服务业绩令人印象深刻，增长了近 11%。

资料来源：投资者介绍

该公司维持其先前对全年收入增长在中低个位数范围内的指导。

随着各种成本的上升，Target 正面临一些利润压力。 第二季度毛利率为 21.5%，低于去年同期的 30.4%。

毛利率反映了更高的降价率、更高的商品、库存缩减、货运成本、增加的薪酬和员工人数以及更高的运输成本。

增长前景

塔吉特的增长在过去几年加速。 其增长仅受到 2020 年冠状病毒大流行的轻微影响，显示了 Target 商店和电子商务业务的实力。

塔吉特在发展新的销售渠道方面投入巨资，并获得了巨大的回报。

首先，塔吉特在电子商务方面投入巨资。 电子商务的兴起最初让许多零售公司措手不及。 Target 确实改进了其在线产品，并取得了令人难以置信的增长率。

正如我们在第二季度业绩中再次看到的那样，Target 的数字化努力也非常出色，公司的小型商店表现非常好，为公司在未来几年开辟了新的增长途径。

股票回购将成为每股收益增长的额外催化剂。 在 2022 年第二季度，该公司回购了 26 亿美元的股票，淘汰了 1250 万股普通股。

Target的股票回购授权仍有97亿美元。 这约占公司当前市值的 13.8%，这意味着股票回购将显着推动每股收益增长。

总体而言，我们预计 Target 未来五年的每股收益将每年增长 12%。

竞争优势和衰退表现

塔吉特在一个困难的行业——竞争激烈的零售行业经营。 对于消费者而言，零售品牌往往会退居二线，看重价格和便利性。

这就是塔吉特在商店重建方面投入如此巨大的原因。 这使该公司即使在竞争激烈的行业中也能保持其品牌实力。

最重要的是，它具有大规模的分销和规模化能力，使其能够保持低价。

此外，Target 在零售业务的防御性利基市场中运营。 在经济低迷时期，当消费者通常从价格较高的零售商转移时，折扣零售往往会保持相对较好的状态。

Target在大衰退期间的每股收益如下：

• 2007年每股收益3.33美元
• 2008 年每股收益为 2.86 美元（下降 14%）
• 2009 年每股收益 3.30 美元（增长 15%）
• 2010 年每股收益 3.88 美元（增长 17%）
• 2011 年每股收益 4.28 美元（增长 10%）

塔吉特在大萧条期间非常有弹性。 它在 2008 年下降了 14%，但随后连续三年实现两位数的盈利增长。

Target在2020年再次表现出色，这一年美国经济因大流行而进入衰退。

然而，Target 每年继续可靠地增加股息，包括 2021 年股息大幅增长 32% 和 2022 年股息强劲增长 20%。

估值与预期回报

我们预计 Target 今年将产生 8.10 美元的每股收益。 因此，该股票目前的市盈率为 18.9。 这高于我们对股票市盈率 17.0 倍的公允价值估计。

因此，我们认为该股目前被高估。

如果未来五年市盈率从 18.9 下降到 17.0，股东回报将每年减少 2.1%。

因此，估值预计不会成为这个市盈率倍数的股东回报的重要驱动因素。 因此，股东回报将来自未来每股收益的增长和股息。

目标股票目前收益率为 2.8%。 我们预计未来五年每股收益的年增长率将达到 12%。

综上所述，Target 股票预计将在未来五年内产生 12.1% 的年回报率。

最后的想法

在 6 月将股息提高 20% 后，Target 超过了 51 年的年度股息增长。 因此，Target 巩固了其在独家股息王名单中的地位。

由于其在零售行业的领先地位，它已连续51年保持股息增长。 由于新的商店形式和对电子商务的巨额投资，它也非常好地适应了实体零售商的艰难环境。

公司应该从这些增长催化剂中受益。 这应该允许塔吉特在未来很多年继续提高股息。

尽管估值高于其历史平均水平，但 Target 股票仍具有可观的预期总回报。 我们预计 Target 股票在未来五年内的年回报率将低于两位数，因此该股票值得买入。

以下文章包含股息或公司历史很长的股票，适合股息增长投资者选择：