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(彭博社)——华尔街上下的预测者都对 2023 年上半年金融市场的发展感到措手不及。 这似乎动摇了他们对其余部分获胜策略的信心。 进入今年，一些预测主导了策略师的年度展望。 全球经济衰退迫在眉睫。 随着股市重新测试熊市低点，债券将击败股票。 各国央行很快就能停止激进的加息，这种加息使得 2022 年成为市场痛苦的一年。 随着经济增长放缓，风险资产将承受更多痛苦。 但随着股市上涨，尽管美联储在通胀顽固上升的情况下继续加息，但这种看跌前景被打破。 而本应是债券年的事情却以失败告终：美国国债几乎抹去了今年的微幅涨幅，因为收益率测试新高，而经济面对美联储的货币政策猛攻，仍然出人意料地保持弹性。 因此，金融预言家对于市场下一步走向的分歧很少。 对标准普尔 500 指数今年年底走势的预测让这一点得到了缓解：Fundstrat 的最看涨预测（预计该指数上涨近 10% 至 4,825 点）与 Piper Sandler 的最看跌预测之间存在 50% 的差异（根据彭博社汇编的数据，下降了约 27%，至 3,225 人。 年中的差距二十年来从未如此之大。
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一些人现在正在撤销建议或推迟打电话的时间。 摩根大通策略师最近放弃了推荐的五年期国债多头头寸。 贝莱德投资研究所的人士曾建议在今年年初推出投资级债券，但现在对该行业持中立看法。 在美国银行（Bank of America Corp.）和其他地方，由于经济增长保持强于预期，一度预期的今年经济衰退已被推迟。Bespoke 联合创始人保罗·希基（Paul Hickey）是那些没有完全措手不及的人之一。 一月份，他提出了反向展望，称策略师之间的负面共识意味着股票等风险资产可能会反弹。 他表示：“新年伊始，人们普遍持悲观情绪，因此市场不需要利好催化剂来引发反弹，而只需要缺乏坏消息即可。” “每当我们面临来自新闻和市场的相互矛盾的信息时，我们总是顺从市场。”今年纳斯达克 100 指数飙升 37% 后，一些策略师修改了股市目标，只是为了考虑到这一点。股市反弹——即使他们在今年剩余时间内看到小幅上涨或下跌。 在下调经济衰退可能性后，高盛将标准普尔 500 指数年底目标最初定为 4,000 点至 4,500 点。 周五收盘价略低于 4,400 点。 美国银行、巴克莱银行、纽约梅隆银行投资管理公司、花旗集团、摩根士丹利和富国银行投资研究所等预测今年年底的利率将低于现在。 贝莱德正在押注人工智能的繁荣，尽管它继续警告发达市场股票面临的危险。但即使彭博社调查的两打策略师中约有三分之一已经升级了目标，短期情绪指标也有所改善，大投资者仍保持谨慎态度。 汇丰控股公司对最大的 60 家资产管理公司进行的一项调查显示，他们对长期前景变得更加悲观，这使得他们对高收益债券和股票更加悲观，并加剧了对长期政府债务的更强烈偏好。 与此同时，策略师的平均年终展望表明，标普 500 指数在 2023 年最后六个月将下跌 8% 左右。这是至少自 1999 年以来对下半年最悲观的看法。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，“现在说年底的看跌预测确实是错误的还为时过早。” “面对一代人以来最大幅度的加息以及持续的量化紧缩，看好股市是与这种逻辑背道而驰的。”从逆势角度来看，持续的悲观情绪可以被视为风险资产的一个好兆头，因为这表明未动用的购买力可能会在重返市场且空头最终屈服时推高股市。这就是全年发生的情况，当时防御性定位的投资者面临追逐收益的压力。
有一点是肯定的，虽然一些看空者坚持自己的立场，但从今年年初开始，为数不多的看多者却变得更加看涨。 Fundstrat 的 Tom Lee 已经对标准普尔 500 指数做出了最高的年终预测，并将其进一步上调至 4,825 点。 与此同时，同名研究公司的创始人埃德·亚德尼(Ed Yardeni)去年年底呼吁实现软着陆，他表示，最糟糕的情况可能已经过去，经济可能已经在加速。 “滚动扩张”，”亚德尼说。 “悲观主义者非常重视货币政策的收紧。 他们一直在等待经济衰退，但就像戈多一样，经济衰退并没有出现。”
以下是一些大人物告诉客户的内容的样本： 美国银行该银行已调高美国股市的目标，并预测美国经济衰退将在晚些时候出现，幅度也将更为温和。
巴克莱研究公司已经放弃了对债券而非股票的偏好，并认为美国经济收缩较为温和。
全球最大的资产管理公司贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)刚刚对人工智能提出了看涨的预测，同时对发达市场股票保持谨慎态度。
纽约梅隆银行投资管理公司认为，经济衰退的可能性比之前的预测更高，价格压力也更大。
花旗银行维持了美股目标，预计下半年会出现亏损，并预计美国将在 2024 年陷入衰退。
摩根大通目前预测，在充满挑战的宏观背景下，下半年股市将疲软。
摩根士丹利
该银行预计美国和欧洲将避免陷入衰退，但预计到 2024 年 6 月美国股市不会上涨。
富国银行投资研究所推迟了其衰退预测，并下调了美股回报目标范围。
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