印度私募股权公司：私募股权基金为高价值交易选择锁箱机制

在这种机制下，基金和目标公司均使用目标公司最近经审计的财务报表就最终收购价格达成一致，并且没有完成后的调整。

该机制通过在股份购买协议中规定卖方对买方的任何不当泄漏或提取进行赔偿的义务，帮助投资者在锁盒日期和交易完成日期之间保护目标公司的价值锁定盒子期间发生的业务的价值。

根据律师事务所 Khaitan & Co 最近的一项研究，在过去 18 个月中，它所建议的交易中有五分之一（约 18%）有“锁箱”条款。

“就在四五年前，这种机制在印度私募股权交易中并不常见，”Khaitan & Co 的高级合伙人 Haigreve Khaitan 说。公司对此表示赞赏，因为它为他们带来了更多确定性。”

该研究基于该公司在过去 18 个月内为 175 笔 PE 和 VC 交易提供建议。 这些交易中约有 14% 是为了获得多数股权，其余交易是为了稀释少数股权。 虽然超过 22% 的交易价值超过 10 亿美元，但 29% 的交易价值低于 1 亿美元。

“就在五七年前，这样的研究会得出完全不同的结果，但现在从‘锁箱’到竞业禁止和不征求意见等条款的谈判都有更多细节，”合伙人 Aakash Choubey 说。 Khaitan & Co. “此外，投资者现在越来越多地寻求针对 ABAC（反贿赂和反腐败）和 AML（反洗钱）的具体保证和赔偿范围，这在几年前并非如此。”根据基于该研究的报告，包括能源、可再生能源、技术、汽车和汽车零部件、医疗保健、金融服务和房地产在内的行业见证了大部分交易。 其他交易量大的行业包括工业品、零售、媒体和电信。