即使在加拿大煤矿分拆后，投资者仍质疑泰克的气候问题 路透社

作者：Divya Rajagopal 和 Simon Jessop

多伦多（路透社）——投资者尚未接受加拿大矿业公司 Teck Resources (NYSE:) Ltd 剥离其高污染煤炭业务并专注于生产以帮助供应社会转向电动汽车的提议。

上个月，Teck 宣布拆分为专注于铜的 Teck Metals 和 Elk Valley Resources (EVR)，后者将专注于用于炼钢的高利润煤炭。 最初的乐观情绪推高了 Teck 的股价，但此后，关于两家公司二氧化碳排放量的挥之不去的问题重创了该股，其市值已下跌五分之一。

“我认为分拆是有道理的，因为它硬编码了 Teck Metals 的过渡计划，”伦敦上市资产管理公司 Ninety One 的投资组合经理 George Cheveley 说。

“然而，他们还需要为 Elk Valley Resources 制定一个非常明确的过渡计划，因为该公司正在接管煤炭。这也需要是一个可靠的计划，虽然它可以是长期的，但它需要证明他们如何支持脱碳。”

长期以来，该公司一直在争论如何过渡到更绿色的未来，并吸引关注环境、社会和治理 (ESG) 问题的投资者，同时又不会损失其高污染煤矿的利润或收入。

从环境的角度来看，泰克资源业务的分离是一团糟。 剩下的关键问题包括泰克资源何时与 EVR 断绝关系。 这家煤矿企业将在至少十年内将其 90% 的自由现金流转入铜业务。

排放大量碳的有利可图的资产让泰克资源及其同行陷入两难境地，他们的其他业务可能使他们处于向清洁能源过渡的前沿。

随着市场开始更准确地为气候风险和机遇定价，一些公司董事会更愿意分拆碳密集型业务以吸引投资者并降低其环保业务的资本成本。

其他矿业公司也剥离了煤炭资产。 例如，巴西矿业公司淡水河谷表示，将拆分基本金属和铁矿石业务，为电动汽车市场的未来增长做准备。

2021年，南非矿工 英美资源集团 (LON:) 将其动力煤业务分拆并上市。 一些投资者批评该公司，称其低估了环境责任成本，但该公司称他们的分析“有缺陷”。

泰克告诉路透社，EVR 致力于保持“强劲”的社会和环境绩效，包括到 2050 年实现净零排放，并将建立信托以全面履行长期环境义务。

然而，拥有 Teck 股份的 Addenda Capital 加拿大股票副总裁兼联席主管 Todd Kapala 表示，还需要更多：“我们希望看到在减少温室气体 (GHG) 排放方面的进一步领导。”

在宣布分拆之前，投资者在推动泰克资源使其转型计划与世界气候目标保持一致方面只取得了部分成功，并且对其短期排放目标等问题仍有疑问。

气候行动 100+ 投资者团体在其评估中表示，泰克资源尚未将其资本支出计划与巴黎气候协定的目标保持一致，该协定旨在将全球变暖限制在 1.5 摄氏度以内。

国际金融公司最近的一项研究表明，矿工必须将排放量减少近 90%，才能有价值地开采电动汽车所需的铜和其他金属。

加拿大股东参与组织 SHARE 的股东权益总监 Anthony Schein 表示：“Teck 分拆的全部影响尚待理解——我们仍处于早期阶段，”该组织代表 CA100+ 与 Teck 共同牵头会谈，包括关于“这种分拆对气候行动的影响”。

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这些问题令 Teck 股价承压，其股价落后于矿业同行。 在新结构中将拥有 EVR 10% 的新日铁公司表示，它愿意将其持股比例增加到 17%，并且也被视为可能是这些资产的长期大股东。

泰克资源绝不是在 ESG 问题上表现最差的。 投资者使用的领先评级提供商 Sustainalytics 将该公司评为 216 家多元化金属公司中的第 7 位，而 MSCI 将其评为 72 家公司中的“领导者”。 Refinitiv，由路透社母公司部分拥有 汤森路透 (NYSE:)，在 400 多家同行中排名第 14 位。

ESG Global Advisors 高级顾问 Dustyn Lanz 表示：“煤炭业务目前处于盈利状态，利用其收益为其铜业务提供资金是一种务实的转型方式。”