原油价格回吐了 2022 年的大部分涨幅，并可能走低

由于目前石油需求前景继续恶化，油价超出预期，今年仅略有上涨。

西德克萨斯中质原油期货 1 月原油期货价格周一收于每桶 77.24 美元，此前曾跌至每桶 73.60 美元，为去年 12 月以来的最低价。 在周一早些时候短暂转为负值后，WTI 今年上涨了 2.2%。

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根据石油价格信息服务的展望，加油站的汽油价格也一直在大幅下跌，到圣诞节对许多美国人来说可能会比去年便宜。 根据 AAA 的数据，周一，全国普通无铅燃料平均价格为每加仑 3.546 美元，低于一周前的 3.662 美元，但仍高于一年前的 3.394 美元。

中国的封锁和本周末罕见的针对北京的抗议活动使人们对该国本已疲软的经济前景产生了更多怀疑。

“我们认为经济衰退 [forces] 世界各地，特别是三大经济体，主导着全年的宏观环境，我们认为我们一直认为在未来一段时间内相对坎坷的问题将继续存在，”Ed Morse 说，花旗集团商品研究全球主管。“目前，我们关注的是宏观逆风而不是顺风。”

Morse 是华尔街对 2022 年较为悲观的策略师之一，但他表示，最新的市场发展和对主要经济体的打击甚至让他的预测过于乐观。 他在第三季度末将前景上调，原因是欧佩克+将重点放在价格上，以及欧洲即将对俄罗斯原油实施禁令。

石油市场一直关注价格上涨的这两个潜在催化剂，但目前中国经济放缓和新的封锁措施对需求的影响超过了对供应的担忧。 欧盟将于 12 月 5 日禁止购买俄罗斯海运石油。预计欧盟还将宣布俄罗斯原油的价格上限。

欧佩克+也是一个因素。 该集团包括欧佩克以及其他产油国，包括俄罗斯。 该集团在 10 月份批准每天减产 200 万桶时令市场感到意外。

Again Capital 合伙人 John Kilduff 表示：“我们正在等待，看他们是否发出进一步削减的信号。市场上有传言称会发生这种情况。” 他说，在跌至当日低点后，由于有关欧佩克+新减产的猜测四起，周一油价反弹。

布伦特期货周一下午，国际基准油价从 1 月份以来的最低价每桶 80.61 美元回升至每桶 83.19 美元。

“目前目标价低于 60 美元 [for WTI]. 这就是图表所显示的……这是走势的新低，因为此前今年的低点是在 9 月下旬，现在我们已经打破了这一点，”Kilduff 说。“这完全取决于中国发生的事情。 中国在需求方面的重要性与欧佩克+在供应方面的重要性一样。”

分析师预计明年油价将上涨。 摩根大通预测布伦特原油在 2023 年的平均价格为每桶 90 美元。

摩根士丹利预计，在中国结束封锁后，年中价格将大幅上涨。

该公司的分析师写道：“我们的余额显示未来几个月将适度供过于求。因此，我们认为布伦特原油价格首先在 80 年代中期至 90 年代高位区间波动。” “然而，市场可能会在 2Q23 恢复平衡，并在 2H23 供应不足。由于供应缓冲有限，我们预计布伦特原油将在明年年中恢复至 110 美元/桶左右。”

Kilduff 表示，他预计 OPEC+ 今年的减产不会对市场产生重大影响，尽管这是一个未知数。 另一个可能推动价格上涨的因素是乌克兰战争是否升级。

“我并不那么担心欧佩克+减产，只是因为现实情况是大多数国家不会减产。只会是沙特阿拉伯在边际上回拨，”他说。 “每个人都已经完成了他们的配额。这是一场数字游戏。”

莫尔斯表示，市场动态已经发生变化，石油需求增长占国内生产总值的比例将下降。 “我们看到全球增长显着放缓，”他说。

中国的石油需求增长远低于预期。 “我们原以为需求低迷。事实证明，需求低迷得多……我们原以为今年需求将增长 340 万桶。实际上增长了 170 万桶，”Morse 说。 他指出，欧洲的需求下降了数十万桶，美国在 2022 年持平。

莫尔斯表示，需求下降也是更大趋势的一部分，部分与能源向可再生能源的过渡有关。 “我们也在寻找这十年的石油需求高峰。这是长期故事的一部分，”他说。

Kilduff 表示，拉尼娜现象的天气模式也影响了价格，北美天气转暖。 他和其他分析师表示，这可能会继续影响市场。

“我们的前景一直很冷淡，然后它就动摇了。这就是拉尼娜现象。你会遇到寒冷的日子，但随后你会得到温暖的伸展，”基尔达夫说。 他说，随着欧洲供应的增加，对冬季取暖燃料供应的担忧有所减轻。

对消费者来说，结果可能是节日期间加油时的意外收获。 OPIS 预计价格将在 1 月份继续下跌，然后再次走高。

OPIS 全球能源分析师汤姆·克洛扎 (Tom Kloza) 表示：“如果将中国的示威活动与北半球温暖的天气结合起来，那是对目前能源价格的双重攻击。” 他说，他预计汽油在低位时平均每加仑 3 美元至 3.25 美元，但在该国许多地区将低于 3 美元。

Kloza 表示，到圣诞节，美国全国平均价格应该略低于去年的 3.28 美元水平。

柴油价格也一直在下跌。 据 AAA 称，周一全国柴油平均每加仑 5.215 美元，比一周前每加仑下跌约 8 美分。

Again 的 Kilduff 表示：“我们一直在反季节性地增加馏分油供应，因此情况一直在缓和。如果这里的天气保持相对温和，我们将失去上行催化剂并继续走低。”

–Michael Bloom 为这个故事做出了贡献。