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2023 年 2 月 1 日，纽约市一家杂货店显示的价格。
莱昂纳多·穆尼奥斯 | Corbis 新闻 | 盖蒂图片社
正如美联储官员对通胀正在降温变得乐观一样，消息可能会反驳这种说法。
周二所有市场的目光都将集中在美国劳工部消费者价格指数的发布上，这是一个广受关注的通胀指标，衡量经济中数十种商品和服务的成本。
随着 2022 年的临近，CPI 呈走低趋势。 但看起来 2023 年将表明通胀强劲——甚至可能高于华尔街的预期。
穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示：“过去三个月，我们在疲软方面出人意料。如果 1 月份我们在热方面出现意外，那就不足为奇了。”
根据道琼斯的数据，经济学家预计 1 月份 CPI 将增长 0.4%，这将转化为 6.2% 的年增长率。 不包括食品和能源，所谓的核心 CPI 预计将分别上涨 0.3% 和 5.4%。
然而，有迹象表明这个数字可能更高。
克利夫兰联储的 CPI 组成部分的“Nowcast”追踪器显示通货膨胀率月增长率为 0.65%，同比增长率为 6.5%。 在核心方面，前景分别为 0.46% 和 5.6%。
美联储模型基于其作者所说的变量少于 CPI 报告，同时使用更多实时数据而不是政府报告中经常出现的后瞻性数据。 随着时间的推移，克利夫兰联储表示其方法优于其他知名预测机构。
对利率的影响
如果读数高于预期，则可能具有重要的投资意义。
美联储政策制定者正在关注 CPI 和许多其他数据点，以寻找线索，了解八次加息是否对去年夏天触及 41 年高位的通胀降温产生了预期效果。 如果事实证明货币紧缩不起作用，它可能会迫使美联储采取更激进的姿态。
然而，赞迪说，过分强调个人报告是危险的。
“我们不应该过分关注任何月度变动，”他说。 “一般来说，通过逐月波动来看，我们应该会看到同比增长持续下滑。”
事实上，CPI 在 2022 年 6 月达到了 9% 左右的峰值，但此后一直在下降，12 月降至 6.4%。
但食品价格一直很顽固，与去年 12 月相比仍上涨了 10% 以上。 据 AAA 称，汽油价格也发生了逆转，1 月份汽油价格每加仑上涨约 30 美分。
根据周五发布的修正值，即使最初报告的 12 月份总体 CPI 下跌 0.1% 也被向上修正，现在显示上涨 0.1%。
Bleakley Advisory Group 首席投资官 Peter Boockvar 表示：“当出现一连串低于预期的数据时，这种情况还能持续吗？我不知道。”
Boockvar 表示，他预计 1 月份的报告不会以某种方式对美联储产生很大影响。
“我们就说标题数字是 6%。这真的会给美联储带来影响吗？” 他说。 “美联储似乎有意再提高 50 个基点，显然他们需要更多的证据来改变这一点。一个数字肯定不会做到这一点。”
市场目前预计美联储将在目前4.5%-4.75%的目标区间上调两次基准利率。 这将转化为另一个半个百分点，或 50 个基点。 市场定价还表明美联储将停止在 5.18% 的“终端利率”。
CPI报告的变化
还有其他问题可能会给报告蒙上阴影，因为劳工统计局正在改变其编制报告的方式。
一个重大变化是，它现在根据一年比较而不是以前使用的两年期限对价格进行加权。
这导致了不同组成部分的影响程度发生了变化——例如，食品和能源价格的权重对总体 CPI 数字的影响将逐渐变小，而住房的权重将略微增加。
此外，避难所的影响更大，从大约 33% 的权重增加到 34.4%。 与公寓相比，劳工统计局还将对独立出租物业给予更高的价格权重。
权重的变化是为了反映消费者的支出模式，因此 CPI 提供了更准确的生活成本图。
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