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基思·米勒 (Keith Miller) 是印第安纳州康纳斯维尔一家空气压缩机厂的技术员，他在大流行期间第一次能够积蓄起来——去年他一度积蓄了大约 16,000 美元。
48 岁的米勒说，自从大流行初期工厂的订单增加以来，他正在加班。 联邦政府的刺激支票和额外的儿童税收抵免支付也帮助米勒支付了他自己和他 8 岁儿子的必要费用，使他能够存钱。
但工厂在一年多前减少了他的工作时间，联邦政府在去年年底停止发放扩大的儿童税收抵免付款。 与此同时，许多必需品变得更加昂贵，包括米勒每月的房租和杂货店的牛奶。 米勒说，他从账户里有多余的钱，到担心入不敷出，现在他还欠了大约 700 美元的电费。
“老实说，我没有任何积蓄。 它不见了，”米勒说。 “如果情况继续恶化，我不知道我们该怎么办。”
米勒并不孤单。 许多美国人在大流行期间积累了积蓄 在立法者通过了数轮刺激措施以支撑经济之后，以及家庭在旅行和其他面对面活动上的支出减少。 但随着许多刺激计划的结束，过剩储蓄正在迅速减少，因为通货膨胀率飙升并使人们的预算捉襟见肘。 即使强劲的劳动力市场导致工资快速增长，通胀也超过了这些增长。
除了让那些为买得起食物和住房等基本必需品而苦苦挣扎的人们的生活变得更加困难之外，储蓄的下降还令人担忧，因为它发生在一个不稳定的时期。 随着美联储提高利率以控制通货膨胀，经济学家越来越担心明年可能出现衰退。 消费支出是确保经济增长的关键，约占 GDP 的三分之二。 但随着流行病储蓄的减少，许多美国人可能无法或选择不像经济复苏期间那样花钱，这可能会进一步减缓经济。
许多家庭的大流行储蓄正在流失
对超额储蓄的估计各不相同，但根据美国银行的数据，美国人仍有约 1.2 万亿美元的额外储蓄，与去年超过 2 万亿美元的峰值相比大幅下降。 10 月份个人储蓄率也降至 2.3%，低于今年 1 月份的 4.7% 峰值和一年前的 7.3%。
毕马威 (KPMG) 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示，消费者在大流行的头两年积累了储蓄，到 2021 年年底，他们积累了“巨额储蓄”。 这些额外的储蓄有助于保持消费者支出并导致更有弹性的复苏，即使通货膨胀已经侵蚀了许多人的预算。
在大流行初期，立法者通过了几项刺激经济的救助计划，其中包括对个人的直接检查、扩大失业保险以及向州和地方政府提供数千亿美元的援助。 国会还通过了扩大儿童税收抵免，为每个家庭提供高达 3,600 美元的儿童税收抵免，帮助数百万儿童摆脱贫困。
摩根大通研究所所长 Chris Wheat 表示，在家庭收到联邦刺激付款后，家庭支票账户余额显着增加，与 2019 年相比，去年年中左右低收入家庭的余额增加了 100% 以上。
自那以后，支票账户余额有所下降，尤其是那些属于低收入家庭、黑人和西班牙裔家庭的账户余额。 Wheat 说，截至 6 月的最新数据显示，低收入家庭的支票账户余额仍高于大流行前的水平，但与 2019 年相比增加了约 50% 至 60%。
Swonk 说，随着食品杂货、汽油和租金等价格大幅上涨，消费者今年开始耗尽多余的储蓄。 尽管总的超额储蓄还没有完全耗尽，但对许多家庭来说，额外的缓冲已经消失了。 Swonk 说，最低的五分之一家庭在今年中途耗尽了他们的过剩储蓄。 美联储 10 月份的一份研究报告发现，处于分布上半部分的家庭持有大部分超额储蓄，今年年中总计约 1.35 万亿美元。 低收入家庭通常将更大比例的预算花在食品和住房等必需品上，这意味着通货膨胀更多地削减了他们的储蓄。
Swonk 说：“到今年年底，我们所剩无几的将是高收入家庭，因为他们有收入，他们不太愿意从储蓄中花钱。” “对于那些最需要的人来说，储蓄缓冲已经大幅减少。”
一些经济学家表示，随着美联储继续加息，过剩储蓄可能无助于明年大幅增加支出，这可能会进一步放缓经济。
美联储有意通过提高借贷成本来降低消费者需求，这最终会导致人们支出减少，从而导致价格增长放缓。 但这样做，美联储有走得太远的风险——如果企业通过减少雇用工人甚至解雇他们来应对，那可能会导致失业率飙升。 这也可能导致收入减少和储蓄减少。
明年过多的储蓄可能不会提供太多缓冲
美国银行美国经济主管迈克尔加彭表示，额外的储蓄——以及强劲的劳动力市场带来的更高工资——有助于保持消费者支出和经济扩张。 但 据美国银行估计，超额储蓄每月减少约 1000 亿美元，高收入家庭现在持有这些储蓄的 60% 左右。
加彭说，这可能不会为明年的经济提供太多缓冲，因为过剩储蓄会迅速转变为“预防性储蓄”，这意味着拥有额外储蓄的消费者仍可能缩减支出，因为他们对自己的工作更加紧张安全或总体经济状况。 这也可能推高储蓄率。
Gapen 说：“这就是复苏的时机。” 他补充说，随着美联储加息，该国明年“很有可能”陷入衰退，尽管他表示尚不清楚衰退可能有多剧烈或持续多久。
仍有一些理由相信，目前的过剩储蓄水平可能会继续支撑经济。 Gapen 说，收入最高的 20% 的家庭通常占休闲和酒店支出的 80% 左右，而这一行业在大流行期间受到严重限制。
“你可能会争辩说，这笔钱恰恰在最有可能参与这种支出的家庭的资产负债表上，”加彭说。 “这意味着复苏可能会持续更长时间。”
但不能保证高收入者会继续花这笔钱，说 Bankrate 首席金融分析师 Greg McBride。 McBride 说，拥有更多储蓄的高收入家庭仍在以“非常强劲的方式”消费，但随着经济继续放缓，这种情况可能会发生变化。
“我们当然看到今年金融市场急剧下滑。 如果你开始看到房价出现有意义的回落，那当然可以做到，或者失业率大幅上升，”麦克布赖德说。 “其中任何一项都可能促使收入更高的家庭收紧钱包并削减开支。”
McBride 说，随着经济疲软，以更快的速度消耗额外储蓄的低收入和中等收入家庭也没有太多可依靠的，这可能会进一步损害支出。
无论经济衰退是否到来，许多美国人的不安情绪都在增加，尽管有些人的钱比大流行前要多。 McBride 指出，Bankrate 于 6 月发布的一项民意调查发现，58% 的美国人对他们拥有的紧急储蓄金额感到不安，高于去年的 48% 和 2020 年的 44%。
一些美国人现在已经开始削减开支，以便在潜在的经济衰退之前储备他们的储蓄。
38 岁的卡西·威廉姆斯 (Cassie Williams) 是密歇根州法明顿一家广告公司的许可专家，她说，与大流行开始前的工作相比，她现在每年多赚近 20,000 美元。 由于她的新工作，存钱变得更容易——威廉姆斯说，她的家人的储蓄账户里有 1000 多美元。
但威廉姆斯表示，他们不再收到扩大的儿童税收抵免付款，一切似乎都变得更加昂贵。 威廉姆斯有一个 6 岁和一个 2 岁的孩子，她说她正在“确保我们没有入不敷出”，他们的家人已经减少了外出就餐等开支，以节省更多钱。
“仅仅因为你今天的工作情况稳定并不意味着明天就不会出现一些外部因素并彻底搞砸，”威廉姆斯说。 “我们将储蓄放在首位，因为我们知道事情会发生。”
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