它是什么，为什么它会发出衰退警告

衡量美国经济前景的月度指标正在闪现衰退警告信号。

根据发布该指数的独立组织会议委员会的数据，9 月份领先经济指数较 8 月份下降了 0.4%，自 3 月份以来下降了 2.8%。 最新读数低于该组织认为是衰退信号的阈值。

“其近几个月的持续下降趋势表明，在年底之前经济衰退的可能性越来越大，”美国经济咨商局高级经济主管 Ataman Ozyildirim 表示。

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然而，一些专家表示，目前该指数的最新读数并不表明经济衰退迫在眉睫。

“问题是它是否会继续恶化，”波士顿学院经济学家兼教授布赖恩·白求恩说。 “我会说，这是一个混合信号。”

根据识别衰退的非政府机构国家经济研究局的说法，衰退通常被定义为经济活动持续数月以上的广泛、显着下降。

尽管经济在 2022 年前两个季度确实分别收缩了 1.6% 和 0.6%，但经济衰退的其他特征——例如广泛的失业救济申请和个人工资和薪水的广泛下降——并没有成为现实。

领先经济指数基于 10 个组成部分，详细说明了失业救济申请、制造订单和标准普尔 500 股指表现等因素，标准普尔 500 指数是衡量美国公司状况的广泛晴雨表。 其中一些成分显示出明显的疲软——截至 10 月 24 日，标准普尔指数今年迄今已下跌 20.3%——而其他成分则没有。

例如，根据美国劳工统计局的数据，虽然制造业的平均每周工作时间自 2 月份的 41.6 以来一直呈下降趋势，但 9 月份的读数与 41.1 相比并没有低太多。

“每周减少半小时并不显着，”白求恩说。

首次申请失业救济人数——指数中使用的另一个数据点——也没有指出经济衰退带来的那种广泛的失业。 最新数据显示，截至 10 月 20 日当周，首次申请失业救济人数为 214,000 人，较前一周的 226,000 人有所减少。

当然，这可能会改变。

预计美联储将继续推高利率，以降低持续的高通胀。 总体思路是，通过提高借贷成本，减少支出，进而减缓消费者需求并缓解通胀压力。

然而，需求减少也可能转化为工作和/或收入损失——这通常是经济衰退中家庭的主要痛点。 然而，根据美国劳工统计局的最新数据，尽管美联储采取了行动，但失业率仍然很低，为 3.5%。

约翰霍普金斯大学经济学副教授亚历山德罗·雷布奇说：“每月的硬数据并不表明劳动力市场整体正在快速降温。”

他说：“劳动力市场的某些部分已经裁员，但这并不是普遍的失业。”

当然，该指数的 10 个组成部分将在下一次读数之前发生变化。 例如，使用的另一个数据点——同样由会议委员会发布的消费者信心指数——现在已经低于 10 月 20 日发布的领先经济指数。那时，消费者信心已经连续两个月上升。

换句话说，数据在不断变化，而且并非都在直线上升或下降，这使得经济学家很难确定即将发生的事情。

“我们处于新的领域，并不完全了解正在发生的一切，”Rebucci 说。 “很难对经济走向形成准确的预期。”

更正：这个故事已经更新，以反映国家经济研究局的正确名称。