尽管动荡不安，美联储仍准备在下周加息 25 个基点

根据市场定价和许多华尔街专家的说法，即使银行业动荡且未来存在不确定性，美联储也可能会在下周批准加息 25 个基点。

过去两周，利率预期一直在快速摆动，从加息半个基点到维持利率不变，甚至一度有人谈论美联储可能降息。

然而，美联储主席杰罗姆鲍威尔和他的央行行长们已经达成共识，他们希望发出信号，虽然他们已经适应了金融部门的动荡，但继续努力降低通胀是很重要的。

这可能会采取增加 0.25 个百分点或 25 个基点的形式，同时保证未来没有预设路径。 前景可能会根据未来几天的市场行为而改变，但有迹象表明美联储将加息。

“他们必须做点什么，否则就会失去信誉，”Channel Capital Research 的创始人兼首席投资策略师道格罗伯茨说。 “他们想做 25 次，而 25 次发出了一个信息。但这真的取决于事后的评论，鲍威尔在公开场合所说的话。……我不认为他会做出每个人都在谈论的 180 度转变。 “

市场基本同意美联储将加息。

根据 CME Group 使用联邦基金期货合约作为指导的数据，截至周五下午，加息 25 个基点的可能性约为 75%。 其他 25% 的人属于不加息阵营，预计政策制定者可能会从一年多前开始的积极紧缩行动中后退一步。

高盛 (Goldman Sachs) 是最知名的预测利率不变的机构之一，因为它预计央行行长们一般“将采取更加谨慎的短期立场，以避免市场对银行业进一步压力的担忧加剧。”

无论美联储采取何种方式，它都可能面临批评。

“这可能是他们应该做什么和我认为他们会做什么之间存在差异的时期之一。他们绝对不应该收紧政策，”穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪说。 “人们真的很紧张，任何小事都可能把他们推到边缘，所以我就是不明白。你为什么不能稍微调整一下，专注于金融稳定呢？”

在其他监管机构推出紧急贷款机制以阻止对银行业的信心危机之后的一个多星期后，加息将到来。

硅谷银行和 Signature Bank 的倒闭，以及其他地方不稳定的消息，震撼了金融市场，并引发了对未来更多事件的担忧。

一直预测不会加息的赞迪表示，在这种情况下收紧货币政策是非常不寻常和危险的。

“你不会因为在这里暂停而失去与通货膨胀的斗争。但你可能会失去金融体系，”他说。 “所以我只是不明白在当前环境下收紧政策的逻辑。”

尽管如此，大多数华尔街人士认为美联储将继续其政策方向。

事实上，美国银行表示，上周日为支持储户现金和支持流动性紧张的银行而采取的政策举措使美联储能够灵活地加息。

美国银行经济学家 Michael Gapen 在一份客户报告中表示：“最近几家地区性银行的困境引发的市场动荡当然需要更加谨慎，但政策制定者为触发系统性风险例外而采取的强有力行动……可能会限制影响。” “话虽如此，事态仍然不稳定，从现在到下周三，其他压力事件可能会出现，导致美联储暂停加息周期。”

事实上，周末更多的银行倒闭可能会再次让政策陷入困境。

对市场预期的一个重要警告是，交易员认为任何进一步的加息都不会持续。 目前的定价表明未来将降息，使美联储的基准基金利率在年底前处于 4% 左右的目标范围内。 周三的增加将使范围在 4.75%-5% 之间。

花旗集团还预计将加息 25 个基点，理由是央行“将把注意力转回通胀斗争，这可能需要进一步提高政策利率，”该公司在一份报告中表示。

不过，自金融动荡开始以来，市场还没有听取过美联储发言人的讲话，因此将更难衡量官员们对最新事件的看法以及它们如何融入政策框架。

最大的担忧是，美联储遏制通胀的举措最终将使经济至少陷入轻微衰退。 赞迪表示，下周加息将提高这些可能性。

“我认为更理性的头脑会占上风，但他们可能过于关注通胀，以至于愿意在金融体系中冒险，”他说。 “我认为我们可以在没有经济衰退的情况下度过这段时期，但这需要美联储做出一些相当好的政策制定。

“如果他们加息，那就是一个错误，我认为这是一个令人震惊的错误，”赞迪补充道。 “届时经济衰退风险将大幅上升。”