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作者：Craig Hemke 通过 Sprott Money News
这些每周专栏的普通读者会记得，美联储在 4 月份首次警告我们他们的意图。 在随后的几个月中，美国市场一直保持坚挺，但现在似乎终于处于崩盘的边缘。
正如您可能知道的那样，古老的格言是“不要与美联储对抗”，因此当美联储告诉您他们打算“造成损失”和“造成痛苦”时，您可能应该相信他们的话。 在 TFMR 以及通过我们为 Sprott Money 撰写的文章，自从 Jerry Powell 在 Jackson Hole 发表演讲以来，我们就一直在关注“Crash Watch”。 就在上周，我们发布了此最新更新：
不过，对美国股市的担忧实际上始于 4 月。 那时发生了什么？ 纽约联储前总裁比尔·杜德利 (Bill Dudley) 毫不含糊地向我们所有人发出警告：前央行行长表示，美联储必须对股市投资者“造成更多损失”以抑制通胀
从那以后的五个月里，我们已经四次写过这个。 以下是链接：
贵金属爱好者为什么要担心 stonk 市场的崩盘？ 因为股票崩盘几乎总是导致流动性紧缩，由于保证金压力和筹集现金的愿望，所有资产都被出售。 这也适用于 COMEX 黄金和白银，您只需回忆 2008 年和 2020 年即可获得证明。
所以现在，正如这篇文章的标题所述，我们正式从“Crash Watch”转向“Crash Warning”。 为什么？ 主要是因为名义利率和实际利率的大幅上涨很快就会成为股市无法承受的沉重负担。
美国十年期国库券的利率能否迅速突破 4.00% 会奏效？ 到目前为止，市场已经能够摆脱较高的名义利率，但您可能还记得，在股市灾难发生之前，它仅在 2018 年升至 3.25%。 或许这次超过 4.00% 的 10 年期收益率会是一座过分的桥梁？ 也许。 无论哪种方式，我认为我们即将找到答案。
然而，股票和黄金价格的更重要驱动因素实际上是“实际”或通胀调整后的利率。 当实际利率为负时（通胀预期超过名义利率），“风险资产”通常表现良好。 然而，当实际利率变为正值时，情况正好相反。
衡量每日或每周实际利率变化的最简单方法是遵循 TIP ETF。 该基金独家持有美国国债通胀保值证券，与实际利率成反比涨跌。 正如您在下面看到的，随着实际利率急剧上升，该基金在 2022 年的表现非常糟糕。 事实上，当前价格接近 106 美元，该 ETF 目前的交易价格处于 2011 年 2 月以来的最高水平。
这就是令人担忧的地方以及我们将 Crash Watch 升级为警告的原因……
下图是绘制 TIP 和大型标准普尔 500 ETF SPY 的每周图表。 您可以清楚地看到非常紧密的长期相关性。 TIP 位于烛台中，SPY 显示为蓝线。
您是否感觉到存在三种可能性？
- 随着实际利率下降，TIP 反弹并重新加入 SPY。
- SPY 倒下与 TIP 会面。
- 两人在中间某处相遇。
如果 TIP 保持在 106 附近或进一步走低，则很难看出 stonks 如何保持坚挺。 上图表明 SPY 跌至 250 附近或 S&P 500 跌至 2500 左右。从这里下跌约 30%！ 如果您在退休账户中拥有共同基金，您准备好应对这种可能性了吗？
下面的图表也显示了这一点。 请注意，自 2009 年 3 月 QE1 的范式转变事件以来，标准普尔 500 指数已多次回落至相同的趋势线，所有这些都与美联储采取行动或采取其他行动推高利率相吻合。 2022 年不只是美联储恶作剧持续趋势的最新篇章吗？
不幸的是，COMEX 黄金作为“风险资产”也有同样的担忧。 下面是烛台 TIP 的另一幅图，但这一次，COMEX 黄金是蓝线。 流动性驱动的跌破 1500 美元会不会到来？ 这显然是一种可能性。
当然，最终美联储会投降。 他们将别无选择，下一次量化宽松和降息计划会让你大吃一惊。 金属和矿工将相应飙升，但这只是在我们被迫再次忍受 2008 年或 2020 年级别的痛苦之后。
继续关注这个空间的更新和“All Clear”的最终发布，但现在，请理解似乎即将到来的崩溃随时可能发生，一旦发生，事情可能会很快变得混乱.
和往常一样，做相应的准备。
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