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冠军
通胀前景可能出现改善迹象，但控制高物价的努力正在对经济造成影响。 道明财富首席财富策略师布拉德·辛普森 (Brad Simpson) 讨论了投资格局的状况及其对 投资者。
格雷格·邦内尔： 今晚我们首先回顾一下全球经济的状况，以及最近由于信贷条件收紧而黯淡的前景。 当然，投资者还必须考虑美国可能陷入金融悬崖的可能性。
TD Wealth 首席财富策略师 Brad Simpson 在此帮助我们理解这一切。 布拉德，很高兴你能参加这个节目。
布拉德·辛普森： 哦，很高兴来到这里。
格雷格·邦内尔： 好吧，这里有一些大主题我们必须深入研究。 让我们从通货膨胀开始。 在哪 我们在战斗？
布拉德·辛普森： 好吧，我的意思是，尽管我们昨天看到加拿大的通货膨胀率比预期高 0.1 个百分点，但总而言之，我们在那里取得了良好的进展。 我认为这也非常重要。 这是我们一直在谈论的事情之一。 我们一遍又一遍地研究它。 但归根结底，为了金融市场的长期利益，首要的事情是通货膨胀需要得到控制，而我们正在实现这一目标。
如果你想证明这一点，那么一直在与它作斗争并负责控制它的人就是中央银行。 所以我们最近看到，当然，美国在加息 500 到 525 个基点之后，美国联邦储备委员会出人意料地出来说，我们最后的 25 个基点，现在可能就是这样，我们将从这里开始观望。
在英国，没有那么清楚。 但是你开始查看和阅读英国央行的言论，你会发现它越来越接近加息的尾声。
欧洲，有点不同。 还有路要走。 但是我们每次加息时不是每次加息 50 个基点，而是可能更接近 25 个基点。我认为所有这些都表明虽然还没有达到你想要的目标，但我认为说到这里你得小心点，这不会是一条直线，对吧？ 我认为有时在我们今天生活的世界中，我们认为我们采取行动，就会立即做出反应。
一路上你会遇到一些起伏。 但我们似乎达到了目标，我们可以合理地谈论从这里开始一年后进入 2% 到 3% 的区域。 这确实是中央银行会更舒服的地方，而且趋势肯定正在走向那里。
格雷格·邦内尔： 我们被警告到那个地方将意味着一些痛苦。 从他们所做的事情的本质来看，这将意味着经济放缓。 那么现在的经济状况如何呢？
布拉德·辛普森： 嗯，我的意思是，底线是经济仍然非常好。 当我们查看领先指标时，我们可以看到诸如您的制造业开始放缓的事情，您可以看到这种情况开始在全球范围内发生。 我们一直在关注的最重要的事情是领先的，因为那些是 – 或者对不起，落后的。 我们需要一些时间才能到达那里。
所以我们一直在谈论很多的是这个故事在很多方面都归结为两件事，就业、劳动力和消费者。 他们有点齐头并进。 所以如果你看看今天，美国的失业率为 3.5%。 我的意思是，这是自 1969 年以来的最低水平，即 3.39%。 所以如果你在家做数学，我出生于 1969 年。所以你可以看看屏幕，你可以决定那是多久以前的事，但那是很久以前的事了。
但我们确实看到这种情况开始发生变化。 你开始看到，如果你看看那里的中小型企业和调查，他们开始改变他们的招聘计划。 当我们查看临时工的使用情况时，我们突然发现临时工越来越少。 当你停止使用那些你将要开始使用的临时工时，临时工总是第一次出现，同时也会考虑你的其他员工。
因此，当我们审视这一点时，我们会去，嗯，你可以——我们开始看到，无论是在加拿大还是在美国，我们都认为劳动力市场将开始走弱。 因此，如果这种情况开始发生，当然，它会将您带到消费者那里。 还有一个——
格雷格·邦内尔： – 经济放缓，经济放缓。
布拉德·辛普森： – 是的，所以我认为你必须用这些术语来看待它，就是说你知道，是的，你有通货膨胀。 是的，这很痛苦。 我不喜欢在商店付钱，但我找到了一份好工作。 好吧，如果这开始承受压力并且你开始担心这一点——我们已经可以看到，当我们观察消费者时，他们的资产负债表并不像一年前那么干净。 我们可以看看美国，看看，你累积的储蓄是 1.5 到 2 万亿美元。 我们认为现在大约下降到 5000 亿美元左右。 这是一个大动作。
因此，如果您查看该支出的比率，然后如果您深入了解该支出的比率，您实际上可以看到拥有最多资本的人，这是拥有最多资本的人的一部分更多的钱包份额或更多的财富，他们不太愿意真正走出去并积极地消费——所有这些都开始表明未来消费者的增长放缓。
虽然现在很健康，但因为这是一个滞后指标，我们可以开始观察六个月左右，并开始看到这种情况开始发生变化。 所以全球经济，我认为，最后一个故事真的是中国在这方面的实力。 中国的开局也相当低迷。 因此，我们认为经济将按照设计开始放缓。
格雷格·邦内尔： 投资者在将其用于投资组合方面做了什么？
布拉德·辛普森： 好吧，我认为起点是似乎已经丢失的事情之一是，我认为一个很好的起点是记住，这是关于投资。 在我看来，似乎每一年过去了，事情都在加速，并且在途中迷失了方向。 因此，当我说投资的意义时，最终，你将资本分配给你认为在未来会产生更多价值的东西。 但这条通道的一部分是，事情将沿途发生。
所以我认为第二部分是我们要考虑你要投资什么，所以要考虑那些时间范围——这些时间范围是什么，很清楚。 然后下一部分是，我将如何分配资金？ 所以现在，我们超配固定收益。
如果你想想节目的前半部分，我们在说什么？ 利率上升使事情放缓。 相反的是，一旦你放慢速度，你就会再次降低利率，让事情重新开始。 通常，这对固定收益市场非常有利。 所以今天，10 年期国债利率为 3.5%。 从那里看一下整个资本堆栈，我们认为固定收益非常有意义。
事实上，我们今天发布了一种特别版的收入作品，我们称之为“森林和树木”。 这确实是我们谈论这种令人难以置信的现金和货币市场运动的地方，以及它的实际价格，并查看积极管理投资组合与仅持有现金的表现。 虽然我们认为这是一个情绪化的决定，但它并不是一个真正在投资方面真正得到回报的决定。
因此，如果您想要安全和收入，可以在固定收益中找到很多东西，我们认为这非常有意义。 在股票方面，我们认为我们在股票市场上有充分的估值。 在美国，尤其如此，我们的市盈率为 18.5、19 倍。 现在我认为没有人会争辩说这很便宜。 加拿大有点类似。
但我认为，当我们开始寻找投资者时，我们必须做的是，我们必须减持。 这是谨慎的好时机。 我们现在还没有真正触及债务危机，但我们的波动性非常低。 我们应该看到更多的波动进入债务危机。 而且我们认为，即使你走到另一边，取决于结果是什么，随着时间的推移，我们也会看到更多的波动。
所以在股票方面，A，确保我们购买的是具有良好价值的好公司，而且，你不需要只在购买股票时做多。
格雷格·邦内尔： 这是真的。 这是真的。 有不同的方式来玩市场。
正确的。 所以你可以对冲。 您可以在市场中性策略中做多做空。 我的意思是，这是一个真正为此而生的环境。 多头空头和市场中性策略有一个现金头寸，可以在其中支付现金回报，然后您可以获得最重要的股票回报。 所以我们认为在某种情况下这也很有意义。
但真正清楚的是，这是一个你将在波动期间进行配置的时间。 这是一件很难的事情。
格雷格·邦内尔： 耐心和毅力。 您做出了选择，并坚持到底。
布拉德·辛普森： 所以我认为 – 就像我们一样，当我们在我们本月发布的季度战略中看到它时，我们称之为 The Kite。 那是关于你的投资组合，有点是关于在这些不断变化的风中移动。
但是，如果你有一个结构良好的风筝，并且它是为了承受那种环境并在这种环境中工作而建造的，那么你实际上可以获得相当不错的回报。 但是你只需要确保它是以这种方式构建的。 我认为这可能是这里的真正关键。 又是关于投资的。
格雷格·邦内尔： 再次投资。 耐心，最近我从几个人那里听到这个词，它似乎是关键。
布拉德·辛普森： 是的。 是的，好吧，耐心是——并且有——
格雷格·邦内尔： 我自己的耐心很糟糕，但这就是我试图找到的理由。
布拉德·辛普森： 是的，嗯，那是——我认为关键在于——过去 10 年我认为的一件事是，赚钱很容易。 下一个10年，就是要赚钱，但是又要靠投资的敏锐度赚钱了。
格雷格·邦内尔： 总是很高兴，布拉德。 有你总是很棒。 我期待着下一次。
布拉德·辛普森： 谢谢。
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