[ad_1]
斯托富
在 2022 年，很少有话题像以 44B 美元收购社交媒体公司 Twitter（纽约证券交易所：TWTR) 由特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 撰写。 尽管这笔交易很快就破裂并以双方起诉的情况告终 彼此，埃隆马斯克最终让步并同意完成收购。 既然交易将在短期内完成，马斯克可以通过推出新产品、改进适度做法和推动货币化在社交媒体平台上创造价值。 然而，鉴于经济逆风、广告支出放缓以及最近自由现金流的下降，Twitter 的股票充其量只能持有！
伊隆马斯克：增长的催化剂？
4 月，埃隆马斯克提出以每股 54.20 美元的价格收购 Twitter，这相当于对这家社交媒体公司的 44B 美元收购要约。 然而，在 7 月，这位亿万富翁试图退出交易，理由是对该平台规定的机器人账户数量感到担忧。 根据推特的 披露，机器人和虚假账户在每月每日活跃用户中的占比不到 5%，特斯拉 CEO 对这一数字提出了质疑。 虽然双方来回走了几个月，但埃隆马斯克最终同意完成他最初的交易（资料来源： 监管备案) 在 10 月的第一周，社交媒体平台的股价飙升。
Twitter仍有许多问题需要解决
与其他社交媒体平台一样，Twitter 正在与广告低迷作斗争，这已经在最近几个季度给 Twitter 平台带来了收入逆风。 Twitter 表示，在 22 年第二季度，它的收入仅为 1.18B 美元，同比下降 1%，因为广告商在大流行后削减了广告活动的支出。
资料来源：Statista
虽然 Twitter 在过去两个季度产生了约 1.2B 美元的收入，但该公司的自由现金流已经恶化。 22 年第二季度的自由现金流利润率为负 10.5%，扭转自由现金流将成为 Elon Musk 的首要任务。
|
000 美元 |
2019财年 |
2020财年 |
2021财年 |
Q1’22 |
Q2’22 |
|
收入 |
3,459,329 美元 |
3,716,349 美元 |
5,077,482 美元 |
1,200,984 美元 |
1,176,660 美元 |
|
经营活动产生的现金流 |
1,303,364 美元 |
992,870 美元 |
632,689 美元 |
126,091 美元 |
29,696 美元 |
|
购买个人防护装备 |
-534,530 美元 |
-864,184 美元 |
-1,003,084 美元 |
-160,692 美元 |
-153,646 美元 |
|
自由现金流 |
768,834 美元 |
128,686 美元 |
-370,395 美元 |
-34,601 美元 |
-123,950 美元 |
|
自由现金流量保证金 |
22.2% |
3.5% |
-7.3% |
-2.9% |
-10.5% |
（来源：作者）
埃隆马斯克如何实现收入和自由现金流的增长？
埃隆马斯克将通过改变其审核做法来改变 Twitter 的战略定位，让更多人在平台上发表意见。 此外，Elon Musk 可能会在 Twitter 平台上扩展购物功能的集成，让用户能够快速轻松地完成购物交易。 Twitter 货币化模式的改进——可能包括更加关注订阅收入——可能有助于埃隆马斯克重振收入增长，同时摆脱更不可预测的广告市场。
推特估值
在埃隆马斯克宣布完成原始交易后，Twitter 的股价飙升，但 Twitter 未来的货币化模式仍存在很多不确定性。 根据明年估计的 $6.15B 顶线，Twitter 的股票的 PS 比率为 6.3 X，与其他社交媒体公司相比，这使得 Twitter 成为最昂贵的平台。
Twitter 的风险
投资 Twitter 仍然存在相当大的风险。 Twitter 的股价目前为 50.45 美元，比 54.20 美元的收购价低 7%，这意味着市场预计该交易将会完成。 当它发生时，真正的问题才刚刚开始，因为 Twitter 迫切需要扭转其收入和自由现金流的趋势。 为了扭转局面，埃隆马斯克必须提供一个增长计划，展示该平台将如何发展以及它将如何通过新产品获利。 如果 Elon Musk 将 Twitter 私有化，这当然可能在未来发生，那么投资者将完全失去投资这个微博平台的能力。
最后的想法
在埃隆马斯克表示他将完成收购这家社交媒体公司的提议后，Twitter 的股价飙升了 15%。 然而，我认为市场需要看到一个强有力的转型计划，为增长、新产品创新和改善货币化指明清晰的道路，尤其是在广告行业的逆风对社交媒体平台构成越来越大的挑战的情况下。 考虑到交易完成后的不确定性以及基于销售的高估值，保持观望并不是一个坏主意！
[ad_2]
Source link
