投资者需要了解 10 月份复杂的股市历史

粗拉伸

美国股市周五大幅收低，创下二十年来任何一年前九个月的最大跌幅。 标准普尔 500 指数，
-1.51%
录得 9.3% 的月度跌幅，为 2002 年以来最差的 9 月表现。道琼斯工业平均指数 DJIA，
-1.71%
下跌 8.8%，而纳斯达克综合指数
-1.51%
根据道琼斯市场数据，周五将其月度总跌幅推高至 10.5%。

读： 在经历了 20 年来投资者最糟糕的时期之后，股票和债券正在“因灾难而折价”

由于 8 月的通胀数据几乎没有显示物价压力缓解的迹象，投资者在 9 月底的 FOMC 会议上完全消化了大幅加息的预期，因此该指数在本月上半月录得小幅上涨。 然而，央行强于预期的立场导致股市回吐所有 9 月初的涨幅。 道琼斯指数在本月的最后一周进入 2020 年 3 月以来的首次熊市，而基准标准普尔指数跌至 2022 年的另一个低点。

看： 这是自 2008 年以来股市最糟糕的 9 月。这对 10 月意味着什么。

熊市和中期

根据 Stock Trader’s Almanac 的数据，10 月份的业绩记录可能会提供一些安慰，因为这是一个好转的月份，或者说是“熊杀手”。

“二战后的十二个熊市已经在 10 月结束：1946 年、1957 年、1960 年、1962 年、1966 年、1974 年、1987 年、1990 年、1998 年、2001 年、2002 年和 2011 年（标准普尔 500 指数下跌 19.4%），”杂志编辑杰夫赫希写道。股票交易员年鉴，在周四的一份报告中。 “其中七年是中期底部。”

当然，2022 年也是中期选举年，国会选举将于 11 月 8 日举行。

根据 Hirsch 的说法，中期选举年的 10 月是“非常出色的”，通常是四年总统选举周期的“最佳时机”开始的地方（见下表）。

“中期年度的第四季度与选举前年度的第一季度和第二季度相结合，是市场连续三个季度的最佳跨度，道指平均为 19.3%，标准普尔 500 指数平均为 20.0%（自 1949 年以来），纳斯达克（自 1971 年以来）达到了惊人的 29.3%，”赫希写道。

‘非典型时期’

怀疑论者不相信这种模式会在今年 10 月成立。 位于苏格兰的资产管理公司 Abrdn 的投资主管拉尔夫·巴塞特 (Ralph Bassett) 表示，这些动态只会在“更加正常化的年份”出现。

“由于很多原因，这是一个非典型时期，”巴塞特在周四的电话采访中告诉 MarketWatch。 “许多共同基金在 10 月结束财政年度，因此往往会进行大量买卖来管理税收损失。 这是我们正在经历的事情，你必须对如何管理所有这些非常敏感。”

华尔街的一句古老格言“五月卖出，走开”，指的是市场在 5 月至 10 月的六个月期间的历史表现不佳。 Stock Trader’s Almanac 认为创造了这句话，它发现从 11 月到 4 月投资股票并在其他六个月转换为固定收益将“产生可靠的回报，自 1950 年以来风险降低”。

财富管理公司 Stifel 的策略师认为，标准普尔 500 指数已从 1 月 3 日创下的纪录收盘价下跌超过 23%，正处于触底过程中。 他们认为 2022 年第四季度至 2023 年初之间存在积极的催化剂，因为美联储的政策加上标准普尔 500 指数的负面季节性是不利因素，届时应该会消退。

“货币政策有六个月的滞后期，在 [Nov. 2] 和 [Dec. 14] 在 2022 年的最后两次美联储会议上，我们确实看到了美联储暂停依赖数据的微妙趋势，这将使投资者能够专注于（改善）通胀数据而不是政策，”首席股票策略师巴里班尼斯特 (Barry Bannister) 领导的策略师在一份报告中写道。最近的笔记。 “这可能会加强积极的市场季节性，这对标普 500 指数从 11 月到 4 月来说是历史上强劲的。”

十月崩溃

然而，季节性趋势并不是一成不变的。 道琼斯市场数据发现，标准普尔 500 指数在过去六年的 5 月至 10 月期间录得正回报（见下图）。

Ameriprise Financial 的首席市场策略师 Anthony Saglimbene 表示，历史上的某些时期可能会在 10 月引发华尔街的恐惧，因为该月发生了一些历史性的重大市场崩盘，包括 1987 年和 1929 年的崩盘。

“我认为，在股市经历了非常艰难的一年的任何年份，季节性因素都应该打折扣，因为还有其他一些宏观力量 [that are] 推高股市，你需要更清楚地了解那些推低股市的宏观力量，”Saglimbene 周五告诉 MarketWatch。 “坦率地说，我认为至少在接下来的几个月里，我们不会看到很多可见度。”