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“大号等定义 忙”阅读了一份在 1990 年代中期分发给唐纳森、勒夫金和詹雷特新秀投资银行家的备忘录。 “如果你每个工作日至少工作 16 小时，周末至少工作 16 小时，你就很忙。 这些是工作时间——不是旅行、聊天或吃饭的时间。 如果这些不是你在办公室的时间，你就有能力承担更多的工作。”
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今天的银行家非常愿意投入时间——问题是他们缺乏工作来填补这些时间。 由廉价资金和眼花缭乱的公司老板所带来的费用暴涨早已一去不复返了。 大型银行的交易收入今年下降了近一半，而且渠道还远未满。 随着收入正常化，招聘和解雇的态度也在正常化。 上周，美国银行高盛自 2019 年以来首次开始每年裁员 1% 至 5%。covid-19 大流行期间全行业的招聘热潮意味着裁员可能会延长超越春季大扫除。 华尔街的人力资源部门最终将完成他们签约的工作：坚持给受薪富人。
首先是表现不佳的人。 想想昂贵的高级交易员，他们有生锈的通讯录，偶尔还有一些精疲力竭的初级 Excel 骑师。 之后，选择向谁展示门成为预测市场走向的练习。 瑞士信贷银行分析师乔恩·佩斯 (Jon Peace) 指出：“真正的危险是过度解雇，错过了一些银行在互联网泡沫崩盘后所做的活动反弹。”
股票资本市场银行家将发现自己接近热门名单的顶部。 他们经历了糟糕的一年：美国的首次公开募股数量同比下降了近 90%。 在市场动荡和首席执行官信心触及 40 年低点的情况下，很少有公司冒险上市。 特殊目的收购公司（SPACs），通过在股票市场上市筹集资金的空白支票工具已成为遥远的记忆。 在泡沫最多的行业和结构中大赚一笔的银行家面临的风险最大。 那些与实体经济保持着切线联系的人本周将目光投向法兰克福，希望让高层相信，汽车制造商保时捷的重磅上市是股票发行的第一口气，而不是最后一口气。 只需要一笔交易就可以挽救一个职业。
为私募股权基金辛勤工作的银行家可能高估了他们的生存机会——事实证明，收购量具有弹性，基金有大量资本等待部署。 但是当宇宙的主人来敲门时，它往往是在寻找杠杆，而不是建议。 令人不安的事实是，大银行现在主要是通过鞭打垃圾债务获得报酬，而不是他们肆意制造的大量 PowerPoint 哲学。 参与收购美国科技公司思杰（Citrix）的银行家们正在发现这一点，同时以令人眼花缭乱的损失向市场出售债务。 为类似交易提供资金的意愿正在减弱。 任何无法说服他们的老板私募股权基金将继续寻求他们的建议而没有数十亿美元融资的银行家都会陷入困境。
如果前景仍然黯淡，请记住并购银行家的警句：每一个问题，一个交易。 分拆，而不是裁员，可能是答案。 在丑闻缠身的阅兵广场王子瑞士信贷，投资银行是业务中表现最差的部分。 面对心痒痒的投资者——该公司的股价今年下跌了近 60%——老板们正在计划在 10 月份公布业绩之前采取一些激进的措施。 分拆整个投资银行的可能性不大，但正在考虑出售业务中盈利部分的资产。 长期以来，瑞士信贷一直在向高风险公司提供贷款，如果它完全致力于提供“轻资本、咨询主导”的投资银行，它将了解其建议的真实价格。
万一人力资源部和投行部门的建议都不能扭转局面，也许市场部的人有计划？ 倒转时钟可能不是一个坏主意。 瑞士信贷可能会重振第一波士顿品牌，这是它在 1990 年收购的受人尊敬的美国投资银行的名称。名称不能降低利率，但每个银行家都有一部分在无聊的巴克莱银行和 瑞银 谁愿意重振雷曼兄弟或华宝的绰号。 如果必须带他们进门，至少让他们带着一点老派的大摇大摆离开。 ■
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