[ad_1]
布兰登·贝尔
美国电话电报公司（纽约证券交易所：T） 分享 下跌约4.5% 周五早盘交易中，投资公司摩根大通下调了这家电信巨头的评级，理由是对其无线和宽带业务的担忧。
“根据管理层最近的评论，降低了无线业务的预期（五月和六月再次）， 宽带（6 月份），我们认为 AT&T 在移动业务（来自 Verizon、T-Mobile 和有线电视）和消费者有线业务（来自有线电视、FWA）以及商业有线方面面临着更大的压力，”分析师 Philip Cusick 写道。在他的降级说明中。
库西克将 AT&T (T) 股票评级从增持下调至中性，并将每股目标股价从 22 美元下调至 17 美元。
Cusick 认为，2023 年移动出行增长将放缓至 2.5%，低于 2021 年的 4.7% 和 2022 年的 3.5%，因为 AT&T (T) 的后付费总份额已从 2022 年的 32% 下降至今年估计的 30%。 Verizon (VZ) 和 T-Mobile (TMUS) 继续进行促销和竞争。
6 月底，AT&T (T) 首席财务官 Pascal Desroches 表示，这家总部位于达拉斯的电信巨头新增手机客户数量约为 30 万，远低于华尔街分析师预测的 47.6 万。
对于光纤，Cusick 现在预计有线电视公司将收回份额，因为 AT&T (T) 面临部署成本上升的问题，并且该公司似乎准备削减支出以偿还债务。
“随着地区扩张放缓，我们可能会看到 IP 宽带用户数量的下调，”库西克写道。 “虽然光纤增加速度已经放缓，但我们仍然预计铜损将继续快速增长，这意味着宽带子基础总量可能会继续下降。”
除了降级之外，库西克还指出，尽管 AT&T (T) 的股价处于“历史新低”——其估值仅为 EBITDA 的 5.6 倍，收益率为 7.3%——但人们对其无线和光纤增长业务一再感到担忧，因为利率上升以及铅护套电缆的不确定性，所有这些都将限制任何“实质性”反弹。
关于铜管护套问题，Cusick 表示，目前无法计算任何潜在责任，但很明显 AT&T (T) 的风险最大，因为其本地交换运营商业务覆盖了美国大约 40% 的家庭。美国及其长途网络的存在。
库西克补充道：“我们认为潜在的负债是该股无法量化的长期悬而未决的问题，这增加了风险溢价，并推动我们大幅削减目标利润。”
Cusick表示，AT&T（T）仍在产生“稳定”的自由现金流，但其用于偿还债务或回购股票的金额有限，而且其从DirecTV产生的现金将继续减少。 该公司 16B 美元的自由现金流中约有 8B 美元用于股息，加上今年年底到期的 C 频段 2.4B 美元付款，以及更高的税收，该公司剩下的修复金额有限它的资产负债表。
Cusick 还指出，Lumen Technologies (LUMN) 和 Frontier Communications (FYBR) 等其他公司也可能“面临”潜在的铜铅护套责任。 Lumen 和 Frontier 股价在周五午盘交易中分别下跌 8% 和 12.5%。
分析师普遍看好 AT&T (T)。 它有一个 买 Seeking Alpha 作者的评级，而华尔街分析师则将其评为 A 买。 相反，Seeking Alpha 的量化系统始终跑赢市场，将 T 评为 抓住。
有关 AT&T 的更多信息
[ad_2]
Source link
