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赢马
摩根大通公司 (JPM) 已预留 14 亿美元用于应对近期可能发生的贷款损失。
摩根大通总裁杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 表示，经济衰退确实有可能发生，但“我们不知道未来会怎样”。
“有地缘政治 真实的不确定性，我们的眼睛都集中在它上面。
他们可能会离开，也可能不会。”
嗯，这不是很有帮助。
但是，这是当今金融市场普遍存在的根本不确定性的结果。
而且，在摩根大通的领导下，商业银行系统显然已做好应对可能冲击的准备。
各大商业银行都在增加贷款损失准备金。
银行的表现如何？
摩根大通再次领先。
2022 年，摩根大通的普通股收益为 14%。
那是 比 2021 年 19% 的数字有所下降，但几乎所有银行都乐于仅从其股本中赚取 14% 的收益。
传统目标是赚取 15% 的股权。 这种回报提供了分析师所说的可持续资本回报。
也就是说，经济学家认为，获得如此高的回报意味着该公司（在本例中为摩根大通）能够在未来保持其市场地位。 这是财务实力的标志。
据摩根大通称，2022 年的主要疲软表现在投资银行领域。 摩根大通的数据反映了交易放缓，投资银行业务收入下滑了 58%。
这一下降与其他大型国内特许银行提供的结果一致。
因此，银行总体上仍然提供良好的数字。
就银行安全而言，真正体现出来的是美联储向银行系统注入的所有资金。
例如，摩根大通的巴塞尔协议 III 普通股一级资本比率为 13.2%，相当不错。
此外，摩根大通持有大量现金和现金等价物资产。 同样，这与其他大型银行在美联储慷慨解囊期间所做的非常相似。
虽然不太像聚合行业的衡量标准，但从这些数字中可以看出一些想法。
例如，根据联邦储备系统，美国商业银行目前持有 13.7% 的现金资产。
这是历史上一个很大的数字，尽管在 2021 年 12 月，商业银行系统持有现金资产占总资产的 17.9%。
就美国最大的 25 家国内特许银行而言，2022 年 12 月的数字为 10.3%，这在历史上也是一个非常大的数字。
去年，国内大型特许银行的比例为 14.5%。
换句话说，现在处于量化紧缩时期的美联储已经从商业银行体系中抽走了很多准备金。
截至 2021 年 12 月末，商业银行资产负债表上的手头现金储备总额为 4,0564 亿美元。
这与美联储资产负债表（美联储发布 H.4.1）上美联储银行的储备余额数量非常接近，后者在 2021 年 12 月 29 日为 40,399 亿美元。
2022 年 12 月 28 日，联邦储备银行的储备余额为 29,797 亿美元。
美国所有商业银行资产负债表上的现金资产总额为31,455亿美元，与准备金余额相差不远。
关键是，在我看来，商业银行系统在手头拥有充足的流动性并通过建立大量资本头寸方面很好地保护了自己免受美国经济衰退的影响。
银行系统分配给贷款损失准备金的资金只会在未来提供更多保护，即使是相当强劲的金融冲击。
商业银行体系已经为可能出现的经济衰退做好了充分准备。 美联储在 2020 年和 2021 年制造了资产泡沫，为银行提供了保护自己的手段。
然而，金融界的其他领域利用美联储的现金进入越来越多的投机领域，如加密货币和“空白支票”公司。
因此，金融部门的这些其他领域并没有像商业银行系统那样得到很好的保护。
往前走
与美国经济的其他领域一样，商业银行的具体经验已经取得了特定的平衡。
看起来商业银行在过去两年中一直相当保守。
对于其他经济领域来说，情况并非如此。
因此，杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 可以相当低调地回答有关即将到来的衰退及其银行应对此类衰退的能力的问题，但在经济的许多其他领域却并非如此。
所以，这就是我从商业银行领域的财报季中得到的。
商业银行的状况相对较好，在保持相对强劲的资产负债表的同时仍能产生可观的利润。
因此，美国经济中的大型银行似乎能够承受金融危机。
然而，在金融市场的许多领域中，无法做出这种自信的声明。
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