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在过去的一年里，在投资中推动环境、社会和治理方面的考虑遭遇了引人注目的挫折，但有迹象表明这一运动正在演变。 2022 年能源股飙升损害了许多大型基金的业绩，政治上的强烈反对也越来越强烈，一些州开始阻止国家基金投资 ESG 产品。 Strive Capital 联合创始人 Vivek Ramaswamy 使用该公司的反 ESG 方法来帮助发起 2024 年共和党总统候选人提名的希望渺茫的竞标。 在缺乏民主化投票受到一些右翼人士的批评后，一些资产管理公司（最近是 State Street）正在试验新的代理投票工具，这种反弹可能已经对流入某些基金的现金流产生影响。 根据 AllianceBernstein 的数据，第一季度北美 ESG 基金流出 121 亿美元，尽管这是由于少数基金大量流出。 “这主要是由一些大型被动 ESG 基金（例如 iShares ESG Aware MSCI USA ETF）的赎回推动的，原因是基础投资者重新平衡了他们的因子风险敞口。显然，对 ESG 的政治强烈反对也打压了北方市场对 ESG 产品的情绪和需求美国，”AllianceBernstein 的 Zhihan Ma 在 5 月初给客户的一份报告中说。 ESGU 1Y mountain 过去一年，包括 ESGU 在内的一些主要 ESG ETF 已经剥离资产，表现逊于大盘。 但美国和大西洋彼岸的 ESG 方法形成鲜明对比。 据伯恩斯坦称，第一季度有 27 亿美元流入西欧的 ESG 基金。 而美国投资行业并没有放弃这一趋势。 “ESG 反弹将继续。在某些方面，ESG 反弹将继续存在。但 ESG 也将继续存在，”Jefferies ESG 和可持续发展战略全球负责人 Aniket Shah 上周在与投资者的电话会议上表示. 虽然一些基金联合体正在推进广泛的新 ESG 基金，例如摩根士丹利的 Calvert 套件，但其他基金联合体正在通过范围更窄的产品取得成功，这些产品本身可能没有明确标榜为 ESG，但勾选了这些投资者想要的许多相同方框。 “在最近的政治反弹和大量关于 ESG 的错误信息的支持下，ESG 一词很可能会继续演变——也许它可以分解为子主题或演变为类似的术语，如‘可持续’或‘负责任的’投资，”马云在 5 月中旬给客户的一份报告中说。 人力资本因素 一组正在取得一些成功的产品是来自 Harbor Capital 的企业文化基金和研究基金 Irrational Capital。 Harbor Corporate Culture ETF (HAPI) 拥有超过 2 亿美元的资产，尽管交易量很小，但今年迄今的表现优于 MSCI 美国大型股指数和标准普尔 500 指数。 新推出的 Harbor Corporate Culture Small Cap ETF (HAPS ) 在上市不到两个月的时间里，资产规模已超过 1 亿美元。 这些基金是利用公开数据和调查数据构建的，以衡量员工的情绪，试图通过比他们的实得工资更深入的方式来确定他们在公司的幸福程度。 Harbor总裁兼首席投资官Kristof Gleich表示，他将Irrational Capital所做的人力资本研究视为一种新型的投资因素。 摩根大通的全球量化和衍生品策略团队在研究报告中表示，Irrational 定义的“人力资本因素”似乎确实会导致长期表现出色。 Irrational Capital 的联合创始人大卫·范阿德尔斯伯格表示，该公司在 ESG 问题上是“两党”的，基金的主要目标是跑赢市场。 “我们的定位是，当公司做正确的事时，它就会付出代价。我们已经证明了这一点，”Van Adelsberg 说。 性别平等 关注性别平等问题的基金似乎也出现了新的兴趣，包括 5 月推出的 BNY Mellon Women’s Opportunities ETF (BKWO)。 这个领域已经有一些类似的基金，包括 2018 年首次亮相的 Impact Shares YWCA Women’s Empowerment ETF (WOMN)。有了这个产品。它真的帮助我们接触到新的捐助者、新的观众……并与公司就这些标准以及他们在劳动力中可以做的事情进行接触，”WOMN 基金顾问兼前首席创新官吉尔·奥多诺万 (Jill O’Donovan) 说在 YWCA 大都会芝加哥。 绿色投资 对于想要押注绿色能源的投资者来说，已经有许多不同的主题基金，例如 20 亿美元的 Invesco Solar ETF (TAN)。 一个有趣的问题来自维权基金 Engine No. 1。这家以成功推动更换埃克森美孚的几名董事会成员而闻名的公司现在拥有三只 ETF，包括 1 亿美元的 Transform Climate ETF (NETZ)。 Engine No. 1 并未将 NETZ 称为 ESG 基金，该基金并没有像一些专注于绿色的 ETF 那样排除碳排放公司，而是持有股东投票可能推动高碳行业变革的公司。 该基金的一些主要持股包括 Applied Materials、Waste Management 和 Union Pacific。 — CNBC 的 Michael Bloom 为本报告做出了贡献。
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