新黄金股：毕竟还不错（纽约证券交易所代码：NGD）

第一部分 – 简介

总部位于加拿大的 New Gold Inc. (纽约证券交易所：NGD) 于 2022 年 11 月 2 日发布了 2022 年第三季度业绩。

注：这篇文章是我的更新 发表的文章 2022 年 8 月 25 日。我从 1 月开始关注 NGD 的 Seeking Alpha 2019 年。

New Gold 经营两个矿山：Rainy River 和 New Afton 矿山。

1 – 22 年第三季度业绩亮点

2022 年第三季度的收入从 1.798 亿美元大幅下降至 1.512 亿美元。 该公司表示，由于铜销量下降和实际铜价下降，收入较上年同期有所下降，但部分被截至 2022 年 9 月 30 日的九个月期间的已实现金价上涨所抵消。

该公司公布净亏损 420 万美元，而 21 年第三季度亏损 1130 万美元。 调整后的净亏损为 1670 万美元，而 2021 年第二季度的收入为 2670 万美元。

本季度黄金当量产量为 91,021 盎司（70,147 盎司黄金、850 万磅铜和 142,672 盎司白银）。 22 年第三季度，AISC 的总维持成本为每个 GEO 1,637 美元，包括每个 GEO 的总现金成本 1,114 美元。

自从我上一篇文章以来，投资论点没有改变。 我认为股票本质上是一个交易机会，但由于资产质量，不应被视为长期投资。 New Gold 的资产薄弱，技术问题经常出现，增加了风险。

首席执行官雷诺亚当斯在 电话会议：

最后，第三季度按计划交付，与第二季度相比，生产和成本都有显着改善，我们有望实现 2022 年未注明日期的指导。

2 – 股票表现

NGD 的表现落后于 VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX）。 NGD 现在一年下跌 35%。

3 – 金 2022年第三季度生产细节

注：黄金产量已涵盖 我之前的文章 2022年10月24日。这部分是10月22日上一篇文章的更新。

3.1 – 原始数字

NGD 在第三季度生产了 91,021 个 GEO。 黄金当量盎司 GEO 的生产包括金、银和铜。 GEO 的产量为 92,634 盎司。 然而，我有点失望，因为在 2022 年第二季度，由于销售时机不佳，New Gold 的销量比其产量低 11.6%。 因此，我预计本季度的销售额将高于 95K GEO。

下面显示了过去三个季度和每种金属的产量：

Rainy River 矿的黄金产量为 70,147 Au 盎司，New Afton 矿的黄金产量为 11,427 Au 盎司。

两个矿山的平均产量连续上升，这是一个很好的跳跃。 风暴过去后，股东们感觉好多了。

在 Rainy River，地下开采于本季度开始，地下材料从第四季度开始为工厂供料。 露天矿主要 ODM 区的开采继续增加。

在 New Afton，随着 B3 的持续增加，NGD 的产量稳定。 New Gold 获得了 C 区许可证，这是该矿的一个重要里程碑。

黄金产量为 70,147 Au 盎司，但该公司售出 68,816 Au 盎司。 此外，每吨 G/T 的等级从灾难性的第二季度中恢复，在 New Afton 创下历史新高，在 Rainy River 取得了良好的成绩。

然而，当我们查看每天开采的吨数时，我们注意到同比显着下降。 对于 Rainy River，TPD 从 52,917 下降到 24,701； 对于 New Afton，TPD 从 13,068 下降到 7,764。

3.2 – 全部维持成本 AISC

AISC 环比显着下降，但对于舒适度来说仍然太高。 然而，首席财务官 Rob Chaussé 在电话会议中表示，高持续性资本支出正在推动 AISC 走高，这是一个积极的长期趋势。

我们在第三季度继续投资于维持运营资本，本季度维持每盎司资本支出的影响为 460 美元。

此外，通胀压力正在推高 AISC。 Rob Chaussé 在电话会议中说：

在第三季度，我们经历了整个行业都经历过的通货膨胀挑战，特别是在燃料、电力、研磨介质和氰化物方面。 上述这些类别对通货膨胀的财务影响约为每盎司 100 美元或对本季度 AISC 的 6%。

3. 3 – NGD 仍有望实现其更新的 2022 年指导

在电话会议中，总裁兼首席执行官 Renaud Adams 表示，该公司仍有望提供更新的指导。

公司在 2022 年第二季度修订并下调了 Rainy River 的 2022 年黄金当量产量。 现在预计从 265K 和 295K GEO 到 230K 和 250K GEO。

此外，预计每个 GEO 的运营费用从每个 GEO 730 美元和 810 美元到每个 GEO 960 美元和 1,040 美元之间。 增加的原因是黄金产量下降和当前的通胀成本压力。

最后，AISC 的全部维持成本预计在每个 GEO 1,620 美元到 1,720 美元之间，从每个 GEO 1,270 美元到 1,370 美元。

New Gold Inc. – 22 年第三季度的资产负债表 – 原始数据

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数据源： 公司发布

* 由 Fun Trading 估算

注意：更多历史数据仅供订阅者使用。

分析：资产负债表讨论

1 – 22 年第三季度收入为 1.512 亿美元

由于铜销量下降和实现的铜价，收入较上年有所下降。

2 – 22 年第三季度的自由现金流亏损 1620 万美元

22 年第三季度的自由现金流亏损 1620 万美元，过去 12 个月的自由现金流亏损 1770 万美元。 公司正在苦苦挣扎。

3 – 截至 2022 年 9 月 30 日，净债务为 1.358 亿美元

New Gold 本季度的净债务为 1.358 亿美元。 截至 2022 年 9 月 30 日，债务为 3.947 亿美元，现金总额为 2.589 亿美元。 截至 2022 年 9 月，总流动资金头寸为 6.2 亿美元。

笔记： New Gold 在 22 年第三季度的总投资价值为 3290 万美元，而 21 年第四季度为 5950 万美元。 最重要的投资是 Artemis Gold 和 Blackwater 项目。

技术分析与评论

笔记： 以下数字以美元为单位。

NGD 形成上升三角形格局，阻力位于 1.00 美元，支撑位于 0.80 美元。

我在我的市场“黄金和石油角”中推广的总体策略是保持核心长期头寸并使用大约 55-65% 来交易 LIFO（见下文注释），同时等待更高的价格目标您的核心头寸在 1.20 美元和 1.25 美元之间，即 200 移动平均线。

我建议在 1.00 美元和 1.05 美元之间卖出大约 50% 的头寸，并在 0.78 美元（50MA）和 0.85 美元之间增持，可能更低的支撑位在 0.72 美元。

由于美联储采取行动应对威胁世界经济的猖獗通胀，金价再次难以维持在每盎司 1,610 美元上方。 美联储昨天加息 75 点，并表示尚未完成，暗示 12 月可能加息 75 点。

如果是这样，金价将难以维持在 1,610 美元上方，NGD 可能会跌至 0.63-0.65 美元附近的较低支撑位。

像鹰一样观察黄金和白银的价格。

笔记： 国际财务报告准则 (IFRS) 禁止使用 LIFO 方法，但美国公认会计原则 (GAAP) 允许这种方法。 因此，只有美国交易者可以应用这种方法。 那些不能交易后进先出法的人可以通过为同一股票设置两个不同的账户来使用替代方案，一个用于长期交易，一个用于短期交易。

警告： TA 图表必须经常更新以保持相关性。 这就是我在股票跟踪器中所做的。 上表的有效期可能约为一周。 请记住，TA 图表只是帮助您采用正确策略的工具。 这不是一种预见未来的方式。 没有人也没有什么可以。

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