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Star Cement Ltd. 报告销量、收入符合预期，但实现、Ebitda、Ebitda/吨、调整后税后利润高于预期。
Star Cement 的收入同比增长 11.7%（环比增长 4.3%）至 62 亿卢比，销量同比增长 3.9% 至 91 万吨（环比增长 1.9%），实现量/吨同比增长 7.5% 6,823 卢比（环比上涨 2.3%）。
Ebitda/调整后税后利润同比增长 60.6%/20.7% 至 11 亿卢比/5.29 亿卢比。
我们预计 22-25 财年的收入/ Ebitda/调整后税后利润复合年增长率为 18.4%/ 25.3%/ 2.3%，销量增长为 16.5%/ 10.0%/ 25.0%，实现增长为 3.5%/ 0.0%/ 0.0% 23 财年/24 财年/25 财年。
我们大致维持对 FY23E/FY24E/FY25E 的收入预测。 然而，我们将 FY23E、FY24E 和 FY25E 的 Ebitda/调整后税后利润预测分别上调 7.9%/ 11.2%、5.4%/ 5.4% 和 6.3%/ 9.9%，因为运营支出较低。
随着 1 月 21 日西孟加拉邦西里古里每年 200 万吨的研磨装置的启动，Star Cement 的水泥研磨总产能增加了 32.6% 至 5.7 mtpa，这将支持额外的销量增长并降低其在东北以外地区的销售成本地区。 通过此次扩张，该公司将能够参与东部市场（尤其是 WB 和比哈尔邦）的持续增长。
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