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在红杉资本本周早些时候大肆披露其在中国和印度的子公司正在分拆为独立实体之后，我们昨天联系了我们认为可能对发展有意见的人。 埃里克·拉西拉 (Erik Lassila) 是一位前风险投资人，其总部位于硅谷的母基金业务 Peakview Capital 完全由一家中国投资公司支持，该公司希望将自己的部分资金投入风险管理公司美国
Lassila 对红杉资本的决定进行了分析，但他告诉我们，在 4 月份，成立八年的 Peakview 以 1.5 亿美元的资本承诺关闭了其第四只基金——其中没有来自中国大陆的——尽管他坚称华盛顿日益紧张的关系与中国政府的关系不是原因。
虽然我们并不完全相信他，但我们很高兴与拉西拉 (Lassila) 会面，他如今与两个合伙人一起经营着 Peakview； 他的公司已将支票电汇给 Menlo Ventures、Institutional Venture Partners 和 Foundation Capital（正如他多年前告诉我们的那样）； 根据可靠消息来源，其新持股包括由 Andreessen Horowitz 和 Lightspeed Capital Partners 管理的基金。 （Lassila 表示，Peakview 现在管理着 6 亿美元的资产，但本周在我们的电话会议上拒绝讨论他的任何投资组合经理。）
更多来自下面的聊天：
TC：上次我们谈话时，你完全由一家中国公司资助，该公司希望你代表其投资美国风险基金。
EL：自从我在 2015 年创立公司以来，我们的投资策略一直保持不变。我们主要是基金中的基金，投资于极少数我们认为是该国表现最佳的风险投资公司。 我们还在 B、C 和 D 轮阶段对金融科技和其他企业技术进行一些直接风险投资，尽管我们很少进行此类交易。
哪些风险投资公司符合您的标准？ 基金规模是否有门槛？
我们投资于更成熟的风险投资公司，这些风险投资公司通常具有强大的市场影响力和经验丰富的团队，并希望拥有世代相传的机构知识。 我们试图为我们的投资者提供非常高的风险调整后回报，这意味着更低的风险和更低的波动性，但回报非常强劲，我们通过专注于我们认为的极少数顶级风险投资公司来做到这一点。
包括哪些？
其中一些公司比其他公司对使用他们的名字和出现他们的名字更敏感，所以我们不透露这些。
您的投资组合中有多少基金经理？
我们之前的基金大约有 10 个。 我们刚刚关闭的基金也是如此。 我们的策略非常集中。
在过去几年中，该行业许多最“成熟”的基金规模都在膨胀。 他们也比以往任何时候都更快地回到他们的有限合伙人那里。 您是否有压力要继续重新升级？
我们与其他从事我们工作的人截然不同，因为我们的背景是风险投资家； 我们将 VC 视为同事和朋友，所以我认为我们很幸运能够拥有更多的灵活性。 所以在繁荣时期，老实说，我们有意识地减少了那段时间的投资，因为我以前看过这部电影——两次。 当基金如此迅速地投入如此多的资金时，从财务经理的角度来看，这是疲软年份的秘诀，因此我们对 2020 年、2021 年时代的基金进行了轻描淡写。
所以这不是“写一张支票，否则你就离开俱乐部”的情况？
这几乎是一种舞蹈，但总的来说，不，我们没有。 这些团体知道我们是长期支持者，他们筹集资金并不困难； 他们投入了大量资金。 所以我们能够放松一点。
让我们回到谁资助你的问题上。 有人告诉我盛京集团不再是你唯一的 LP。
一开始我们只有一个投资人，所以我们最早的基金都是专门用中国资本投资的。 从 2018 年开始，通过我们的第三只基金，我们有意识地努力使有限合伙人基础多样化。 部分原因是，你不想只依赖一个单一的投资者，但我们也希望拥有更多的全球 LP 基础。 所以如果你看看我们刚刚筹集的第三只基金和第四只基金，大部分资金来自美国投资者，有一小部分来自香港投资者，还有一点来自欧洲的支持者。
中东呢？ 沙特阿拉伯呢？
不，我们不在那里筹款。
你想多元化，但你一定也担心美国和中国之间日益加剧的地缘政治紧张局势。
政治潮起潮落，所以我们没有根据地缘政治环境做出决定。 我们希望使我们的客户群多样化。 我们确实认为，在当今时代，拥有世界上最大的经济体，如美国、中国和其他国家，合作和协作可以而且应该是一件积极的事情。 例如，我非常担心围绕 AI 的监管环境。 这是您不想落入不良行为者手中的技术。 而且我认为，这是自二战或冷战以来世界技术领导者就监管解决方案和标准进行合作的最关键时刻，这确实需要多边努力，包括美国和中国之间的对话.
你能不能让我想起你曾经完全得到盛京集团的支持？
它是中国最大的专注于风险投资的基金之一。 我已经了解了管理层； 我知道他们正试图在美国投资，但他们无法投资我称之为“领导层”的公司。 同时，我希望立即启动 Peakview 并获得资金来源，这是一个很好的合作伙伴关系，这些资金做得很好。
您有时会直接投资于公司。 您是否也将投资二级市场上的一系列风险资本股份，即来自另一家正在寻找流动性的机构？
基金会和捐赠基金等团体很少出售自己的头寸。 偶尔，你会有一群人说，’好吧，我们想减少我们的风险敞口。 这样就可以发生。 但是在高质量的基金中，你看不到太多的活动。 我们 是 每周都会收到很多电子邮件，比如，‘嘿，你买东西了吗？ 你在卖东西吗？ 那里有一个活跃的市场，而且很快就会变得更加活跃，因为人们会希望他们的私人持股有流动性。
如果你确实在某个时候决定出售你持有的部分风险投资，你是否必须得到所有基金经理的支持？
不，我们确实有能力，但这不是我们所做的。 我们从事的是这种长期持有的业务，而且实际上，如果你要出售有限合伙人的股份，你几乎总是必须以低于市场价值的价格进行折价。 所以我们认为最好的长期结果来自于坚持这些立场。
鉴于市场变化如此巨大，你是否希望一些筹集了最大资金的风险投资公司考虑回馈一些资本？
我们投资的那种公司，人们一直在采取非常谨慎的方式进行新投资。 因此，可以肯定的是，新的投资周期正在延长。 这些基金的有限合伙协议始终旨在为风险投资提供一些灵活性，以便在市场条件使投资成为更明智的方法时放慢投资速度。 因此，我认为这些现有基金的投资时间将比人们在成立时所怀疑的要长得多，我们对此表示满意。 我不认为在我们投资的公司中，不会有很大的压力来减少基金规模。
你能不能少一点外交？
[Laughs.] 但这是真的。 他们只是投资更慢了。
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