[ad_1]
有时我认为当一名金融教授会很好。
他们被允许，甚至被鼓励，拥有糟糕的投资理论。
然后，当一些数据与理论相矛盾时，他们称其为异常，没有人会眨眼。
从实践的角度来看，我们可能认为异常理论是错误的。 这对金融学教授没有影响，因为投资不是他们赚钱的地方。
但我们大多数人都不是商学院的博士。 我们是投资者。 我们必须在市场上赚钱，而不是从图书销售中赚钱。
因此，我们必须认识到博士回避的那些反常现象并从中获益。
有史以来最大的财务谎言就是通过这样一种充满异常现象的投资理论。
这一理论奇迹般地导致吸收了数万亿美元的财富，尽管承诺的投资回报平平。
在我的整个职业生涯中，我一直在拒绝这个理论，并证明这样做会带来更大的回报和对你的财富的更大控制。
今天，我将向您展示我最近为继续这一使命所做的工作。
有效市场假说的谎言
不可避免地导致平庸的投资回报的理论是有效市场假说，或 EMH。
EMH 的最严格版本表示股票价格永远正确。 任何股票的当前市场价格都是该价格，因为它反映了所有可用信息。 因此，市场价格始终是股票的正确价格。
如果这是真的，那么任何投资者都不可能跑赢市场。 许多人相信这一点。 这就是完全致力于 EMH 的指数基金持有数万亿美元财富的原因。
但是有很多证据表明你可以打败市场。
以低价购买个别公司的价值投资者有着悠久的成功历史。 专注于小盘股的投资者也是如此。 其他伟大的投资者通过顺势交易获得了成功。
价值、市值和动量是有效市场假说的三个反常现象。 还有更多。 它们中的每一个都为投资者提供了一条获得高于市场利润的潜在途径。
商学院教授知道这一点。 他们中的许多人撰写了关于异常的论文。 这些文件通常会在不经意间提供通往盈利之路的第一步。
当我管理资金时，我们通过解释我们利用 EMH 的动量异常来开始向潜在投资者推销。
许多投资者更喜欢更简单的术语，因此他们将异常称为“因素”。 然后他们在他们的投资组合中超重选择因素。
例如，沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 过分重视价值因素。 许多基金经理都看重动量因素。 有些人创造了利基市场，过分重视收益质量、投资资本回报率或其他因素。
几十年来，机构投资者一直这样做。 直到最近，个人投资者才有机会。
民主化数据
利用因素需要访问数据。 要利用势头，您需要访问价格数据。 要利用价值，您需要访问基本数据。
长期以来，数据的价格高得令人望而却步。 即使是认为成本合理的投资者也需要花费时间或更多金钱编写定制软件来识别因素，然后才能开始采取行动。
这就是为什么许多投资者采取捷径来投资这些因素。
我多年来遇到的大多数个人投资者都说他们是价值投资者。 他们可能只购买市盈率 (P/E) 较低的股票。 或者他们会使用其他一些现成的指标来寻找有吸引力的股票。
这不是利用这些异常的方法。
真正的因子投资需要分析每只股票的因子。 需要计算这些值，然后进行排序和排名。 何时买卖也需要有规则。
这比说“我在市盈率低于 15 时买入”要复杂得多。
尽管个人投资者比以往任何时候都更容易获得数据，但仍然没有太多机会获得 因素.
Money & Markets 提供其 Stock Power Rating 系统，该系统提供数千只股票的因子得分。
这个免费网站提供六个因素的股票评分，三个与公司的财务报表相关，三个来自价格走势。 系统介绍在这里。
最近，我一直在利用这个评级系统来设计我自己的一些系统。 下周我将准确地分享我的想法。
不过，与此同时，花点时间在 Money and Markets 的 Stock Power Rating 系统中输入一些代码。 您可以轻松地使用它来查找在某些因素上具有优势、在其他因素上具有劣势的股票，甚至是在极少数情况下股票全面走强的股票。
问候，
迈克尔卡尔编辑， 一笔交易
聚苯乙烯 股票实力评级系统背后的大脑亚当·奥戴尔 (Adam O’Dell) 使用它的目的远不止是寻找值得购买的优质股票。
如果您曾经使用过该系统，您就会知道它还会标记您希望避开的潜在地雷库存。
或者，如果您对如何从下跌的股票中获利略知一二，则可以将它们作为获利的目标。
这正是亚当正在做的事情，他认为这是市场上最大的地雷之一。 它在 Stock Power Ratings 系统中仅获得 22 分（满分 100 分），市值损失了数千亿美元。
所有这一切的悲惨之处在于几乎每个人都拥有这只股票，无论他们是否愿意。 但亚当正在反击。 去这里学习你也可以。
如果您现在是或有抱负的房主，您很可能正在密切关注房地产市场……2022 年之前几年的低利率导致几乎所有东西都膨胀了……包括房价。
但对于绝大多数美国人来说，房子的价格远不如月供的多少重要。 利率越低，典型的房主根据每月付款“负担得起”的房子就越贵。
当利率下降时，这很棒。 当他们走向另一个方向时，情况就不太好了。
30 年期抵押贷款平均利率在 10 月下旬达到略高于 7% 的最高水平，然后在接下来的几个月内开始走低……直到利率逆转并在 2 月再次开始走高。
这里必须要有一些东西。 由于潜在购房者现在无法购买他们计划购买的房屋，现有房屋销售量在过去一年中下降了约三分之一。
价格没有暴跌（至少目前还没有），因为现有的房主似乎正在将他们的房屋从市场上撤走，而不是降低销售价格。 待售房屋的数量在过去一年中稳步下降，并且没有出现逆转的迹象。
事情是这样的。 尽管缺乏负担能力，但房价可能不会彻底崩溃，因为新房存量根本不存在。 新屋开工率也急剧下降。
那么……这一切意味着什么？
这可能意味着高租金不会立即得到缓解。 这也意味着潜在买家因高利率而被排除在市场之外，但库存同时也太紧张，无法实现有意义的价格下跌。
如果您是现有房主，那太好了！ 您处在一个好位置，并且您拥有可以出租的资产。
但如果您想购买，您可能需要等待一段时间。 你可能想要习惯高租金。
问候，
查尔斯·塞兹摩尔总编辑， 榕树边缘
[ad_2]
Source link
