标准锂股票：追逐 4370 亿美元（纽约证券交易所代码：SLI）

锂在德克萨斯州更大

他们说得克萨斯州的一切都更大。 说到锂，这句格言是真理。 标准锂（纽约证券交易所：单线接口) 宣布得克萨斯州钻探计划的非常有利的结果，我 有点惊讶，因为我以为他们会在阿肯色州西部进行钻探。 反而 公司公布业绩 从德克萨斯州的钻探范围 298 至 634 mg/l 平均品位锂. 每个 SLI：

据其所知，它采样了北美最高确认的锂品位卤水，锂品位为 634 毫克/升。 根据 Standard Lithium 的经验，用于直接锂提取 (DLE) 的盐水中锂的品位对与提取过程相关的资本支出和运营成本都有重大影响，较高的品位通常会降低总体成本。

在本文中，我们将审视结果、公司和大局，看看我们是否应该将 Standard Lithium 作为我们投资组合的标准部分。

钻探结果和公司扩张

当我们开始深入研究 Standard Lithium 时，我们需要了解它们所在的位置、资产所在的位置以及将推动该股票的因素。 首先要意识到 Standard Lithium 拥有几个不同的锂资产：阿肯色州的 Lanxess 项目、阿肯色州 Magnolia 的西南项目，现在是德克萨斯州的财产，最后是一个休眠的加利福尼亚项目。 Lanxess 项目是第一个上线的项目。 然而，情况正在发生变化，正如我们将看到的，资金正在流入锂项目。

通用汽车和 Lithium Americas 改变了游戏规则

到目前为止，汽车制造商已经推迟了对矿业公司的直接投资，但通用汽车的消息（通用汽车) 向 Lithium Americas 投资 6.5 亿美元 (拉丁美洲和加勒比地区) 肯定会改变整个锂生态系统。 其他汽车制造商再也坐不住了。 Elon Musk 再也不能说：

“我真的很想再次鼓励企业家进入锂精炼行业。你不能输。”

虽然锂提炼确实可能是黄金行情，但你需要一些东西来真正提炼。 因此，锂矿商开始发挥作用。 此外，如果汽车和电池公司不采取行动，它们可能会听凭市场先生的摆布来决定是否获得供应。 我们写了关于这个问题以及特斯拉如何（特斯拉） 可能 被迫采矿.

挑战（或为什么汽车制造商避免采矿）

锂行业正在努力满足需求：矿山从发现到生产平均需要 10 年或更长时间才能成熟，而且前提是它们不会遇到当地人或州外环保主义者的法律问题。

认识到矿工面临的漫长时间框架和挑战，为什么汽车制造商不早点加入矿业竞争？ 我们可以从前面提到的成熟矿山的长交货期中猜测出各种原因，但最大的原因通常仍然是资本成本。

在通货膨胀环境下开发锂矿是昂贵的，如果您可以简单地购买锂，为什么还要费心呢？ 也就是说，直到你不能因为高价，你的竞争锁定供应，或者只是快进几年，需求正在吞噬所有供应。 当然，过去几个月价格已经下降了很多。 这可能部分是由于汽车需求下降或中国锂价格操纵。 这很难说。 然而，从长远来看，即将到来的需求将需要大量的锂供应。

对于汽车制造商而言，投资锂矿商归结为，他们是否希望能够控制自己的未来？ 如果他们不这样做，他们将继续让市场神来决定他们的命运。

把“或”放在矿石中

或者，也许竞争对手开始大量收购锂公司，突然之间，那些没有通过长期协议和股权收购来确保供应的公司陷入了困境。 大的 竞争劣势。 竞争可以开始通过垂直整合和直接折扣来实现成本节约。 请注意，通用汽车将从 Thacker Pass 获得锂的折扣，如果他们愿意，他们有可能将其锁定 15 年并确保项目的第二阶段。

这让我们陷入了一个问题，即汽车公司应该收购/投资的最合乎逻辑的美国锂矿公司有哪些？ 我认为它有两个选择：Century Lithium (OTCQX：CYDVF) 和标准锂。

锂的总体需求

从大局来看，我们可以看到美国目前的锂矿开采量不到世界的 1%。 随着全球转向电动汽车，这就成了一个很大的问题。 将关键要素主要集中在潜在敌对势力的范围内是不明智的。 虽然世界各地都在开采锂，但大部分锂 精制 发生在中国。

基准矿物情报 将锂精炼放在中国 占 44%，电池生产占 70%。

作为回应，美国政府已经为锂（和氢行业）提供了相当多的资金选择，总计 4376 亿美元。 注意：这不包括加拿大人为支持加拿大的锂矿开采和提炼而提供的资金。

政府意向和新项目

以下是我们对锂需求增长的总体主题进行思考的一些进展。

1. EPA 想要 2/3 到 2032 年汽车销售将实现电动化.

2. 大众投资 70 亿美元 加拿大锂电池厂.

3. 特斯拉 (特斯拉) 开一个 3.75 亿美元的 得克萨斯州海岸的锂精炼厂。

4.松下投资50亿美元 俄克拉何马州的锂电池厂.

那又怎样

那么为什么会这样呢？ 这很重要，因为该行业正在加速向电动汽车的持续转变。 政客们在船上。 政府参与其中； 钱在空中； 这种转变正在进行中，尽管这种转变中的一些发生在你无法直接看到的遥远的土地上。 因此，对于一些长期投资者来说，眼不见为净。 一部分锂移动缓慢，有点像冰川，但现在正在发生转变。 机会之窗是存在的，但随着行业开始成熟，它将会关闭。 诚然，我们还有几年的时间，但到 2027 年，我们应该会开始看到一些较小的参与者成熟到生产阶段。 到 2030 年，许多锂公司将在这片土地上占据一席之地，但需求也会更高。 回到 Standard Lithium，我们应该会看到各种项目投入生产，然后进行扩展。

钠基电池将发挥作用，但很可能仅限于低端电池，因为钠的重量是锂的 3 倍，而且钠的能量含量较低。 诚然，钠能源的能力将会提高； 锂也是如此。 纳米一号（OTCPK:NNOMF) 就是这样一家推动锂技术向前发展的公司，但我将在以后的文章中讨论这个问题。

Dark Aspices – 风险部分

跟着钱走。 虽然锂可能有一天会遇到一些神奇的解决方案来取代它，但联邦和私人资金的大部分都投入了锂和氢。 然而，我们将通过密切关注潜在的锂竞争者来进行持续评估。

对您的投资组合的最大威胁是市场本身。 您听说过令人作呕的通货膨胀和利率：威胁是有效的。 通货膨胀肆虐。 利率继续上升。 银行继续倒闭。 经济困难者和中产阶级正因租金成本飙升而受到挤压，而在我看来，住房价格仍然居高不下。 我看不出有什么容易出来的。 相反，我觉得我们正在低估 2008 年的事件。 然而，即使这些 黑暗的吉祥物 最终，美国将在经济上长期占上风。 联邦政府的修修补补往往会导致灾难，但这可能为有耐心的投资者提供长期机会，他们有时间在锂行业继续成熟的同时购买和持有。 长期来看，经济会好转。

标准锂是标准

回到 Standard Lithium，该公司处于非常有利的地理区域。 大量的基础设施，无论是铁路、公路还是电力。 与内华达等地的大多数锂矿工不同，零水问题。 路易斯安那州也存在巨大的化学工业。 与 KOCH 的深入且不断发展的合作伙伴关系增加了 Standard 的分量。 KOCH 拥有 Standard Lithium 7-8% 的股份，并向该公司投资 1 亿美元，同时向 Standard 提供其 DLE 技术。 资金雄厚的支持预示着获得通货膨胀减少法案贷款（就像 Lithium Americas 正在追求的那样）。

下面我们可以看到这些项目被认为是从小规模开始的，但一旦得到证实，我们可以推测将为其扩展提供额外资金。 因此，将这些数字作为坡道前的初始目标生产数字。 注意：其中一些扩展包在投入生产之前已经过了数年，其中一个接近 DFS，另一个接近 FPS。

我们推测，一旦 DFS 结束，我们就会看到更多关于潜在合作伙伴关系、资金以及未来 IRA 贷款或税收抵免的细节流出。 根据 Standard Lithium 的 IR 幻灯片第 18 页：

降低通货膨胀法案（“IRA”）提供多种税收抵免机会，为国内电池供应链的发展提供资金。 第 48C 节提供相当于项目资本支出 30% 的税收抵免。 第 45X 节是对资产生命周期内运营费用的 10% 税收抵免。

此外，从地理上看，很多锂需求通过下图接近标准锂。

结论

鉴于 Standard Lithium 强大的现金状况、有利的物流以及缺乏联邦许可要求，我发现 Standard 非常有利，成功几率很高。 浏览 2 月份的 SEDAR 文件，我们可以看到当前的现金负债。 现金 107+ 百万加元与 4+ 百万加元的应付账款和应计负债。 非常有趣的是，他们列出了“在建资产 – 商业工厂”。 截至 2022 年 12 月 31 日的三个月，烧钱率为 800 万美元。另一个有趣的注意事项是利息收入（95.2 万美元）应该会增加，因为利率上升可能会抵消一些月度烧钱率。 最后，与 KOCH 的合作伙伴关系为长期成功赋予了额外的分量。 对于愿意承受这些经济短期痛苦的耐心投资者而言，根据联邦政府对项目的资助和锂工业需求的长期电动汽车/锂前景，长期支出可能非常有利可图。 得克萨斯州发现的卤水锂是一项很可能成功的新发展。 短期重点是证明标准锂-KOCH DLE 工艺在商业上可行，然后我们可能会看到随着项目扩展的额外资金流入而增加。