核冲突：为什么我们必须考虑风险

在俄罗斯袭击乌克兰之后，核冲突的风险在金融界内外变得更加明显。 然而，许多市场观察者只是在错误的假设下举手投降，即在核武器方面，他们所做的一切都无关紧要。 这样的哲学在多个方面都是不够的。

首先，虽然“有限的”核交换甚至一次爆炸都将是灾难性的，而且几乎可以肯定对成千上万甚至数百万人来说是致命的，但它不会结束地球上的生命。 人们仍然会非常关心他们的工作、储蓄和投资组合。 大流行来袭时，尽管 COVID-19 造成了可怕的人员伤亡，但我们的财务担忧并未消失。 那时我们的金融稳定仍然很重要，就像核冲突之后一样。

虽然短期内基于核风险的投资可能是愚蠢的差事，但在各种市场环境中实施必要的风险控制肯定不是。 适当的多元化、监控交易对手的财务弹性、限制杠杆以及保持负债的持续时间相当长并与资产相匹配，这些都是任何风险缓解策略中重要且合乎逻辑的步骤。

但是，增加我们对核风险的关注有一个更为紧迫的理由：无论是当前或未来的核国家或非国家行为者之间的区域或全球核交换，我们都需要降低此类事件发生的可能性。第一名。

可持续性考虑也开始发挥作用。 毕竟，联合国可持续发展目标 (SDG) 是可持续投资的北极星。 减少核风险隐含在目标 16“和平、正义和强大的机构”中。 事实上，核战争，就像气候变化一样，构成了一种生存威胁，可能会阻止我们实现任何可持续发展目标。 即使是不关注可持续性的投资者也明白为什么避免核冲突符合他们的长期利益。

当然，国际关系是政府的责任，不是吗？ 这可能是真的，但正如各国政府缺乏预防 COVID-19 大流行的远见并且在应对时常常措手不及一样，不能指望仅靠它们来阻止核冲突或处理其后果。

那么，投资者应该怎么做呢？

鉴于乌克兰的战争，许多金融机构，尤其是欧洲的金融机构，正在重新考虑对国防公司进行负面审查。 这种演变是一件好事：一揽子排除和撤资在任何领域都是过于生硬的工具，国防也不例外。 世界总会有不良行为者，有效的国防工业可以帮助提供保护和威慑。

此外，在实现变革时，参与比撤资更可取。 这适用于国防公司或任何参与制造核武器或其相关运载系统的公司，否则会导致核冲突的风险。

订婚会是什么样子？ 例如，这可能意味着加强对国防公司游说活动或董事会成员之间任何潜在利益冲突的监督。 由于国防部门不是核风险的唯一来源，我们还应该就一系列问题对其他行业的公司进行筛选，并就任何不足之处与他们进行接触。 潜在的考虑因素包括：

• 工业和制造公司：他们如何确保遵守制裁制度并限制可能成为核供应链一部分的两用技术的出口或转移潜力？

• 航运公司和港口运营商：他们是否执行制裁并遵守出口管制？ 他们是否部署了核探测技术？

• 公用事业公司：关于核能和恐怖主​​义威胁，他们是否遵守网络安全法规和最佳实践？ 他们的系统是气隙的吗？

• 银行：他们采取了哪些防扩散融资措施？ 他们是否了解客户的哪些技术或产品可能具有双重用途组件？

• Big Tech：他们如何限制某些可能导致核风险的 3D 打印技术和其他产品的出口？ 他们在做什么来检测和揭露可能引发地缘政治冲突的深度伪造和其他分裂材料？

• 社交媒体：他们有哪些安全协议来保护政府官员和其他有影响力的人物的个人账户？ 他们如何减轻煽动性宣传的传播？

公司的业务对潜在核冲突的贡献程度不应是唯一的考虑因素。 我们需要看看公司正在采取哪些措施来主动降低核冲突的风险。 哪些媒体公司正在制作突出核风险的内容？ 公司如何努力弥合敌对国家和人口之间的差距？ 这些因素应该包括在我们的计算中。

我们应该筛选的确切风险和行业可能有待商榷。 但我们今天需要进行辩论。 现在是投资者、企业、会计准则委员会、环境、社会和治理 (ESG) 评估者、非政府组织和政府等开始讨论的时候了。

更待何时？

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图片来源：©Getty Images/diegograndi

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