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吨他组织 石油输出国（欧佩克) 有时被称为石油市场的中央银行。 每个月，卡特尔及其盟友，大约 23 个生产世界 40% 石油的国家，都会开会决定生产目标。 其目的是保持高价和稳定的价格。 但就在央行行长争论加息速度之际，美联储成员 欧佩克+，正如更广泛的群体所知，不同意转动龙头的速度。
10 月 5 日的最近一次峰会时间很短——但出现的决定是有争议的。 结束一系列在线会议和对输出的胆怯调整， 欧佩克+（包括俄罗斯）自 covid-19 大流行以来首次亲自会面。 来自维也纳会议室的部长们证实，他们将每天减产 200 万桶 (b/d)，相当于世界总产量的 2%。 在经历了数月的市场波动和未达到目标后，该卡特尔决心恢复其信誉并重新控制油价。
成员们担心需求下降。 全球基准布伦特原油已从 6 月份的 125 美元跌至每桶 93 美元。 昂贵的汽油导致消费量下降。 欧洲的天然气紧缩、中国的新冠政策和房地产问题以及利率上升预示着全球经济衰退。 以石油价格计价的强势美元使得这种燃料在美国以外的地区仍然难以负担。 欧佩克+ 没有明确表示，但其成员希望在家庭支出增加意味着更高的盈亏平衡价格之际降低价格下限。 专家将这一最低价定在 80 至 100 美元之间，而在新冠疫情之前为 70 至 80 美元。
卡特尔很少有这样的机会来定价。 除了最大的成员国之外，没有任何国家有能力快速提高产量，而且全球库存很低。 原油库存在 经合组织，一个主要由富裕国家组成的俱乐部，仍远低于其五年平均水平； 中国正在减少库存，以满足其口渴的炼油商的需求。 交易商 Vitol 的 Giovanni Serio 指出，水上石油的数量可能正在上升，但这只是由于市场适应制裁需要更长的油轮航程，而不是浮动存储的增长。
问题 欧佩克+ 面临的是，它的可信度已经支离破碎。 即使是在 10 月 5 日宣布的削减也不是看起来的那样。 其成员未能对生产进行投资，导致目标产出与实际产出之间存在差距（见图表）。 实际上，削减只适用于击中或接近目标的成员。 埃桑·霍曼 三菱日联一家银行预计此次修订将带来高达 1.1mb/d 的实际削减。
尽管如此，这种策略仍然奏效——至少目前如此。 自 9 月 26 日有关卡特尔计划的谣言首次出现以来，油价已上涨 11%。 这使得减产即使对沙特阿拉伯来说也是值得的，它将减产 5%，但应该受益于价格上涨两倍的规模。 豪尔赫·莱昂，前任 欧佩克 咨询公司 Rystad Energy 的分析师认为，布伦特原油价格到今年年底可能会超过 100 美元。 会后，沙特能源部长表示，除非市场发生变化，否则供应限制将持续到2023年底。
但这个决定并非没有风险。 欧佩克+ 的市场份额尚未从 2020 年大幅削减中恢复，以在需求暴跌的情况下支撑价格。 再次削减产量可能会进一步侵蚀卡特尔的市场份额。 削减也是对总统乔拜登的冷落，他最近访问了沙特阿拉伯，试图在下个月艰难的中期选举之前哄骗它增加产量。 他对这一决定的回应是，认为减产是“不必要的”，并宣布美国将在下个月从其战略储备中再释放 1000 万桶石油。 该决定还为 诺佩克，这是一项国会法案，允许根据反托拉斯法起诉该卡特尔，尽管它必须克服害怕报复的立法者和石油公司的反对。
欧佩克+ 当它最终再次提高产量时，应该部分扭转市场份额的损失。 因此，该决定对需求的影响，更高的价格可能会进一步降低消费者的胃口，这可能会对 欧佩克+ 的位置。 在紧张的市场中减产也会产生更大的波动性，而不是更少——额外的不确定性会阻止投资者和贷方，从而降低纸质石油市场的流动性。
该决定还可能重新点燃卡特尔内部的外交紧张局势。 由于配额不再反映实际产量，最近的减产由少数几个成员承担——伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和 阿联酋——它们已经被阻止生产尽可能多的产品。 这 阿联酋该公司在 7 月份实现了小幅增长，但计划在 2025 年将其产能从今天的 400 万桶/天扩大到 500 万桶/天，几乎肯定会在未来的谈判中进行调整。 另一家咨询公司 Qamar Energy 的 Robin Mills 表示，这将受到安哥拉和尼日利亚等表现不佳的国家的抵制，希望他们有朝一日能够重建产能。
具有讽刺意味的是，俄罗斯可以为卡特尔提供解决方案。 该国长期以来一直是提高产量的坚定倡导者。 但由于欧洲将于 12 月开始实施禁运，其产量现在可能会很快下降，从长远来看，制裁会阻止其接触重要的合作伙伴、人员和零部件。 沙特阿拉伯和 阿联酋 哥伦比亚大学的凯伦·杨说，他们和“一个虚弱的商业伙伴”同床共枕。 俄罗斯将不愿放弃部分配额。 问题是，在一个朋友越来越少的世界里，这样做是否值得留在帐篷里。 ■
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