每日股息 | 为什么他们不存在

乔纳森·韦伯 (Jonathan Weber) 于 2023 年 1 月 5 日发布

许多投资者寻求从他们持有的股票中获得收入。 一些投资者需要每月定期付款。

有些公司提供每月股息支付。 这并不过分普遍，但一些房地产投资信托基金、抵押贷款房地产投资信托基金、业务发展公司和类似的收益工具选择每年 12 次派息，这是投资者可以选择的分布最均匀的收入流，因为没有股票提供超过 12 次派息每年的股息支付。

有 50 只每月分红的股票。 您可以通过单击以下链接查看我们每月派息股票的完整列表，以及重要的财务指标，如股息收益率、市盈率和派息率：

在一个完美的世界中，投资者的收入将以非常平均的方式分配，例如每天获得一次报酬。

但在现实世界中，这是行不通的，这就是为什么没有每日分红股票的原因。 我们将通过每月支付股息来探讨原因，并展示一些最接近这种情况的股票示例。

存在什么样的股息支付？

有些公司根本不支付股息，或者至少不定期支付。 在那些提供定期股息支付的公司中，季度支付是最常见的。 许多美国公司每三个月支付一次股息。

还有一些提供年度股息支付或半年度股息支付。 这些在国际股票中更为常见，因为许多欧洲公司每年或每半年支付一次股息。 有时，当一家公司进行半年度支付时，这些支付是不平衡的，例如，在大多数年份中，春季股息大于秋季股息。

股息：越规律越好？

当一只股票每年支付一定的股息时，我们是否可以说将每年的总股息分配为在一年中平均分配的许多小额股息会更好？ 有一些论点表明这确实更好。

首先，对于靠收到的股息为生的退休人员和其他收入投资者来说，如果定期（例如每月）支付股息，则更容易将现金流量与现金需求相匹配。

另一方面，如果仅每年派发股息，则需要进行更多的计划，因为投资者必须将每年一次的收入收益与其每周或每月的常规支出相匹配。

通过每月支付股息，这会更容易，而对于（假设的）每日股息，这会更容易。

对于尚未靠股息生活的收入投资者来说，股息再投资很重要。 随着时间的推移，股息再投资对投资者的总回报起着巨大的作用，因为总持股量会随着时间的推移而增长。

由于这会导致未来更高的股息收益，从而导致购买更多的股票，在其他条件相同的情况下，复合效应会随着时间的推移产生巨大的差异。

当一只股票提供更定期的股息支付时，例如每月一次而不是每年一次，那么就有更多的机会进行股息再投资，并且投资复合的速度会稍快一些。

如果一家公司每年支付每股 5 美元的股息，并且如果该公司的股价为 100 美元，那么如果在年底支付一次股息并且股价确实如此，那么一年后将产生 105 美元的投资不向上或向下移动。 下表显示了每月股息再投资随时间的复合效应：

资料来源：作者的计算

如果每股 5 美元的股息在 12 个月内平均分配，每月股息为 0.417 美元，那么全年股息（略微）复合，到年底投资价值为 105.12 美元。 我们看到，更定期地对股息进行再投资有一个小优势，尽管每月股息与季度或年度股息支付相比并不能绝对改变游戏规则。

尽管如此，在其他条件相同的情况下，更定期的股息流是有利的。

为什么没有每日派息股票？

虽然我们可以说，从投资者的角度来看，更定期的股息支付有一些优势，但仍然没有每日股息股票。 这是因为每笔股息支付都伴随着公司的工作和费用，而支付这些股息的频率太高了。

毕竟，必须处理每笔股息支付，公司和经纪人在跟踪谁有资格获得股息方面还有一些工作要做。 如果每天都必须这样做，那么每家公司可能有数百万个人股东，那将是一项压倒性的工作，不值得花费这些费用和个人资源。

与每月支付股息相比，每日支付股息的优势不会特别大。 从上面的例子来看，每日股息支付将允许略高的复合效应，但差异非常小。 一年后，100 美元的投资将变成 105.13 美元，而不是每月支付股息的 105.12 美元。

这就是为什么没有公司选择每年支付超过 12 次股息——行政负担太大了。 这种情况很可能会持续下去，因为更定期地支付股息可能不值得为此付出额外的工作和成本。

每月股息支付者作为替代方案

虽然不存在每日派息股票，但想要非常规律的收入来源的投资者可能希望选择每月派息股票。 那些仍然允许退休人员将他们的每月现金流量与他们的每月账单相匹配，这使得预算编制更加容易。

而且它们也有一些复合效益，如上所示。 最后但同样重要的是，有一些心理优势，因为投资者永远不会觉得他们必须等待很长时间才能收到下一次股息支付。

其中一些每月支付股息的人提供了令人信服的高股息收益率。 其中最著名的是 Realty Income (O)、Main Street Capital (MAIN) 和 Gladstone Investment (GAIN)。

Realty Income 是一家房地产投资信托基金，主要投资于三网租赁零售物业。 由于 Realty Income 将其物业出租给杂货店、邮局、药店等，它的租户通常具有弹性并且可以免受亚马逊 (AMZN) 的威胁。 这就是为什么该公司在过去一年中成功地从运营中产生了非常有弹性且稳步增长的资金。 在过去十年中，其 FFO 每年都在增加，甚至按每股计算也是如此。

公司连续600多个月每月派息：

资料来源：投资者介绍

结合其连续 27 年增加股息的记录，这使得 Realty Income 成为希望定期支付收入流的收入投资者的最爱。 Realty Income 反复增加股息和每月股息再投资的复合效应相结合，使投资者的收入随着时间的推移大幅增长。

Main Street Capital 也很受收入投资者的欢迎，因为这家业务发展公司自 2007 年上市以来提供了令人瞩目的总回报。

如今，Main Street Capital 的股息收益率处于 7.2% 的高位，堪称高收益的月度股息支付者。 然而，它的股息支付得到了很好的保障，因为该公司今年将支付其利润的 80% 左右，这为一家业务发展公司提供了稳固的股息覆盖率。

总结一下

投资者不应仅仅因为股票提供非常定期的股息支付而购买股票。 还应考虑其他因素，例如估值、股息安全、股息收益率、总回报潜力、基础业务质量等。 话虽如此，全年更均匀地分配股息具有优势，例如，在退休人员预算方面以及股息再投资的复合效应方面。

每日股息股票不存在，因为这对管理人员来说将是一场组织噩梦。 但那些更愿意每年收到大量股息的投资者可能希望选择按月支付股息的方式，例如 Realty Income 或 Main Street Capital，因为它们最接近源源不断的收入流。

但即使是那些每季度、每半年或每年支付一次股息的公司也可能是不错的投资，尽管退休人员和其他靠股息生活的人将有更多的计划要做，以使他们的现金流与每月的支出相匹配。

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