每月派息股关注：Fortitude Gold Corporation

Samuel Smith 于 2023 年 2 月 24 日发布

每月派息股票是收入导向型投资者投资组合的理想选择。 他们按月分配股息，为投资者提供更顺畅的收入来源。

此外，这些股票中有许多都专注于最大限度地提高对股东的分配。

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在本文中，我们将分析一只优质的月度股息股的前景：Fortitude Gold Corporation (FTCO)。

商业概览

Fortitude Gold 是一家黄金生产商，总部位于美国，其 99% 的收入来自黄金，目标是运营成本低、资本回报率高和利润率高的项目。

其内华达采矿单位由位于 Walker Lane 矿产带的五个高级金矿组成。 内华达州是世界上对矿工最友好的司法管辖区之一。

由于 Fortitude Gold 的所有收入基本上都来自黄金，因此它显然对黄金价格的周期高度敏感。 对该公司来说幸运的是，大多数政府为应对这一流行病提供了前所未有的财政刺激方案，导致今年通胀飙升至 40 年来的新高。

结果，金价在过去两年中上涨至历史新高。 对于像 Fortitude Gold 这样的纯金生产商来说，这是一个理想的发展。

2021 年，Fortitude Gold 的产量增长了 58%，从 2020 年的 29,479 盎司增加到 46,459 盎司，超出了最初的指导 16%。 强劲的产量增长得益于公司在伊莎贝拉珍珠矿的主要增长项目。

黄金的平均实现价格下跌 1%，从 1813 美元跌至 1795 美元，但 Fortitude Gold 大幅降低了生产成本，从每盎司 952 美元降至每盎司 705 美元，这主要归功于其新矿的高质量。 因此，该公司的每股收益增长了 54%，从 0.48 美元增至 0.74 美元。 总体而言，Fortitude Gold 在 2021 年经历了井喷式的一年，其产量和收益以惊人的速度增长。

假设冠状病毒危机没有中断，Fortitude Gold 预计到 2022 年将生产约 40,000 盎司黄金。 该公司还积极推进其 Golden Mile 矿产的开发决策，这可能会将该矿的生产再延长约 3.3 年，到 2028 年矿山的总寿命为 7 年。

增长前景

Fortitude Gold 的产量在过去两年中每年都在快速增长，这主要归功于伊莎贝拉珍珠矿的主要增长项目。

资料来源：投资者介绍

如上图所示，伊莎贝拉珍珠矿的储量将持续到大约2025年，然后可能会被黄金地带项目的额外储量补充。

该图表描绘了未来几年基本持平的产量。 因此，Fortitude Gold 的收益将主要由当时的黄金价格决定。

从好的方面来看，事实证明，通货膨胀不仅仅是暂时的，只要各国政府在冠状病毒大流行和俄罗斯入侵乌克兰等经济低迷时期继续提供财政刺激方案，通货膨胀就可能保持高位。 在可预见的未来，这对金价来说是个好兆头。

竞争优势与衰退表现

黄金生产商因其周期性而臭名昭著，这是由金价的剧烈波动引起的。 Fortitude Gold 不可避免地容易受到金价周期的影响，但由于一些关键特征，它是高于平均水平的黄金生产商。

首先，该公司拥有无债务资产负债表、强劲的净现金状况和可忽略不计的利息支出。 原始的资产负债表在商品业务中至关重要，因为它使 Fortitude Gold 比大多数同行更容易承受其业务的下行周期。

此外，Fortitude Gold 享有另一项关键竞争优势：即伊莎贝拉珍珠矿的优质品位。

资料来源：投资者介绍

得益于其卓越的矿山品质，Fortitude Gold 的总维持成本约为每盎司 778 美元，远低于每盎司 1,232 美元的全球平均成本。 因此，在给定的黄金价格下，Fortitude Gold 的利润远高于大多数同行，并且是最能抵御金价低迷的黄金生产商之一。

还值得注意的是，黄金价格在经济衰退期间经常上涨，因为贵金属被认为是股市抛售期间的避风港。 这意味着 Fortitude Gold 在经济衰退期间可能表现良好。

股息分析

收益型投资者原则上应避免黄金股，因为黄金价格的波动具有很强的周期性。 股息贵族名单中没有黄金生产商并非偶然。

另一方面，Fortitude Gold 对股息投资者有一些吸引人的特点。 它提供每月 0.04 美元的股息，相当于 7.5% 的年化股息收益率。 这是贵金属生产商组中最高的股息收益率。

此外，Fortitude Gold 的派息率为 87%，虽然并不理想，但考虑到该资产的优质性质，这是合理的。 此外，黄金生产商的无债务资产负债表意​​味着在可预见的未来，股息可能会保持安全。

另一方面，投资者应始终意识到商品生产商对商品周期的脆弱性。 如果金价在未来某个时点进入长期低迷，Fortitude Gold 的股息可能会承压。 黄金生产商需要花费大量资金来补充储备。

因此，尽管 Fortitude Gold 的管理层一再强调其对股息的承诺及其对股东友好的特性，但股息并不是他们的首要任务。

最后的想法

黄金生产商具有很强的周期性，因此以收入为导向的投资者原则上应该避免它们，因为他们无法忍受股价波动和潜在的股息削减。

Fortitude Gold虽然对黄金价格的周期高度敏感，但它有一些独特的优势。 它有一个无债务的资产负债表，这使得它更容易承受这项业务的低迷。

该股票还在其同行组中提供最高的股息收益率，并按月支付股息。 因此，对于那些想要接触黄金价格的人来说，它是投资组合的理想选择。

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