每月派息股票的焦点：Apple Hospitality REIT

Samuel Smith 于 2023 年 2 月 21 日更新

房地产投资信托基金或 REITs 因其高股息收益率而成为许多收入投资者的核心资产。 冠状病毒大流行对许多房地产投资信托基金来说是毁灭性的。 它尤其严重打击了酒店业，包括该行业的房地产投资信托基金。

Apple Hospitality REIT Inc. (APLE) 是每月支付股息的房地产投资信托基金。 月度派息股票每年向股东支付 12 次股息，而不是更典型的季度派息。

我们创建了一份包含 50 支每月派息股票的清单（以及股息收益率和派息率等重要财务指标）。 您可以点击以下链接下载电子表格：

Apple Hospitality 的股息收益率为 5.8%，低于许多其他房地产投资信托基金。 但通常应避免极端高收益股票，因为此类高收益股票通常具有不可持续的股息。

商业概览

Apple Hospitality 是一家拥有美国最大、最多样化的高档客房酒店组合之一的公司。 Apple Hospitality 的投资组合包括 219 家酒店，拥有超过 28,700 间客房，分布在 36 个州的 86 个市场。 公司集中了行业领先品牌，旗下包括 94 家万豪品牌酒店、119 家希尔顿品牌酒店、4 家凯悦品牌酒店和两家独立酒店。

资料来源：投资者介绍

2023 年 2 月 21 日，公司公布了 2022 财年第四季度和全年业绩。 在 2022 年第四季度和全年，与 2019 年同期相比，公司的投资组合的 RevPAR 分别增长了约 7% 和 3%。同期的 ADR 增长率约为 12% 和 9%，分别。 然而，与 2019 年相比，2022 年第四季度和全年的入住率分别下降了约 4% 和 6%。 尽管如此，根据 STR 报告，公司的投资组合在 2022 年第四季度的入住率和 RevPAR 以及 2022 年全年的入住率、ADR 和 RevPAR 方面都超过了行业平均水平。

公司 2023 年 1 月投资组合的初步结果表明，与 2022 年 1 月相比，入住率增加了约 13%，部分原因是 2022 年 Omicron 变体的影响。但是，与 2019 年 1 月相比，2023 年 1 月的入住率下降了 4% ，与 2022 年 1 月相比，ADR 增长约 10%，与 2019 年 1 月相比增长 7%。

公司2022年第四季度可比酒店调整后的酒店EBITDA约为1.02亿美元，全年约为4.61亿美元。 与 2021 年第四季度和全年相比，分别增长了约 18% 和 42%。 与 2019 年第四季度和全年相比，分别增长了约 7% 和 0.5%。

公司可比酒店调整后的酒店 EBITDA 利润率在 2022 年第四季度约为 34%，在 2022 年全年约为 37%，分别比 2021 年第四季度和全年提高 20 个基点和 230 个基点。 然而，与 2019 年第四季度和全年相比，分别仅小幅下降 10 个基点和 80 个基点。

2022 年第四季度和 2022 年全年的实际调整后酒店 EBITDA 利润率为 34% 和 37%，分别比 2021 年第四季度和全年提高 30 个基点和 250 个基点。 与 2019 年第四季度和全年相比，也分别提高了 70 个基点和 10 个基点。

增长前景

Apple Hospitality 的增长前景将主要来自租金的上涨。 他们还出售利润较低的财产以获取更多有利的财产。 例如，2021 年，该公司以约 2.35 亿美元的价格出售了 23 家酒店，并以约 3.61 亿美元的价格收购了 8 家酒店。

其他增长动力将来自长期成本节约。 公司的费用削减率目标为 0.80 – 0.90。 这是通过增加经理和员工的交叉利用的能力来实现的。 此外，扩展以重新协商供应商合同和优化现有的劳动力管理软件可以帮助降低总体成本。

资料来源：投资者介绍

如果该公司能够专注于以客房为中心的高档酒店，这将使该公司能够提高每晚房价。 如果这一点做得正确，更多的地点和市场多元化应该有助于公司在未来几年继续增长其 FFO。 这也将使公司能够开始增加股息。

股息分析

该公司于 2015 年上市，派息历史不长。如上所述，该公司每月支付股息，这对许多追求收入的投资者具有吸引力。 2016 年，该公司确实将年化股息大幅提高了 50%，从 0.80 美元增至 1.20 美元。 然而，在接下来的几年里，股息一直保持在同样的水平，直到 2020 年，当时 COVID-19 大流行迫使该公司削减股息并将其冻结在当年的 0.20 美元。

2021 年，公司重新开始派息，每季度派发一次，而不是像以前那样每月派一次。 然而，从 2022 年 3 月开始，该公司现在每月支付每股 0.05 美元的股息。 今天，它每月支付 0.08 美元的股息。

最后的想法

Apple Hospitality 凭借其强大的品牌影响力、保守的资产负债表和优质资产，成为酒店行业最强大的参与者之一。 随着世界正在克服 COVID-19 大流行，该公司有可能在未来几年开始增加股息。 股息支付率很低，预计未来五年 AFFO 每股将以 5% 的复合年增长率增长。

目前，该股票被低估，因为它的交易价格仅为其资产净值的 85%。 因此，我们认为它现在具有吸引力。

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