每月派息股票的焦点：Pine Cliff Energy

由 Aristofanis Papadatos 于 2023 年 3 月 21 日发布

Pine Cliff Energy (PIFYF) 有两个吸引人的投资特点：

#1：这是一只高收益股票 基于其 8.9% 的股息收益率。
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#2：它每月支付股息 而不是每季度一次。
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Pine Cliff Energy 的高股息收益率和每月股息的结合使其对个人投资者具有吸引力。

但对公司而言，不仅仅是这些因素。 继续阅读本文以了解有关 Pine Cliff Energy 的更多信息。

商业概览

Pine Cliff Energy 在加拿大西部沉积盆地从事石油、天然气和天然气液体的收购、勘探、开发和生产。 该公司主要持有阿尔伯塔省南部、萨斯喀彻温省南部和埃德森地区以及阿尔伯塔省中部的 Viking 和 Ghost Pine 地区的石油和天然气资产。 公司成立于 2004 年，总部位于加拿大卡尔加里。

作为一家石油和天然气生产商，由于石油和天然气价格的剧烈波动，Pine Cliff Energy 具有很强的周期性。 值得注意的是，该公司在过去 10 年中有 7 年出现亏损，并且仅在 2022 年才开始派发股息。

另一方面，与知名的石油和天然气生产商相比，Pine Cliff Energy 具有一些优势。 首先，该公司拥有稳健的资产负债表，这对该业务至关重要，因为它使公司能够承受石油和天然气行业的繁荣与萧条周期。

资料来源：投资者介绍

此外，Pine Cliff Energy 的管理团队拥有公司 11% 的股份，因此与股东保持一致。 这是一个重要的特征，不应被投资者破坏。

此外，Pine Cliff Energy 在加拿大所有公共生产商中的自然产量下降率最低。 这减少了维持给定生产水平所需的资本支出。

与几乎所有石油和天然气生产商一样，由于冠状病毒危机导致石油和天然气价格暴跌，松崖能源公司在 2020 年蒙受了损失。 不过，得益于疫苗在全球范围内的大规模分发，2021年全球对油气的需求开始复苏，公司当年实现盈利。

对 Pine Cliff Energy 来说更好的是，去年乌克兰危机引发石油和天然气价格上涨至 13 年高点。 因此，该公司去年的每股收益为 0.22 美元，创 10 年来新高。 在十多年没有分红之后，它还在 2022 年 6 月开始分红。

增长前景

如上所述，Pine Cliff Energy 在加拿大所有公共生产商中的自然产量下降率最低。

资料来源：投资者介绍

生产井的自然递减在石油和天然气行业中是最重要的，因为高递减率导致维持给定生产水平所需的资本支出过多。 因此，与同行相比，Pine Cliff Energy 显然具有显着的竞争优势。

另一方面，作为石油和天然气生产商，Pine Cliff Energy 对不可避免的石油和天然气价格周期高度敏感。 更准确地说，由于该公司生产的天然气多于石油，因此它对天然气价格的周期特别敏感。

由于去年石油和天然气价格上涨至 13 年高位，松崖能源公司在 2022 年的每股收益创下 10 年来新高。然而，这两个价格均已从 2022 年的高点下跌超过 50%。因此，该公司今年的每股收益可能会低得多。

鉴于油气行业的强周期性以及去年10年高每股收益形成的高比较基数，我们预计Pine Cliff Energy的每股收益平均每年下降约20.0%未来五年，从 2022 年的 0.22 美元到 2027 年的 0.07 美元。

股息与估值分析

Pine Cliff Energy 目前提供的股息收益率高于平均水平 8.9%。 因此，对于以收入为导向的投资者来说，这是一个有趣的候选人，但这些投资者应该意识到，由于石油和天然气价格的剧烈周期，股息远非安全。

Pine Cliff Energy 的派息率仅为 36%，同时其资产负债表也很强劲，净债务仅为 1.18 亿美元。 由于这个数额仅占该股市值的38%，当然是可控的。

然而，值得注意的是，Pine Cliff Energy 直到 2022 年才在大宗商品价格处于多年高位的情况下才开始派发股息。 它未能在前几年提供股息，因为它在那些年的大部分时间里都遭受了重大损失。 因此，可见公司的股息远非安全。

参考估值，Pine Cliff Energy 目前的交易价格仅为其过去 12 个月每股收益的 4.1 倍。 鉴于公司的高周期性，我们假设该股的合理市盈率为 10.0。 因此，当前市盈率远低于我们假设的公允市盈率。 如果该股票在五年内以其公允估值水平交易，其年化回报率将达到 19.6%。 然而，这一收益将被我们预计未来五年每股收益 -20% 的年度下降所抵消。

考虑到每股收益 -20% 的年跌幅、8.9% 的当前股息收益率和 19.6% 的年化估值水平扩张，Pine Cliff Energy 在未来五年内的平均年总回报率可能仅为 0.8%。 这是一个较低的预期回报，这是因为我们刚刚度过了石油和天然气行业的高峰期。 该股目前风险很高，因此投资者应等待能源行业的下一次低迷，然后再对该股进行评估。

最后的想法

得益于高于平均水平的石油和天然气价格，Pine Cliff Energy 目前正在蓬勃发展。 该股票提供 8.9% 的极高股息收益率，派息率仅为 36%，同时资产负债表强劲。 因此，它可能会吸引许多以收入为导向的投资者。

然而，事实证明，该公司极易受到石油和天然气价格周期的影响。 由于这些价格似乎已进入下行周期，该股目前风险很高。 因此，投资者应等待更低的切入点。

此外，Pine Cliff Energy 的特点是交易量极低。 这意味着很难在该股票中建立或卖出大量头寸。

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