每月派息股票的焦点：Stellus Capital

Samuel Smith 于 2023 年 3 月 4 日更新

俗话说，如果某件事看起来好得令人难以置信，那通常就是这样。 这通常适用于异常高收益的股息股票，其中许多股票在经济衰退时不得不削减股息。

例如，Stellus Capital Investment Corp. (SCM) 的股息收益率超过10.5%，表面上非常诱人。 标准普尔 500 指数的平均股息收益率仅为 1.6%。

不仅如此，Stellus 每月支付股息，而不是像大多数公司那样每季度支付一次。 这有助于使 Stellus 脱颖而出，因为我们目前仅涵盖 69 只每月分红的股票。

您可以点击以下链接下载每月派息股票的完整列表（以及重要的财务指标，例如股息收益率和派息率）：

然而，虽然高股息股票在利率相对较低的环境中非常有吸引力，但投资者必须确保股息是可持续的。

Stellus 的派息率非常高，接近 100%。 作为 BDC，Stellus 基本上需要分配其所有收入，因此其派息率始终很高。 然而，仔细监测公司的盈利表现以寻找可能即将削减分配的迹象符合投资者的最佳利益。

本文将讨论 Stellus 的基本面，因为它们与支持其超过 10.5% 的股息收益率有关。

商业概览

Stellus 是一家业务发展公司，即 BDC。 它投资于通常处于增长周期早期阶段的小型私营公司。

Stellus 是一家中间市场投资公司，对私人中间市场公司进行股权和债务投资。 该公司为 EBITDA 为 500 万至 5000 万美元的公司提供资本解决方案，并使用多种工具来提供资本解决方案，其中大部分是债务。

Stellus 向美国和加拿大的不同客户群体提供第一留置权、第二留置权、夹层、可转换债务和股权投资，通常收益较高。

资料来源：投资者介绍

它还拥有高度多元化的投资组合，无论是在地理上还是在行业集中度方面。 Stellus 将进行各种债务投资，包括第一留置权、第二留置权、单笔贷款和夹层融资。

这些投资涉及多个行业，包括商业服务、工业、医疗保健、技术、能源、消费品和金融。 投资资本用途广泛，包括收购、增长投资等。 Stellus 由注册投资顾问 Stellus Capital Management LLC 进行外部管理。

公司遵循严格的投资策略。 在前几年，它仅完成了约 2% 的审查交易。 它的相对选择性使公司能够专注于最高质量的投资。

这也意味着公司拥有的投资机会远远超过其需要，从而增强了其仅选择最佳投资的能力。 Stellus 从其第一留置权、第二留置权和无担保债务投资中获得特别高的收益。

接下来，我们来看看公司的发展前景。

增长前景

Stellus 的强大催化剂是其不断增长的投资组合。 Stellus 的投资组合在过去五年中快速增长，这让公司获得了更高的投资收益。

然而，这一切在 2020 年都停止了，因为冠状病毒大流行使美国经济陷入严重衰退，对 Stellus 的许多投资产生了负面影响。

好消息是，该公司的业绩似乎已经趋于稳定。 Stellus 于 3 月 1 日公布了第四季度和全年收益^英石2023. 在截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日止的年度中，公司报告的净投资收益为 2860 万美元（根据已发行普通股的加权平均数 19,552,931 股计算，每股普通股 1.46 美元）和 1,980 万美元（根据加权平均数计算，每股普通股 1.01 美元）已发行普通股 19,489,750 股）。

该公司还报告了核心净投资收入，这是一项非美国公认会计原则的衡量标准，不包括资本收益奖励费和应计所得税费用。 截至 2022 年 12 月 31 日止年度，核心净投资收益为 2690 万美元或每股 1.38 美元。 截至 2021 年 12 月 31 日止年度，为 2370 万美元或每股 1.22 美元。

股息分析

就派息股而言，Stellus 并不是一个典型的选择。 它的派息历史相对较短，不到 10 年，这意味着它尚未形成长期的一致性记录。

您可以在下面看到公司的分销历史图像：

资料来源：投资者介绍

Stellus 目前每月支付每股 0.1333 美元的股息，相当于年化支出 1.5996 美元。 由于大流行，该公司在 2020 年年中削减了股息。 积极的一面是，Stellus 定期支付特别分配，以进一步补充其诱人的月度股息。

预计 2023 年的净投资收益为每股 1.78 美元。Stellus 目前的年化股息为 1.5996 美元，目前的派息率为 90%。 这意味着当前的股息支付是可持续的，但只是勉强。 请记住，BDC 需要分配几乎所有的收入，因此 Stellus 的支付率将始终很高。

即便如此，该公司也没有太多回旋余地。 即使投资收益略有下降，也可能导致派息率升至 100% 以上，这表明股息可能不可持续。

Stellus 必须继续增加投资，正如其最近的结果所表明的那样。 Stellus 是一种高风险、高回报的股息股票。 如果公司的增长保持在正轨，投资者将仅从股息中获得约 10.5% 的回报，再加上股价上涨带来的任何资本增值。

即使该公司确实维持其股息，投资者也不应对未来的股息增长抱有太大期望。 净投资增长一直低迷，鉴于高派息率，我们认为在不久的将来没有任何更高派息的催化剂。

最后的想法

Stellus 可能是一个有吸引力的选择，因为它有 10.58% 的股息收益率和一定的增长潜力。

此外，Stellus 每月支付股息，这有助于提高股息再投资的复合效应，并增强股票对那些依赖股息支付生活费用的人的吸引力。

当然，不能保证公司的增长计划一定会成功，派息率接近 100%，出错的余地不大。 因此，如果财务业绩恶化，投资者必须接受未来削减股息的风险。 只有愿意承担这种风险的投资者才应该考虑购买股票。

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