每月派息股票的焦点：Tamarack Valley Energy

由 Aristofanis Papadatos 于 2023 年 3 月 21 日发布

Tamarack Valley Energy (TNEYF) 有两个吸引人的投资特点：

#1：它提供高于平均水平的股息收益率 3.5%，是标准普尔 500 指数 1.6% 股息收益率的两倍多。
#2：它每月支付股息 而不是每季度一次。
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Tamarack Valley Energy 高于平均水平的股息收益率和月度股息的结合使其对个人投资者具有吸引力。

但对公司而言，不仅仅是这些因素。 继续阅读本文以了解有关 Tamarack Valley Energy 的更多信息。

商业概览

Tamarack Valley Energy 在加拿大西部沉积盆地从事石油、天然气和天然气液体的收购、勘探、开发和生产。 其石油和天然气资产包括位于加拿大阿尔伯塔省的 Cardium、Clearwater、Charlie Lake 和 Enhanced Oil Recovery 资产。 公司前身为Tango Energy，2010年6月更名为Tamarack Valley Energy。Tamarack Valley Energy成立于2002年，总部位于加拿大卡尔加里。

作为石油和天然气生产商，Tamarack Valley Energy 由于石油和天然气价格的剧烈波动而具有很强的周期性。 该公司在过去 10 年中有 6 年出现亏损，并且仅在 2022 年初才开始派发股息。

另一方面，与知名的石油和天然气生产商相比，Tamarack Valley Energy 具有一些优势。 由于生产井的自然衰退，大多数石油和天然气生产商一直在努力补充储量。 相反，在过去四年中，Tamarack Valley Energy 的储量平均每年增长 24%。

资料来源：投资者介绍

储量替代率在石油和天然气行业中至关重要。 如果没有稳固的储量替代率，生产商就无法长期以可持续的方式增加收入。

与几乎所有石油和天然气生产商一样，由于冠状病毒危机导致石油和天然气价格暴跌，Tamarack Valley Energy 在 2020 年遭受了过多损失。 然而，由于疫苗在全球范围内的大规模分发，全球对石油和天然气的需求在 2021 年复苏，因此该公司当年的每股收益为 0.85 美元，创下 10 年来的新高。

对 Tamarack Valley Energy 来说更好的是，乌克兰战争引发了去年石油和天然气价格上涨至 13 年高点。 因此，该公司去年公布的每股收益为 0.55 美元，并在十多年没有支付股息后开始派发股息。

增长前景

Tamarack Valley Energy 是近年来同行中储量增长率最高的公司之一。 更好的是，该公司有足够的未来增长空间。 可以肯定的是，Tamarack Valley Energy 是克利尔沃特的主要生产商，克利尔沃特是北美最有前途的资源区之一。

资料来源：投资者介绍

该地区的储量具有极高的回报率。 因此，与同行相比，Tamarack Valley Energy 显然具有显着的竞争优势。

另一方面，作为石油和天然气生产商，Tamarack Valley Energy 对石油和天然气价格的周期高度敏感。 这清楚地反映在公司的业绩记录中，该公司在过去 10 年中有 6 年出现重大亏损。

由于去年石油和天然气价格上涨至 13 年高位，Tamarack Valley Energy 公布的 2022 年每股收益为 0.55 美元。但是，石油和天然气价格已从 2022 年的高点下跌超过 50% .因此，该公司今年的每股收益可能会低得多。

鉴于油气行业的强周期性以及去年异常高的每股收益形成的高比较基数，我们预计未来塔玛拉克谷能源每股收益平均每年下降约20.0%五年，从 2022 年的 0.55 美元到 2027 年的 0.18 美元。

股息与估值分析

Tamarack Valley Energy 目前提供的股息收益率高于平均水平 3.5%，是标准普尔 500 指数 1.6% 收益率的两倍多。因此，对于以收入为导向的投资者而言，该股票是一个有趣的候选者，但后者应该意识到股息由于石油和天然气价格的剧烈周期，这里远非安全。

Tamarack Valley Energy 的派息率仅为 16%，但未来几年其收益可能会大幅下降。 结果，派息率将下降。 此外，该公司的资产负债表有些疲软，净债务为 16 亿美元。 由于这一数额占股票市值的 107%，因此它很高，使公司在一定程度上容易受到其业务周期的影响。

此外，值得注意的是，Tamarack Valley Energy 直到 2022 年才在大宗商品价格处于多年高位的情况下才开始派发股息。 它未能在前几年提供股息，因为它在那些年的大部分时间里都遭受了重大损失。 因此，很明显，公司的股息远非安全。

参考估值，Tamarack Valley Energy 目前的交易价格仅为过去 12 个月每股收益的 4.9 倍。 鉴于公司的高周期性，我们假设该股的合理市盈率为 10.0。 因此，当前市盈率远低于我们假设的公允市盈率。 如果该股票在五年内以其公允估值水平交易，其年化回报率将达到 15.3%。 然而，这一收益将被我们预计未来五年每股收益年均下降 -20% 所抵消。

考虑到每股收益 -20% 的年度下降、3.5% 的当前股息收益率和 15.3% 的估值水平年化扩张，Tamarack Valley Energy 未来五年的平均年度总回报率可能为 -5.4%。 负预期回报表明，从长期角度来看，该股风险很高，因为我们刚刚度过了石油和天然气行业的周期高峰。 因此，投资者应等待更低的切入点。

最后的想法

由于高于平均水平的石油和天然气价格，Tamarack Valley Energy 目前正在蓬勃发展。 该股票的股息收益率高于平均水平 3.5%，派息率仅为 16%。 因此，它可能会吸引一些以收入为导向的投资者。

然而，事实证明，该公司极易受到石油和天然气价格周期的影响。 由于这些价格似乎已进入下行周期，该股目前风险很高。 因此，投资者应等待更具吸引力的切入点。

此外，Tamarack Valley Energy 的特点是交易量低。 这意味着很难在该股票中建立或卖出大量头寸。

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