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来自 Glassnode 的数据显示，比特币长期持有者最近几天仍在亏本抛售他们的比特币。
比特币长期持有人 SOPR 继续低于 1
根据 Glassnode 最新的每周报告，比特币投资者已经实现亏损 9 个月了。 这里的相关指标是“支出产出利润率”（SOPR），它告诉我们比特币市场的普通持有者现在是在盈利还是亏损的情况下出售他们的硬币。
当这个指标的值大于 1 时，这意味着投资者作为一个整体正在通过他们的卖出获得一些利润。 另一方面，低于阈值的值意味着整个市场一直在参与损失实现。
自然地，SOPR 恰好等于 1 表明投资者的投资刚刚达到收支平衡，因为实现的利润总额等于在该值下实现的损失。
比特币市场的两个主要部分之一由“长期持有者”(LTH) 组成，他们是自 155 天前以来一直持有其比特币的投资者，没有转移或出售它们。 对应队列是“短期持有人”（STH）组。
现在，这是一张图表，显示了过去几年专门针对这些 LTH 的比特币 SOPR 趋势：
The value of the metric seems to have been climbing in recent days | Source: Glassnode's The Week Onchain - Week 6, 2023
如上图所示，比特币 LTH SOPR 在去年 LUNA 崩盘后跌破 1 大关，此后一直保持在该水平。 这意味着这些投资者在整个熊市中一直在亏本卖出。
该图表还突出显示了该指标在 2018-2019 年熊市期间所遵循的趋势。 看起来 LTH SOPR 当时也跌破了盈亏平衡点。
一般来说，在牛市期间买入并继续持有直到熊市开始（因此可能成熟为 LTH）的投资者会蒙受巨大损失，因为牛市自然会提供相对较高的收购价格。
随着价格在熊市期间走低并且他们的损失越来越大，其中一些持有者不可避免地投降。 正是由于这个原因，LTH SOPR 在这种时候下降到 1 以下。
在 2018-2019 年的熊市中，比特币 LTH 连续 291 天亏本抛售，之后类似现在的反弹将它们拉回盈利。 到目前为止，在当前周期中，指标在该区域停留了 265 天，与上一个周期中停留的时间相差不远。
从图表中可以看出，LTH SOPR 最近似乎一直在捕捉一些上升趋势（尽管目前仍明显低于 1），这表明最近的反弹可能正在缓慢帮助他们恢复。
比特币价格
在撰写本文时，比特币的交易价格约为 22,900 美元，上周上涨 1%。
BTC has declined in the last few days | Source: BTCUSD on TradingView
精选图片来自 Unsplash.com 上的愚木混株 cdd20，图表来自 TradingView.com、Glassnode.com
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