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汤姆·威廉姆斯 | CQ-Roll Call, Inc. | 盖蒂图片社
据消息人士透露，Sam Bankman-Fried 创立的量化交易公司能够悄悄地使用他的交易所 FTX 中的客户资金，其方式在此过程中不受投资者、员工和审计师的注意。
消息人士称，他们这样做的方式是在他们不知情的情况下使用 FTX 用户的数十亿美元。
据熟悉公司运营的消息人士透露，由 Bankman-Fried 创办的基金 Alameda Research 从其创始人的交易所 FTX 借入了数十亿美元的客户资金，该消息人士要求不具名，因为细节是保密的。
据消息人士称，加密货币交易所大大低估了如果有人想要兑现，FTX 需要保留在手头的数量。 监管机构要求交易平台持有足够的资金以匹配客户存款。 如果用户借钱进行交易，他们需要相同的缓冲，甚至更多。 据消息人士称，FTX 手头上的资金还远远不够。
据消息人士透露，其最大的客户是对冲基金 Alameda。 该基金能够部分掩盖这一活动，因为它交易的资产从未触及自己的资产负债表。 消息人士称，它没有持有任何资金，而是从 FTX 用户那里借了数十亿美元，然后进行交易。
据 CNBC 所知，这些都没有透露给客户。 一般来说，根据美国证券法，将客户资金与交易对手混合并在未经明确同意的情况下进行交易是非法的。 它还违反了 FTX 的服务条款。 Sam Bankman-Fried 拒绝就挪用客户资金的指控置评，但表示其最近申请破产是由于杠杆交易头寸问题。
“保证金头寸受到了巨大冲击，”班克曼-弗里德告诉 CNBC。
在进行其中一些杠杆交易时，量化基金使用由交易所创建的称为 FTT 的加密货币作为抵押品。 在贷款协议中，抵押品通常是借款人保证还款的保证。 通常是美元，或者其他有价值的东西——比如房地产。 在这种情况下，一位消息人士称，阿拉米达从 FTX 借款，并使用该交易所的内部加密货币 FTT 代币来支持这些贷款。 FTT 代币价格一天内暴跌 75%，使得抵押品不足以覆盖交易。
在过去的一周里，FTX 已经从一个价值 320 亿美元的加密货币巨头跌入破产境地。 FTX 和 Alameda Research 之间的界限模糊导致两家公司都面临巨大的流动性危机。 Bankman-Fried 辞去 FTX 首席执行官一职，并表示 Alameda Research 正在关闭。 该公司此后表示，在涉嫌 4.77 亿美元的黑客攻击后，它正在取消交易和提款，并将数字资产下线。
8 月，当被问及他的公司之间的界限模糊时，Bankman-Fried 否认存在任何利益冲突，并表示 FTX 是“市场基础设施的中立部分”。
30 岁的 Bankman-Fried 在接受 CNBC 采访时表示：“过去几年，我付出了很多努力来消除那里的利益冲突。” “我不再经营 Alameda。我不为它工作，FTX 都没有。我们有单独的员工——我们不想受到优待。我们希望尽可能公平地对待每个人。 “
保证金交易
根据同一消息来源，部分问题在于 FTX 复杂的杠杆和保证金交易网络。 它的“现货保证金”交易功能让用户可以从平台上的其他客户那里借钱。 例如，如果客户存入一个比特币，他们可以将其借给另一个用户并从中赚取收益。
但一位消息人士称，每次借入资产时，FTX 都会从它需要保留在钱包中以匹配客户存款的资产中减去借入的资产。 在典型情况下，交易所的钱包需要与客户存款相匹配。 但由于这种做法，资产没有得到一对一的支持，公司低估了他们欠客户的金额。
贸易公司 Alameda 也能够利用这一现货保证金功能。 一位消息人士称，阿拉米达能够借到客户资金，基本上是免费的。
消息人士解释说，Alameda 可以将其持有的 FTT 代币作为抵押品并借入客户资金。 即使 FTX 创造了更多的 FTT 代币，也不会压低代币的价值，因为这些代币从未进入公开市场。 结果，这些代币保持了它们的市场价值，允许 Alameda 以它们为抵押借款——本质上是获得免费资金进行交易。
只要 FTX 维持 FTT 的价格，并且交易所没有出现大量客户提款，FTX 就能够维持这种模式。 消息人士称，在申请破产前的一周，FTX 没有足够的资产来匹配客户提款。
消息人士称，外部审计师可能错过了这种差异，因为客户资产是表外项目，因此不会在 FTX 的财务报表中报告。
上周这一切都崩溃了。
CoinDesk 报告称，Alameda 资产负债表的大部分由 FTT 代币组成，这动摇了消费者和投资者的信心。 其最大竞争对手之一币安的首席执行官赵长鹏 (CZ) 公开威胁要在公开市场上出售他的 FTT 代币，导致 FTT 价格暴跌。
这一系列事件引发了交易所的挤兑，在 FTX 暂停提款之前，客户提款了大约 50 亿美元。 消息人士称，当客户去取款时，FTX 没有资金。
“没有人看到这一点”
前雇员还告诉 CNBC，由于这些会计方法，他们获得的有关公司的财务信息不准确。 CNBC 审查了 FTX 财务数据的截图，一位消息人士称该截图是上周拍摄的。 尽管当时公司资不抵债，但一位前雇员表示，数据错误地表明，即使所有客户都撤回资金，FTX 仍有超过 10 亿美元剩余。
熟悉公司的三个消息来源 告诉 CNBC，他们对公司的行为措手不及，据他们所知，只有一小部分人知道客户存款被滥用。 员工表示，在某些情况下，他们的毕生积蓄都花在了 FTX 上。
“我们只是感到震惊和震惊，”一位现任 FTX 员工说。 “我感觉自己置身于一部实时播放的电影中。没有人看到这一幕。”
由于 FTX 对这些丢失的资金所面临的公众强烈反对，那些自称与客户一样遭受打击的员工现在面临着财务困难、围绕他们与公司的合作而受到的骚扰，并损害了未来的就业前景。
“我们无法相信我们是如何被出卖的，”一名前雇员说。
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