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经济学家哈里·M·马科维茨 (Harry M. Markowitz) 于周四在圣地亚哥去世，他发起了一场金融革命，颠覆了购买股票的传统思维，并因其突破性成果于 1990 年获得了诺贝尔经济学奖。 他95岁了。
马科维茨医生的长期助手玛丽·麦克唐纳说，这名患者在医院死亡，原因是肺炎和败血症。
在马科维茨博士出现之前，投资界认为最好的股票市场策略就是选择一群被认为具有最佳前景的公司的股票。
但在 1952 年，他发表了论文《投资组合选择》，用现代投资组合理论（广泛称为 MPT）推翻了这种常识方法。
他的研究核心基于风险与回报之间的基本关系。 他表明，任何投资组合的风险都不太依赖于其组成股票和其他资产的风险，而不是它们之间的相互关系。 这是第一次对多元化的好处进行编码和量化，使用高等数学来计算相关性和平均值的变化。
这种突破性的见解及其推论现已渗透到资金管理的各个方面，几乎没有专业人士不熟悉他的工作。
“现代投资组合理论已经从学术界走向了投资管理主流，或者从礼服走向了城镇，”加利福尼亚州纽波特海滩的一家大型投资管理公司 Research Associates 的首席执行官罗伯特·阿诺特 (Robert Arnott) 在接受 Dr. 博士采访的录像中说道。 .马科维茨。
当马科维茨博士听到他的一位同行描述他的工作如何为 20 世纪 50 年代之前“随意”创建的机构投资组合带来“一个过程”时，他知道自己当之无愧地被誉为现代投资组合理论之父。 ， 他说。
“那一刻是你感到脊椎发凉的时刻之一，”他说。 “我明白我开始做什么了。”
1999 年，财经报纸《退休金与投资》将他评为“世纪人物”。
投资方面的相关工作使马科维茨博士受到关注 作为行为金融学的先驱，研究人们如何在实际情况下做出选择，例如购买保险或彩票。
他认识到损失的痛苦通常会超过同等收益的喜悦，因此他发现了解如何根据可能的结果和赌注的大小来构建赌博至关重要。
马科维茨博士在另外两个领域赢得了声誉。 他开发了“稀疏矩阵”技术来解决非常大的数学优化问题，这些技术现在是优化程序生产软件的标准技术。 他设计并监督了 Simscript 的开发，该软件用于对工厂、运输和通信网络等系统进行计算机模拟编程。
1989 年，Markowitz 博士因其在投资组合理论、稀疏矩阵技术和 Simscript 方面的工作而获得了美国运筹学会颁发的约翰·冯·诺依曼理论奖。
他的重点始终是将数学和计算机应用于实际问题，特别是涉及不确定条件下的业务。
马科维茨博士在 2014 年为这篇讣告接受采访时表示：“我不是一次性诺贝尔奖获得者，我只做一件事。”尽管他当时已经 87 岁了，但他开始对证券风险和金融风险进行了重大分析。返回。
1952 年发表在《金融杂志》上的开创性论文于 1959 年扩展为他最著名的著作《投资组合选择：投资的有效多元化》。
哈里·马克斯·马科维茨 (Harry Max Markowitz) 1927 年 8 月 24 日出生于芝加哥，是莫里斯·马科维茨和米尔德里德·马科维茨的独生子。 谁拥有一家小杂货店。 高中时，他开始阅读达尔文的原著以及勒内·笛卡尔和大卫·休谟等古典哲学家的著作。 从财务角度来看，休谟的工作背后的格言是：过去的表现并不能指导未来。
他在芝加哥大学完成了为期两年的学士学位课程，继续沿着这条道路前进，在那里，受到休谟对知识不确定性的关注的部分启发，他决定攻读经济学。
正是在研究生院，他师从米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）和其他著名经济学家，一次关于可能的论文主题的一次偶然谈话导致他将数学方法应用于股票市场。
一天下午，马科维茨博士在图书馆阅读经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯（John Burr Williams）写的一本投资书籍时，了解到了投资组合理论的基本概念。
“威廉姆斯提出，股票的价值应该等于其未来股息的现值，”马科维茨博士在诺贝尔委员会的简短自传中写道。 “由于未来股息不确定，我将威廉姆斯的建议解释为通过预期的未来股息来评估股票。”
但他认为，如果投资者只对证券的预期价值感兴趣，那就意味着最好的或最大化的投资组合将由单一最具吸引力的股票组成。
“我知道，这不是投资者所做或应该采取的行动，”他总结道。 “投资者进行多元化投资，因为他们既关心风险，也关心回报。”
他开始衡量各种股票之间的关系，以构建最有效的投资组合，并绘制出他所谓的“前沿”，在该前沿中，如果不增加风险，就无法获得额外的回报。
马科维茨博士在 20 世纪 50 年代和 60 年代在兰德公司工作期间，致力于研究美国工业中需要开发模拟方法的实际问题。 他创建了 Simscript 语言来减少他们的编程时间。
他继续为 IBM 和通用电气工作，在那里他构建了制造工厂的模型。 1962 年，他与他人共同创立了加州分析中心公司，这是一家计算机软件公司，后来成为 CACI International。
马科维茨博士与卢埃拉·约翰逊和格洛丽亚·哈特的前两段婚姻均以离婚告终。 1970年，他结婚了 芭芭拉·盖伊. 她于 2021 年去世。
马科维茨先生留下了他第一次婚姻所生的两个孩子：苏珊·乌尔维斯塔德 (Susan Ulvestad) 和大卫·马科维茨 (David Markowitz)。 他的第二任劳里·拉斯金（Laurie Raskin）和史蒂文·马科维茨（Steven Markowitz）中的两位； 他妻子与前夫所生的儿子詹姆斯·马克斯 (James Marks)； 13个孙子； 以及十多个曾孙。 他住在圣地亚哥。
1968 年，马科维茨博士开始管理一家成功的对冲基金，即基于 MPT 的套利管理公司，该公司被认为是第一家从事计算机化套利交易的公司。
马科维茨博士与默顿·H·米勒和威廉·F·夏普共同荣获诺贝尔经济学奖，当时他是纽约城市大学巴鲁克学院的教授。
他还曾在罗格斯大学、宾夕法尼亚大学沃顿商学院、加州大学洛杉矶分校以及加州大学圣地亚哥分校拉迪管理学院任教。
在提交了具有里程碑意义的论文后，马科维茨博士在兰德公司找到了一份工作，并在 1955 年回到芝加哥为其辩护时充满信心地表示“我对这件事了如指掌”。
然而几分钟之内，弗里德曼教授告诉他，虽然他没有发现任何错误，但这个话题非常新颖。 “我们不能授予你博士学位。 经济学博士论文不是经济学，”他说。
马科维茨博士回忆说，此时，“我的手掌开始出汗”，他被带到走廊里，在那里等了大约五分钟。
最后，一位小组成员出现并说：“恭喜你，马科维茨博士。”
马科维茨博士坚称他并没有怀疑这个笑话。
亚历克斯·特劳布 贡献了报告。
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