瑞银对瑞士信贷的收购可能迫在眉睫：报告

10 亿美元的出价相当于瑞士信贷周五股市估值的八分之一。 据彭博社周日晚些时候报道，瑞士信贷正在反对这一价格，因为这几乎会消灭该银行的股东，而不会让这些股东对此事有发言权。

《华尔街日报》周日援引知情人士的话说，这笔由瑞士监管机构牵头的交易可能涉及瑞银 (UBS) 收购瑞士信贷，并将其在瑞士当地的银行业务分拆为一个独立实体。 报告称，瑞银将保留瑞士信贷的财富管理业务。

财富管理是瑞银与瑞信合并后受影响最大的银行业务。 在两家瑞士银行之间拆分资金的客户可能会将一些资金转移到另一家银行，以保持多元化。

瑞士信贷拒绝就这些报道发表评论，而瑞银也没有回应 巴伦周刊 征求意见。

黑石
(BLK) 之前被认为是另一个可能的收购方，尽管该资产管理公司此后公开否认它参与了收购。

瑞士规则通常需要六周的时间间隔才能完成此类交易，以便股东有时间批准它。 然而，英国《金融时报》的消息人士称，监管机构可能会通过使用紧急措施允许瑞银跳过这一时期，这突显出各方为达成协议而采取的行动有多快。

交易的紧迫性来自于投资者继续从瑞士信贷撤资，该行在过去一周晚些时候每天流出近 110 亿美元。 Morningstar Direct 周五表示，3 月 13 日至 15 日期间，该银行的美国和欧洲管理基金净流出超过 4.5 亿美元，因为散户和机构交易对手从这家陷入困境的瑞士银行管理的基金中撤资。

瑞士信贷在成立 167 年后作为独立实体的预期结束并不完全令人意外：该银行近年来处理了一系列问题，从对其财务控制的担忧到政府调查、法庭挫折、以及几个季度令人瞠目结舌的亏损等问题，让投资者怀疑它是否能生存下来。

然而，在最近几周，在美国备受瞩目的银行倒闭之后，解决方案的压力变得越来越大，其中最著名的是硅谷银行，其资产也在市场上等待买家。

SVB 的关闭引发了全球对该行业健康状况的担忧，导致许多客户试图撤回资金，并在市场大幅波动的情况下给较弱银行的股票带来特别压力。 瑞信股价在过去五个交易日下跌超过 17%，到 2023 年迄今已下跌逾三分之一。

瑞银也受到金融股抛售的打击，过去一周下跌超过 7%，尽管今年仅下跌 4%。

据英国《金融时报》的消息人士称，目前谈判的重点是瑞银在达成交易时寻求的让步。 该银行希望能够随着时间的推移逐步实施任何全球资本法规，并确保免受持续的法律费用的影响，瑞士信贷此前曾警告称，这可能是 20 亿美元。

路透社报道称，瑞银正在寻求约 60 亿美元的政府担保，并援引其自身了解情况的消息人士的话称，他们强调谈判正在进行中，这一数字可能会发生变化。

如果交易达成，这将是持续银行传奇的一个有意义的发展，原因有几个。

首先，它表明对美国的信任危机已经引发了真正的全球恐慌。 虽然瑞士信贷的问题已经积聚了一段时间，但由于银门银行、硅谷银行和 Signature 银行最近倒闭引发的担忧，情况迅速恶化。

2018 年，美国立法将“具有系统重要性的金融机构”的资产门槛从 500 亿美元提高到 2500 亿美元，从而使硅谷等区域性银行免受 2010 年《多德-弗兰克法案》最严格的规定。 硅谷倒闭的多米诺骨牌效应波及瑞士信贷，表明小型银行确实具有系统重要性。

世界货币及其银行是一个系统，迫切希望避免对金融部门造成任何进一步损害的不仅仅是华盛顿。 瑞士内阁周六召开紧急会议，讨论该交易以及可能免除典型的合并等待期。

最终，一项交易将使一位陷入困境的球员离开谈判桌。 瑞士信贷的股价在过去 12 个月里下跌了 75%，因此它很可能会屈服于境况不佳的银行不断扩大的压力。 如果瑞银收购它，那将解决一个长期存在的担忧，否则这个担忧将继续困扰该行业。

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