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由于公司抽出时间去国外度假，技术裁员被搁置，但预计他们将在 2023 年初大量回归。其原因不仅是全球经济形势、消费减少和采购预算减少，而且由于更高的利率和累积的损失，对冲基金从投资领域消失。
在这个大锅中，私营科技公司的情况尤其敏感，因为它们主要依赖私人投资者（通常是风险投资基金或对冲基金）的资金，这些资金每年或每两年注入一次，具体取决于投资率现金消耗、收入及其增长能力。 与公开交易的同行不同，私营科技公司并没有在日常交易中接受投资者和分析师的考验，但它们筹集资金的能力和估值依赖于少数现有或新投资者的恩惠，他们会冒风险并投资于它们，以期在未来实现大规模退出。
大多数科技公司——初创公司、成长型公司和独角兽——平均每 18 个月到两年必须筹集数百万美元。 在 2020 年和 2021 年，许多独角兽公司进行了两轮或更多轮的巨额融资，使它们获得了更高的估值，这样它们就可以继续壮大员工队伍并占领新的市场份额，即使损失惨重也是如此。
例如，网络安全 Snyk 在 2020 年初筹集了 1.15 亿美元，并在 2020 年 9 月又筹集了 1 亿美元。2021 年 3 月，Snyk 又筹集了 1.75 亿美元，2022 年 1 月又筹集了 3.8 亿美元。 网络安全公司 Wiz 在一年内完成了三轮大型融资，而 FireBlocks 在 2021 年 8 月和 2022 年 1 月的两轮融资中筹集了 10 亿美元。
像 Snyk 这样拥有 1,200 名员工并且可能处于亏损状态的公司被迫每年筹集 150-1.8 亿美元以留住员工队伍，其中大多数是昂贵且抢手的网络安全专家。 出于这个原因，Snyk 仅在上周筹集了近 2 亿美元，但被迫与新投资者 – 卡塔尔主权财富基金就估值达成妥协。
削减将有助于避免在 2023 年筹集资金
“Globes”对此事的调查发现，过去几个月以色列独角兽公司（如 AppsFlyer、BigID、eToro、Aqua Security 和 Trax）筹集资金的预期时间已经达到了 18-24 个月自从他们上一轮融资以来。
Sisense 是一家以色列公司，曾多次推迟其 IPO 计划，自 2020 年以来也没有筹集资金，就在 Covid 大流行开始之前。 但在几个月前实现盈利后，它也认为今年没有筹集资金的必要。 这家老牌公司每年产生 1.5 亿美元的收入，并且更愿意依靠营运资金，而不是让更多的投资者参与进来并稀释现有投资者的股份——Sisense 的员工在过去两年中减少了 10% 以上，原因是裁员和裁员浪潮。
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一家被迫取消 SPAC 合并的以色列公司是 eToro。 据 PitchBook 称，该股票和加密货币交易平台正在考虑筹集 10 亿美元，但随着市场投资者的准备，该公司更愿意继续以目前的模式运营。 eToro 自 2017 年以来一直盈利，尽管加密货币市场出现了 FTX 事务浪潮，但该公司从股票、指数和商品交易中获得了更高的收入。
另一个例子是数字产品营销公司 AppsFlyer，该公司在 2020 年底筹集了 2.25 亿美元，知情人士告诉《环球报》，它现在正在寻求筹集更多资金。 AppsFlyer 将在 2022 年底实现 3 亿美元的年收入和相对较高的毛利润。 该公司表示，“随着软件即服务 (SaaS) 的年收入增长超过 3 亿美元，毛利率非常高，AppsFlyer 是一家不依赖外部投资者的独立公司。”
Trax也是如此，它为可口可乐和宝洁等食品制造商提供超市货架成像服务，用于控制目的。 2021年4月，Trax在以色列完成了有史以来最大的一轮融资——5.42亿美元，其中约3亿美元进入公司金库，其余用于从投资者和员工手中购买股份。 Trax 在过去一年经历了两轮裁员，但仍有约 900 名员工，估计每年至少要花费 100-1.5 亿美元用于薪资。 该公司计划在 2023 年底扭亏为盈。其库房现金应该足够到 2024 年底，据估计，其年收入约为 2 亿美元。
两年多未募集资金的公司
eToro、Gett 和 Minute Media 等自上一轮融资以来已经走了很长时间的一些公司不得不取消或推迟其计划中的 IPO。 相比之下，BigID、Forter 和 Aqua Security 等其他公司完成了封闭式融资，出于公关考虑而未在媒体上公布。 Infinidat、Sunbit 和 Sisense 等公司也已经筹集了贷款并开设了信贷额度，但在目前难以增加收入且利率快速上升的情况下，这是一个有问题的解决方案。
其他公司，如 Cybereason、Fabric、Yotpo、Via 和 Lusha 也将在 2023 年到达类似的十字路口。这些公司在繁荣时期（2020 年和 2021 年）囤积了大量现金，现在他们正在将费用分摊到几年并将避免在来年甚至 2024 年上半年筹集资金。
不仅可以筹集的资金数量减少，而且投资者愿意提供的估值也会减少。 如今，正在融资的公司的收入乘数与资本市场的联系更加紧密，资本市场为好公司提供了八倍的收入乘数。 这与大多数独角兽在 2020-2021 年筹集资金的 30-50 倍乘数相比。 上述最大的公司之一，去年以 40 亿美元的估值筹集资金，承认如果今天在华尔街交易，它的估值将仅为 5 亿美元。
Facetune 图像编辑应用程序背后的以色列公司 Lightricks 将其在 2021 年筹集的资金的使用期限延长了三年。 根据该公司首席财务官 Shaul Meridor（财政部预算部门前负责人）制定的计划，Lightricks 将能够撑到 2025 年。消息人士告诉《环球报》，该公司没有举债或再融资的计划在那之前的一轮融资。
以色列转录和字幕公司 Verbit 自完成最近一轮融资以来已经过去了 21 个月。 它还不打算筹集资金，但将使用现有资金收购盈利公司。 《环球报》获悉，Verbit 在 2021 年筹集了 4 亿美元资金后，其金库中有 130-1.5 亿美元资金，在今年削减开支后，该公司计划明年实现盈利，短期内没有筹资计划。
Cybereason 自完成最近一轮融资以来已经过去了 21 个月，当时它在 2021 年初筹集了 3.55 亿美元，由特朗普政府财政部长 Steve Munchin 的风险投资基金领导。 该公司在 2022 年分两波裁员 300 人，不打算筹集更多资金，高管们有信心，只要市场条件允许，公司就能尽快在华尔街上市。
Gett 两年前进行了最近一轮融资，在减少其在俄罗斯的业务并削减部分送货服务后，现在已经盈利。
目前尚不清楚市场为何没有恐慌情绪”
虽然这些独角兽和私营公司听起来很平静，并相信他们为经济放缓的一年做好准备将帮助他们度过 2023 年的冬天，但风险资本家警告不要自满。 “我记得 2000 年的高科技危机。当时的恐慌气氛今天并不存在，我很难理解为什么，”一位不愿透露姓名的风险投资人告诉《环球报》。 “很明显，大多数创始人在未来一两年内很难筹集到资金，尤其是考虑到大多数公司只在员工人数上有所增长，而且考虑到收入增长其中大多数预计不会显着增加。许多公司在过去两年中显示收入增加，但只有少数。这些客户自动续签合同。今天大多数公司都在努力留住客户并防止客户流失，或者，增加每个客户的销售额——这是未来几年的一项具有挑战性的任务。”
该行业的投资处于多年来的最低水平
科技公司（即使是成功和成长中的公司）缺乏可用资金的原因之一是对冲基金积累的损失和风险投资基金收益率的突然下降。 SoftBank 和 Tiger Global 是将在以色列的投资削减到最低限度的投资者的好例子。 Tiger Global 负责以色列新投资的合伙人 John Curtius 即将退休，自己创立了自己的基金，而他留下的公司中有很久以前进行过最新一轮融资的初创公司，例如 Redis、Yotpo、Vast Data 和福特。
对初创企业的投资已降至多年来的最低水平。 2022年的累计数据依然为正，将过去的一年与疫情前的水平相提并论，但仍主要反映了今年一、二季度的情况，其中大部分是技术的直接延续2020-2021 年泡沫。 然而，今年下半年的特点是以色列的外国投资急剧减少，这让以色列公司的经理和投资者持观望态度。
一些投资者非但没有增持公司股份，反而急于抛售所持股份。 据 PitchBook 称，Cybereason、Hailo、Brring、Logz.io、BigID、Yotpo 和 Cato Networks 等以色列公司在过去一年中进行了此类融资。
Tal Ventures 合伙人 Miriam Shtilman Lavsovski 表示：“这是对 CEO 管理能力的考验。他们将被要求迅速清醒过来，减少不必要的开支，并专注于短期销售，以度过危机。”他们必须考虑到这场危机可能会持续两三年，并且明白成长阶段的投资者将很少投资，而且预测之后会发生什么的能力是有限的。”
Bessemer Venture Partners 的合伙人 Adam Fisher 补充说：“我们在成长型公司中看到的许多融资回合之所以完成，仅仅是因为它们可以筹集到大量资金并且估值很高，而不一定是因为它们需要现金。因此，对它们来说，他们耗尽现金的时间可能比 24 个月要远得多——甚至在他们削减或延长增长计划之前。”
他解释了 2023 年谁将面临最大的危险，“在我看来，问题最大的是处于早期阶段的初创公司，它们必须证明自己拥有可持续发展的业务才能筹集更多资金。其中一些筹集了大笔资金总和，5000 万美元或更多，而他们每年产生的收入不到 100 万美元。”
由 Globes 出版，以色列商业新闻 – en.globes.co.il – 2022 年 12 月 27 日。
© Globes Publisher Itonut (1983) Ltd. 版权所有，2022 年。
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