由于通胀风险依然存在，近期市场热情可能为时过早——摩根士丹利

今年迄今为止的金融市场反弹可能反映了投资者的看法，即通胀正在缓慢得到抑制，美联储将放松并最终暂停其很快的加息。

但摩根士丹利是 的 看法 尽管通胀可能见顶，但这并不意味着美联储实现了抑制通胀的使命，投资者近期的热情可能为时过早。

目前市场预期美联储加息 25个基点 二月里。 这一观点得到了表明通胀降温和平均工资增长放缓的数据以及最近几位美联储发言人（包括克里斯托弗沃勒）的评论的支持， 帕特里克·哈克， 和 苏珊柯林斯.

摩根士丹利全球投资委员会指出了投资者可能忽视的三个主要通胀风险。

能源成本： “展望未来，我们预计石油和天然气价格将在全球经济增长重新加速和欧洲紧缩措施放松的推动下出现反弹，”摩根士丹利财富管理投资主管 Lisa Shalett 表示。 MS 分析师预计，到第三季度原油价格将上涨至约 107 美元/桶。

进口价格： 当美联储的紧缩周期成熟时，美元将贬值，不再保护消费者免受更昂贵的进口商品的侵害。

服务通胀： “虽然航空公司成本在最新的 CPI 报告中有所下降，但其他因素可能会减缓近期在抑制价格压力方面取得的进展，”Shalett 说。 其中包括劳动力短缺、强劲的自住住房和租金通胀，以及复苏的医疗服务成本。

Shalett 表示，这些风险意味着核心通胀可能不会在年底前直线下降至美联储 2% 的目标。 “相反，下降更有可能在年中停止，通胀率保持在接近 4% 的水平，这可能会使利率在更长时间内保持较高水平，市场可能陷入动荡的等待游戏。”

此前，BMO Capital 首席执行官 Daryll White 表示，他预计年中通胀“枢轴点”将导致 经济前景改善.