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由于市场不确定性持续存在，通货膨胀仍然是一个问题，美国银行证券表示，医疗保健是投资者可能希望更多投资的行业。
鉴于美国可能已经陷入衰退或接近衰退，美国银行分析师提供 拥有医疗保健的五个理由：防御性； 强劲的盈利增长； 低迷表现出色； 强大的基础； 而且便宜。
“医疗保健部门在历史上产生了最强劲的盈利增长……”医疗保健团队写道。 “人口老龄化也是该行业的长期顺风。”
关于当前的估值，他们补充说，“制药公司的交易价格与其防御性同行主要产品的折价接近历史最高水平，而生物技术公司的交易价格与其成长型同行技术的折价也接近历史最高水平。”
建议谨慎一些
不过，美国银行医疗保健团队表示，目前医疗保健股投资也存在风险。 这些是业界普遍认同的多头； 长期背景有利于周期性股票； 医疗保健主导着首次公开募股和政府支出。
该团队写道：“在历史上最令人期待的经济衰退之前，主动型基金在防御性股票与周期性股票中的增持比 2009 年或 2020 年（两次严重的全球衰退）更为极端，其中包括近乎创纪录的 15% 的医疗保健增持。”
他们补充说，“美国政府的债务和边缘政策的回归对政府在医疗保健方面的支出构成了风险”。
该团队指出，医疗保健历来与通胀呈负相关，并补充说长期通胀压力将是不利因素。
买什么
尽管存在这些担忧，美国银行医疗保健团队还是为各种医疗保健行业提供了选择。 在管理式医疗公司中，Humana（哼) 由于其对 Medicare Advantage 的显着敞口而名列前茅。 该公司已经两次上调 2023 年的 MA 增长预期。
“在关注 2022 年的利润率之后，该公司正在重新加速其增长轨迹，”该团队表示。 “从长远来看，它的服务部门 (CenterWell) 应该会帮助已经达到十几岁的收入增长者。”
在大型生物制药领域，美国银行对 Eli Lilly（纽约证券交易所：莉莉) 和默克 (纽约证券交易所：MRK). 对于前者，该团队认识到该公司“令人印象深刻的新产品周期和与同行相比一流的增长情况”，而默克（MRK) 将继续受益于强大的核心业务，特别是 Keytruda（pembrolizumab）和 Gardasil 9（人乳头瘤病毒 9 价重组疫苗）及其产品线。
美国银行的大型生物技术选择是福泰（纳斯达克：VRTX) 由于其在囊性纤维化市场的主导地位以及在年底前推出用于镰状细胞性贫血的 exa-cel。
该公司还看好 BioMarin Pharmaceutical（BMRN) 基于 Roctavian 的 (valoctocogene roxaparvovec) 可能获得美国批准及其提供的长期商业机会。 该疗法用于治疗血友病 A。
在生命科学和诊断领域，美国银行的首选是 Thermo Fisher Scientific（TMO)，它称之为最大和最多元化的生命科学工具公司。
“该公司作为生物制药客户唯一的端到端供应商的规模和定位正在推动其业务的份额增长，其能力与实验室仪器、试剂和耗材、深度生物制药服务产品和广泛的分销渠道，”医疗团队写道。
美国银行在医疗保健技术和分销领域提供了三个选择：药品批发商 McKesson（MCK) 和 AmerisourceBergen (美国广播公司), 和 CVS 健康 (纽约证券交易所：简历).
在麦克森 (MCK)，“公司核心 Pharma 和 Med-Surg 业务的基本面依然强劲，在任何潜在的衰退环境中应继续保持防御性。”
“除了核心业务，专业分销的机会将成为 ABC 的顺风，因为它扩大了在更高增长、更高利润领域的影响力，”该团队写道 AmerisourceBergen (美国广播公司).
美国银行认为 CVS 有更好的风险回报机会（简历) 尽管缺乏短期催化剂对其股价造成压力，但从长期来看。
“目前的估值和产生的自由现金流仍然非常有吸引力。此外，最近 Signify 和 Oak Street 的交易应该会提振企业，并继续推动公司护理服务战略的下一阶段增长。”
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