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由于其政治性质，绿色技术可能难以驾驭。 作为投资者，我们需要摘下种族中心主义的护目镜，客观地审视经济可行性。 例如，我们使用 Lazard 的 升平整的 C原声带 oF 电子能量（度电成本) 来评估绿色能源是否比“脏”能源表现更好。 我们对世界上最大的可再生能源公司的投资已证明是有利可图的，除非他们停止增加股息，否则我们不会出售该公司。
我们认为补贴绿色技术不会扩大规模。 使用技术解决问题要么可以赚钱，要么没有。 我们不是在经营慈善机构，我们的投资完全是为了让我们辛苦赚来的钱产生回报。 一些人认为，补贴是帮助技术获得牵引力并最终实现盈利的因素，太阳能就是一个例子。 这并不重要，因为在投资太阳能方面，散户投资者已经吃亏了。 要点是，我们应该只在技术变得经济可行时才投资于技术，以避免 VHS 与 Betamax 的情况。
受到投资界广泛关注的一个投资主题是绿色氢能。 今天，我们将从最重要的组成部分——氢本身开始，看看为什么氢经济在目前的形式下在经济上不可行。
截至 2021 年底，全球近 47% 的氢气生产来自天然气，27% 来自煤炭，22% 来自石油（作为副产品），只有约 4% 来自电解。
图片来源：国际可再生能源署
从化石燃料中生产氢气似乎违背了初衷，但这就是今天正在发生的事情。
三种氢气，两种应用
今天生产的约 96% 的氢气来自化石燃料，并用颜色来代表各种来源。 正如预期的那样，绿色氢是好东西，前提是生产它的电解需要——立即燃烧 30% 的能量输入——是可再生能源。
让我们暂时搁置氢运输主题，这可能是大多数投资者在考虑氢经济时的想象。
世界需要氢作为许多关键工业过程的输入，其中最大的是氨的生产。 据《科学》杂志的一篇文章称，世界各地的公司每年生产价值 600 亿美元的氨，主要用作肥料，“可再生氨的传道者将不得不取代现代世界最大、最脏、历史最悠久的工业之一过程：一种叫做 Haber-Bosch 的东西。” 一个价值 600 亿美元的产业可能会被使用绿色氢生产氨的工艺的发明所取代。
或许我们都同意，绿色氢的唾手可得的成果是以相同的成本或更便宜的价格取代肮脏的氢。 环保主义者会很高兴，投资者也会很高兴。 然后，我们可以开始着手改造其他使用肮脏氢气的工业流程，这样就不再需要使用肮脏的化石燃料生产氢气。 所以，放下你的标语牌，停止要求其他人改变他们的行为。 去攻读 STEM 学位并着手解决这些问题，因为接下来还有一个同样具有挑战性的问题——氢气运输问题。
用于交通运输的氢气
“不愿透露姓名的人”曾经说过，燃料电池应该被称为“傻瓜销售”。 考虑到电动汽车和氢燃料汽车这两种竞争性绿色交通方式之间存在利益冲突，对此应该持保留态度。 不过，第一性原理思维会让我们从一个非常简单的问题开始。 生产绿色氢所需的电力是否会产生值得付出努力的净产出？ 换句话说，如果生产绿色氢所需的电力比你接收到的要多得多，那就用这些电力为电动汽车提供动力，别再胡闹了。 下图显示了目前可再生能源的最佳用途是为电动汽车提供动力，而不是通过电解产生绿色氢来燃烧自身。
电动汽车 95% 的燃料生产效率与绿色氢能 52% 的效率不容忽视。 比较整体效率时，问题变得更糟。 将我们宝贵的可再生能源浪费在电解和大量储能损失上似乎在经济上不可行或对环境不友好。 我们很难在短期内看到用于运输的氢气变得有意义。
我们唯一能提出的钢铁侠论据是技术可以解决这些问题。 美好的。 请记住，随着时间的推移，电动汽车的效率也会有所提高。 至少，用于运输的氢气需要具有电动汽车的能源效率才能在经济上具有竞争力，并且超过该效率才能成为主要的推进形式。 绿色氢的支持者指出，它能够更快地补充燃料——3-4 分钟，而电动汽车快速充电需要 15-20 分钟。 每次加氢节省 12-16 分钟可能会吸引一些利基用例，但前提是你能找到加氢站。
虽然壳牌放弃了在英国的氢基础设施部署，但他们在德国加倍投入，大型汽车公司和化工公司向投资界发出关于绿色氢潜力的混合信息。 BMW iX5 氢燃料电池 SUV 现在正在进入小批量生产，并将于明年春天开始在特定地区进行测试，”Car and Driver 表示，与汽车制造商不同的是，“德国品牌相信氢燃料电池汽车将在到 2050 年实现碳中和方面发挥重要作用”。宝马谈到“自 2020 年以来不断建设加氢站”，但数字似乎并没有反映出太多的渗透率。
氢动力汽车可以更快地加满油，但它们会更难找到加满油的地方。 BloombergNEF 的一个由两部分组成的系列——将炒作与氢分开——提出“没有一个引人注目的氢用例被广泛分布。” 这意味着对加氢站的需求永远不会很大，因为它的绝大部分用途将“用于化学工业和电力系统”。 至少有一些绿色氢运输公司不同意。
一些交通用例
即使加氢基础设施从未普及，仍有一些交通用例在经济上是可行的。 在过去的研究文章中，我们研究了其中的两个——Plug Power (PLUG) 和 Nikola (NKLA)。
物料搬运车
自网络爆炸时代以来，人们就一直在谈论 Plug Power。 如果他们还没有与亚马逊合作，你可能会称他们为绿色氢的亚马逊。 还有沃尔玛。 这些大名鼎鼎的名字在去年的一篇关于 Plug Power Stock：为什么我们不买它. 这种情绪没有改变，因为我们不投资于产品售价低于生产成本的公司。 您可以在下面看到 Plug Power 的工作原理 C原声带 oF G货物 秒老的 （销货成本) 已经超过了过去四个季度的收入。
鉴于散户投资者对 Plug Power 莫名其妙的浓厚兴趣，我们将在未来几周内对该公司进行更新。 在那里，我们将讨论 Plug 的最新消息，包括上个月关于向我们氢雷达上的下一家公司——Nikola 供应绿色氢的公告。
绿色氢长途卡车运输
氢经济的另一个明显用例是长途卡车运输。 穿梭于美国的州际公路上，您可以轻松地构想出加氢站如何与大型卡车停靠站愉快地共存，这些停靠站的战略位置旨在满足卡车司机的需求。 一 秒特别的 p目的 一种收购 C侮辱（SPAC) 向投资者推销绿色氢梦想的是 Nikola，我们在一篇题为 所有关于尼古拉汽车公司的股票发行. 文章总结道：
Nikola 需要制造卡车并按照他们预计的速度销售。 无法执行该计划可能反映出商业模式和/或氢燃料电池技术没有达到预期的根本问题。
学分：Nanalyze
事实证明，在其创始人兼首席执行官因三项欺诈罪被起诉后，尼古拉没有达到预期。 新任首席执行官计划去年生产 300 至 500 辆卡车，但 2022 年第三季度称他们生产了 75 辆 Nikola Tre BEV，其中 63 辆交付给了经销商。 一旦他们提交了 2022 年的 10-K，我们可能会过来看看他们取得的成就。 主要是，我们将从他们制造的卡车中寻找收入。
随着电动汽车继续受到关注，氢提供了一种解决利基用例的方法，直到技术能够使其在经济上大规模可行。 六年前，我们写道 氢燃料电池汽车还有很长的路要走，而且这种观点并没有太大改变。 绿色氢不是我们很快就会投资的技术。
结论
氨是世界上生产量最大的工业化学品之一，也是脏氢的最大利用者。 环保倡导者应该把重点放在资助技术上，以取代污染氢气生产的最大罪魁祸首。 然后，我们可以开始解决这个难题，即弄清楚如何使绿色能源在交通用例中更加节能。 风险资本家可能会寻求资助一些有助于解决这些问题的技术，但对于散户投资者来说，有一件事似乎是显而易见的。 当前状态下的氢经济是一个白日梦，在经济上不可行。
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