美国经济持续强劲，美元空头等待时机 路透社

萨奇布·伊克巴尔·艾哈迈德

纽约（路透社）——强劲的美国经济给美元带来了意想不到的提振，令押注美元下跌的看跌投资者感到沮丧。

美元兑一篮子货币从近期低点上涨 2.5%，接近 3 月以来的最高水平。

新兴的反弹打破了人们对美元将从去年的数十年高点恢复下跌的预期：根据数据显示，截至 5 月 30 日当周，美元净期货押注在本月早些时候触及两年低点后达到 123.4 亿美元。来自商品期货交易委员会的数据。 在最新的美国银行全球研究调查中，基金经理将做空美元列为市场第三大“最拥挤”的交易。

美元“处于从牛市到熊市的非常混乱的过渡中，”货币高级投资组合经理亚伦赫德说。 州街 （纽约证券交易所：）全球顾问。 “那个过渡期将相当令人沮丧。”

赫德预计美元在短期内将保持强势，但在未来几年内将稳步下跌。

空头认为美元有很大的下跌空间，因为该货币仍比大流行后的低点高出约 15%，而且人们普遍预计美联储将很快结束有助于支撑美元的加息。

但看空者的观点受到了一系列强劲美国数据的阻碍，这些数据表明尽管美联储一连串旨在减缓增长和抑制通胀的加息行动，但经济仍然具有弹性。 大多数投资者认为，在美国数据明显转弱、美联储得以降息之前，美元可能会继续走高。

经济实力的最新证据出现在周五，当时美国报告 5 月份的就业增长高于预期。 其他近期数据，包括消费者支出和新屋销售，也打压了美联储将很快降息的观点。

交易员周五押注联邦基金利率（目前介于 5% 和 5.25% 之间）到 2023 年将达到 4.988%，而 5 月初的预期为 4.188%。 较高的利率往往会增强美元的吸引力。

“美元走强完全与美国数据实际上非常好这一事实有关，”瑞士信贷策略师 Alvise Marino 表示。

根据一份报告，瑞士信贷策略师最近押注美元兑欧元上涨。 美元兑欧元汇率在 5 月份上涨了约 3%。

美元走强可能对风险资产不利，因为它有助于收紧信贷条件，同时对美国出口商和跨国公司的利润构成压力。

美元空头的另一个潜在复杂因素是预计今年剩余时间将大量发行美国政府债券，鉴于债务上限已经提高，预计美国财政部将开始补充金库。

CIBC 北美外汇策略主管 Bipan Rai 表示，一种观点认为，如此大量的美国国债将耗尽市场的流动性，可能会创造对美元的需求。

不过，许多人认为，美元重拾从 9 月高点下跌 11.5% 的下跌趋势只是时间问题。

瑞银全球财富管理将美元列为“最不受欢迎”的货币，称美联储可能在今年晚些时候或 2024 年初降息，从而削弱其相对于欧元和其他货币的收益率优势。

美联储官员上周表示，央行可能会在 6 月 13 日至 14 日即将举行的会议上不加息，同时为未来借贷成本上升敞开大门。 在欧洲，欧洲央行 (ECB) 行长克里斯蒂娜·拉加德表示有必要进一步收紧政策，这一趋势将削弱美元的收益率优势。

“一旦美联储停止加息，市场将更加关注首次降息的时机，这可能会削弱美元，”瑞银全球财富管理高级经济学家布赖恩罗斯表示。

CIBC 的 Rai 认为，随着今年晚些时候美联储将推迟进一步加息，而欧洲央行可能还有更多工作要做，美元的持续强势将让位于疲软。

“从宏观意义上讲，我仍然认为美元需要下跌，”他说。 “但这个故事可能需要等到今年下半年。”